凱龍股份今“二次上架” 發(fā)行價(jià)漲7分錢有何故事？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智     

11月30日，作為本次IPO重啟之后首只亮相的新股，凱龍股份（申購(gòu)代碼002783）將迎來(lái)巨額打新資金的追捧。記者注意到，公司本次是重啟發(fā)行、重新詢價(jià)，但發(fā)行價(jià)上漲7分錢，引來(lái)各方廣泛關(guān)注。

凱龍股份在上周五發(fā)布公告稱，公司發(fā)行價(jià)格確定為28.68元/股，對(duì)應(yīng)的發(fā)行人2014年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)攤薄后市盈率為22.98倍。公司進(jìn)一步指出，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類指引，公司所屬行業(yè)為化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，截至11月25日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為49.06倍。

記者注意到，凱龍股份上一次發(fā)行價(jià)確定為28.61元/股，對(duì)應(yīng)2014年市盈率為22.93倍，當(dāng)時(shí)其所在行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為66.55倍。

也就是說(shuō)，與上一次發(fā)行之時(shí)相比，凱龍股份所在行業(yè)平均市盈率從原來(lái)的66.55倍下降至49.06倍。但是在這樣的背景下，公司發(fā)行價(jià)格從28.61元/股微漲7分錢，達(dá)到了28.68元/股，發(fā)行市盈率也小幅上漲至22.98倍。

一個(gè)需要關(guān)注的細(xì)節(jié)是，從凱龍股份披露的機(jī)構(gòu)詢價(jià)信息來(lái)看，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)都精準(zhǔn)地報(bào)出了28.68元/股的最終發(fā)行價(jià)。

在今年上半年新股發(fā)行高峰期，業(yè)內(nèi)一致流傳著一個(gè)神奇的定價(jià)公式，那就是發(fā)行價(jià)=（募投項(xiàng)目金額+發(fā)行費(fèi)用）/發(fā)行股份。而凱龍股份此前28.61元/股的價(jià)格，也完全符合這一定價(jià)公式。

在上一次發(fā)行之時(shí)，凱龍股份曾在6月25日公告披露，包含保薦、承銷、審計(jì)等發(fā)行費(fèi)用共計(jì)7406萬(wàn)元，發(fā)行股份數(shù)為2087萬(wàn)股，五個(gè)募投項(xiàng)目總投資總額為52311.43萬(wàn)元。也就是說(shuō)，用項(xiàng)目投資需要資金加上發(fā)行費(fèi)用共計(jì)59717.43萬(wàn)元，除以2087萬(wàn)股的發(fā)行股份數(shù)，恰好就等于28.61元/股。

在11月27日公布的新版招股書(shū)中，凱龍股份2087萬(wàn)股的發(fā)行計(jì)劃及5個(gè)募投項(xiàng)目總金額均未出現(xiàn)變化。但是發(fā)行費(fèi)用這一項(xiàng)，審計(jì)費(fèi)用從此前的637萬(wàn)元增至718萬(wàn)元，律師費(fèi)用從219萬(wàn)元增加至279萬(wàn)元，使得發(fā)行費(fèi)用從原來(lái)的7406萬(wàn)元增加至7547萬(wàn)元。而募投項(xiàng)目總金額52311.43萬(wàn)元，加上7547萬(wàn)元的發(fā)行費(fèi)用之后，再除以2087萬(wàn)股恰好就是28.68元/股。由此可見(jiàn)，此次凱龍股份發(fā)行價(jià)格的增長(zhǎng)，背后的原因主要是由于發(fā)行費(fèi)用的增長(zhǎng)所致。