政策扶持+軍工改革 衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)迎來黃金十年

根據(jù)今年10月29日發(fā)布的《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃(2015-2025年)》，我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)將步入黃金十年，地面設(shè)備制造有望超預(yù)期，衛(wèi)星通信和衛(wèi)星遙感迎來商業(yè)化機遇，“一帶一路”戰(zhàn)略也將為衛(wèi)星制造和衛(wèi)星應(yīng)用帶來新的市場增量空間。與此同時，國防安全需求提升、軍隊體制改革以及民用市場規(guī)模擴大的大背景，都將進一步推動衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。A股市場上，衛(wèi)星制造、衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航等產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股值得持續(xù)關(guān)注。

政策支持衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)大發(fā)展

今年10月29日，《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃(2015-2025年)》發(fā)布。規(guī)劃提出“三步走”的發(fā)展規(guī)劃，最終實現(xiàn)達到國際先進水平的發(fā)展目標(biāo)。第一階段是“十二五”基本形成骨干框架，第二階段是“十三五”基本建成體系，第三階段是“十四五”達到國際先進水平。

航天歷來是國家意志的體現(xiàn)，十年規(guī)劃彰顯了我國發(fā)展民用航天事業(yè)的堅定決心，民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃將推動我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，對整個產(chǎn)業(yè)鏈將產(chǎn)生積極的影響，規(guī)劃中提到國家將在政策、投資、稅收等方面給予全面支持，將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最強推動力。

廣發(fā)證券研究報告指出，此次規(guī)劃中提到三大衛(wèi)星系統(tǒng)同步發(fā)展，符合預(yù)期，將全面推動我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)達到一個新的高度。從規(guī)劃看，我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點已由衛(wèi)星制造向衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。與衛(wèi)星制造相比，衛(wèi)星應(yīng)用的壁壘并不高，民營企業(yè)可以充分參與競爭。全球衛(wèi)星制造和衛(wèi)星應(yīng)用的營業(yè)收入比例約為1:9，衛(wèi)星應(yīng)用擁有更廣闊的市場空間。衛(wèi)星應(yīng)用可分為地面設(shè)備制造和運營服務(wù)兩個環(huán)節(jié)，從地面設(shè)備制造方面看，天地一體化發(fā)展規(guī)劃使地面設(shè)備的研發(fā)和采購進度更加提前，有望超預(yù)期；從運營服務(wù)方面看，我國衛(wèi)星通信和衛(wèi)星遙感領(lǐng)域的商業(yè)化運作剛剛起步，未來充滿了發(fā)展機遇。另外，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，在我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)在國際業(yè)務(wù)方面將有望取得突破，為衛(wèi)星制造和衛(wèi)星應(yīng)用帶來新的市場增量空間。

關(guān)注衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈股票

最近5年中國航天增速均在20%以上，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)作為航天產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，保持較快增長。根據(jù)中國的航天發(fā)展目標(biāo)，到2020年將會有超過200顆在軌航天器，勢必拉動整個衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。在此背景下，A股市場中設(shè)備制造、通信、導(dǎo)航等衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股值得持續(xù)關(guān)注。

當(dāng)前，衛(wèi)星導(dǎo)航與云計算、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等融合發(fā)展已經(jīng)成為趨勢，根據(jù)今年召開的第六屆中國衛(wèi)星導(dǎo)航學(xué)術(shù)年會的數(shù)據(jù)，預(yù)計2015年和2020年，我國衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)年值分別將超過1500億元和4000億元，復(fù)合增長率將大于40%。當(dāng)前，國防應(yīng)用和民用市場規(guī)模持續(xù)擴大，軍工改革也將持續(xù)提升衛(wèi)星導(dǎo)航需求。據(jù)中國衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)管理辦公室的數(shù)據(jù)，2015年底前將完成北斗地基增強系統(tǒng)150個框架網(wǎng)基準(zhǔn)站和300個區(qū)域加密網(wǎng)基準(zhǔn)站建設(shè)。

具體到品種，中銀國際研報指出，在軍隊體制改革的大背景下，未來有望逐步轉(zhuǎn)化為模塊化采購，采購鏈發(fā)生變化，具備核心軍用北斗技術(shù)的企業(yè)將持續(xù)重點受益。民用市場是北斗導(dǎo)航未來最大的市場，同時也是北斗導(dǎo)航系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展的長期驅(qū)動力，建議關(guān)注在基礎(chǔ)芯片領(lǐng)域投入較大且在民用布局如車聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字地圖等方面的龍頭品種。