老鄭說匯：風險事件多 本周匯市或動蕩加劇

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周匯市或波動，因重磅事件較多。本周四，歐央行肯定會新推寬松政策，其激進程度將直接決定匯市格局。本周五，美國將公布非農數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)若好，則美聯(lián)儲12月的升息就將確定，反之多少仍有些不確定性。此外，人民幣入籃SDR等因素亦有機會誘發(fā)匯市波動。

美非農數(shù)據(jù)將成焦點

最近四周，美元指數(shù)一改前期快漲節(jié)奏，變成了震蕩緩漲并于上周五磨破了100點大關，當天美指收報100.08點，本周一17：09時暫報100.24點。

本周美元影響因素相當復雜，為名副其實的風險周或超級周。

首先，本周美聯(lián)儲主席耶倫將分周于周三與周四發(fā)表演講，若其語氣有較大波動，美元波動必同步放大。其次，本周五美國將公布11月非農就業(yè)數(shù)據(jù)，很明顯這是匯市極重要的波動因素。還有，本周歐央行開利率會議，其肯定會追加非常規(guī)寬松政策，但力度是否符合人們預期卻很難說。此外，周一稍晚國IMF將表決是否將人民幣納入SDR，這也是匯市重要波動因素且該因素很難評估。

至于俄羅斯與土耳其間的糾紛，本周通常會趨于進一步淡化，應不再構成匯市的主要波動因素，除非另有極意外情況發(fā)生。

就美國自身經濟情況看，短期最重要的影響因素就是上周四的感恩節(jié)及隨后的"黑色星期五"零售及網店的銷售數(shù)據(jù)，因這直接提示了美國的消費者消費能力及消費意愿。

由各機構匯總的各類數(shù)據(jù)看，整體而言，美國上周四及上周五實體店的銷售平平，但網購增勢還算強勁。市場對銷售情況的理解是偏正面，所以本周一美元稍受些提振。

本周除周五的非農數(shù)據(jù)外，周三有"小非農"之稱的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)也比較重要。還有，本周投資者還得特別關注美聯(lián)儲將于本周四發(fā)布的褐皮書。

人民幣入籃SDR受關注

考慮到中國經濟對全球影響益發(fā)巨大，故此次人民幣是否能納入SDR貨幣籃子肯定也是匯市重要影響因素之一。

不過，此事對匯市影響不好判斷，一般很難預知具體影響，所以投資者可能得更多地依賴事后觀察。僅按常理來說，若人民幣如期納入SDR貨幣籃子，則美元的霸權地位理應有所削弱，這原本是美元利空，可由于此事相當復雜，故美元最終所承受的壓制有可能相對微弱。

當人民幣納入SDR籃子后，除美元外的其他貨幣（歐元、英鎊、日元等）權重亦同步削弱，所以美元所受的負面影響多少也會抵消部分。

此外，人民幣納入SDR籃子會對商品貨幣構成些壓制，這也可能略微支撐美元。

以往人們看好中國經濟時常常購入商品貨幣，而未來他們選項增加，即未來可直接購入人民幣。假如商品幣種因人民幣入籃而有所下跌，則多數(shù)非美幣種在交叉盤都會受些壓力，故美元受損情況或會進一步緩和。

歐元、瑞郎或有不測波動

本周四歐央行將舉行利率會議，市場相信其極可能追加寬松政策，其中包括增加每月購債額度、增加購債標的、延長購債期限、調降原本為負的存款利率、對商業(yè)銀行實施分級利率等。

上述寬松措施的預期并不必然壓制歐元，特別是短期內，對此投資者應充分注意，操作上不宜過度做空歐元。

一般而言，假如歐央行將存款利率下調20基點以上且同時延長購債期限半年以上，歐元才不至于大幅波動，如果存款利率下調幅度僅10個基點或購債期限延長有限，那么歐元就極可能報復性反彈。

假如歐央行采取激進的寬松行動，瑞士央行不排除跟進的可能，如果真是這樣，本周不僅歐元會有不測波動，瑞郎亦可能有不測波動，這也是本周匯市另一顯著風險事件。

歐元最近四天全是陰線，周一同上時間暫報1.0562美元，市場相信只要歐央行本周充分地追加寬松政策，那么不久后歐元會走向與美元平價的水平。

瑞郎方面，其走勢與歐元也差不多，即連續(xù)下跌，周上美元兌瑞郎暫報1.0304，接近五年來最高水平。