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打新基金費(fèi)率戰(zhàn)“烽火連天” 基金年末“賠本”掙規(guī)模

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2015-11-23 01:52:01

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧    

年終將至,沖刺年度規(guī)模排名也成為基金公司此時(shí)的頭等大事,IPO適時(shí)重啟,沉寂一時(shí)的打新基金再度提上日程。一時(shí)之間,各類打新基金蜂擁成立,同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加上基金公司年底規(guī)模壓力,打新基金費(fèi)率戰(zhàn)一觸即發(fā)。目前,多數(shù)打新基金C類份額銷售服務(wù)費(fèi)已經(jīng)降至0.1%,更有甚者,對(duì)申購費(fèi)同時(shí)啟動(dòng)優(yōu)惠政策。

被打新基金費(fèi)率戰(zhàn)挾裹前行的基金公司人士也不乏擔(dān)憂與質(zhì)疑。有監(jiān)察稽核部人士擔(dān)心監(jiān)管層出臺(tái)基金費(fèi)率新規(guī),影響業(yè)務(wù)進(jìn)展;也有市場(chǎng)部人士直言,為了年底總規(guī)模排名,目前打新基金費(fèi)率水平實(shí)在太低,基金公司方面多半虧錢賺吆喝。

費(fèi)率一降再降

隨著新一輪打新盛宴來襲,各類打新基金之間的費(fèi)率戰(zhàn)暗潮涌動(dòng)。一方面,基金公司紛紛增設(shè)方便資金進(jìn)出的C類份額,另一方面,C類份額收取的銷售服務(wù)費(fèi)也一降再降。

南方基金率先啟動(dòng)旗下打新基金C類份額費(fèi)率優(yōu)惠。11月13日,南方基金公告稱,公司決定從2015年11月13日到2015年12月31日,對(duì)公司旗下南方利達(dá)靈活配置混合型證券投資基金C類份額的銷售服務(wù)費(fèi)實(shí)行費(fèi)率2折的優(yōu)惠,原銷售服務(wù)費(fèi)率0.50%,優(yōu)惠后銷售服務(wù)費(fèi)率僅為0.10%。

隨后,以打新基金著稱的國泰基金自11月14日起陸續(xù)發(fā)布多個(gè)公告,對(duì)旗下國泰興益、國泰結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、國泰安康養(yǎng)老定期支付混合、國泰濃益等多只基金增設(shè)C類份額。同時(shí),C類份額銷售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率直接給出0.1%的水平。

此后,打新基金費(fèi)率戰(zhàn)愈演愈烈?;鹕截?cái)富(微信號(hào):huoshan5188)統(tǒng)計(jì)顯示,近期,包括諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合、交銀周期回報(bào)靈活配置混合、安信平穩(wěn)增長(zhǎng)混合等多只打新基金紛紛增設(shè)C類份額,同時(shí)銷售服務(wù)費(fèi)率普遍維持在0.1%。

最新公告顯示,國泰基金在銷售服務(wù)費(fèi)率降至0.1%的基礎(chǔ)上,又對(duì)打新基金申購費(fèi)率啟動(dòng)優(yōu)惠政策。11月19日,國泰基金發(fā)布公告稱,旗下國泰濃益、國泰結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等部分基金參與直銷網(wǎng)上交易申購費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng),其中,支付寶優(yōu)惠費(fèi)率低至兩折,上海銀聯(lián)電子支付等多個(gè)支付渠道費(fèi)率也低至4折。

“C類份額主要面向機(jī)構(gòu)投資者。”一位基金公司市場(chǎng)部人士向火山財(cái)富(微信號(hào):huoshan5188)坦承,打新基金規(guī)模增長(zhǎng)迅速,“打新基金規(guī)模普遍在20億~30億元,一些打新基金在機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入后迅速滿額,然后關(guān)閉大額申購。”公告顯示,國泰濃益等打新基金近期紛紛宣布暫停大額申購。

另一位銀行系基金公司市場(chǎng)部總監(jiān)稱,打新基金費(fèi)率一再壓縮與基金公司年底沖規(guī)模有關(guān)?!皩?duì)于基金公司而言,現(xiàn)在偏股型基金難賣,債市走勢(shì)不明,貨幣基金收益率一路走低,打新基金是基金公司年底沖規(guī)模一個(gè)重要手段。與此同時(shí),打新基金需求最旺在機(jī)構(gòu)客戶端,銀行渠道也在力推打新基金。”

據(jù)其介紹,目前保險(xiǎn)公司、銀行資管等機(jī)構(gòu)客戶紛紛找到基金公司定制打新基金,提前談好資金進(jìn)入規(guī)模。“機(jī)構(gòu)資金都是幾十億進(jìn)來,比如約定40億總規(guī)模,它訂下30億,最多再留給銀行渠道散戶10億,打新基金達(dá)到規(guī)模目標(biāo)就關(guān)門謝客。同時(shí),機(jī)構(gòu)也會(huì)和基金公司談條件,既然支持基金公司規(guī)模增長(zhǎng),費(fèi)率方面也要相應(yīng)折扣。基金公司只要微賺就做,不然業(yè)務(wù)很快被同行搶走?!?/p>

業(yè)內(nèi)擔(dān)憂引來更嚴(yán)監(jiān)管

競(jìng)爭(zhēng)白熱化的打新基金費(fèi)率戰(zhàn)也引發(fā)部分基金公司人士擔(dān)憂。

事實(shí)上,在政策層面,公募基金費(fèi)率制定也經(jīng)歷過管制到寬松的過程。2013年3月份頒布實(shí)施的《證券投資基金銷售管理辦法》,取消了舊規(guī)中基金申購和贖回費(fèi)率不能低于4折的硬性規(guī)定,并且認(rèn)購費(fèi)率不能打折的硬性要求也被取消。

不過,近期,監(jiān)管層再度重申了基金公司開展各類零申(認(rèn))購費(fèi)率活動(dòng)的注意事項(xiàng)。監(jiān)管層強(qiáng)調(diào),《證券投資基金銷售管理辦法》第八十二條中提到,基金銷售機(jī)構(gòu)從事基金銷售活動(dòng),不得有下列情形:以排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為目的,壓低基金的收費(fèi)水平;采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金?!堕_放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》允許基金銷售機(jī)構(gòu)對(duì)基金銷售費(fèi)用實(shí)行一定的優(yōu)惠,但費(fèi)用優(yōu)惠活動(dòng)是否合規(guī)的關(guān)鍵,在于基金銷售收入是否可以覆蓋其業(yè)務(wù)成本。

“在打新基金銷售服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠上,中小型基金公司普遍走在前面,大型基金公司在觀望后決定跟進(jìn)?!币晃淮笮突鸸颈O(jiān)察稽核部人士用“觀望后試水”形容公司目前開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的態(tài)度。

“關(guān)于基金公司費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn),法規(guī)上并沒有硬性要求,類似一個(gè)新產(chǎn)品,市場(chǎng)上一旦有了成交價(jià),說明市場(chǎng)的合理價(jià)格區(qū)間在此?!辈贿^,他同時(shí)擔(dān)心費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)引起監(jiān)管層注意,若再出臺(tái)基金費(fèi)率方面新規(guī),將會(huì)影響這項(xiàng)業(yè)務(wù)開展。

也有華南一位基金公司督察長(zhǎng)對(duì)此持開放態(tài)度,其對(duì)火山財(cái)富(微信號(hào):huoshan5188)表示“只要不觸及低于成本價(jià)、傾銷等底線,基金銷售服務(wù)費(fèi)率都是合規(guī)的。”

“基金公司年底沖規(guī)模大戰(zhàn)啟動(dòng),基金公司從多方面降低機(jī)構(gòu)資金進(jìn)出打新基金的成本;另一方面,貨幣基金沖規(guī)模已經(jīng)提上日程。”北京一位大型基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示。

“盡管一切為了年底公司管理的總規(guī)模,但如此配合機(jī)構(gòu)打新需求,打新基金費(fèi)率也實(shí)在太低了?!鄙鲜霰本┐笮突鸸臼袌?chǎng)部負(fù)責(zé)人稱,“基金公司在打新基金上多半是虧錢。成本方面,基金公司有很多固定開支,10萬到30萬不等的信息披露費(fèi),再加上公司的各項(xiàng)費(fèi)用;而在收費(fèi)方面,按照目前打新基金C類份額收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),大于500萬的資金申購費(fèi)每筆一千元,持有時(shí)間超過30日,贖回費(fèi)是零;至于打新基金收取的0.6%~1%管理費(fèi),這在基金規(guī)模穩(wěn)定時(shí),基金公司是有收入可言的,但是機(jī)構(gòu)資金進(jìn)出打新基金非常頻繁,新股發(fā)行時(shí)進(jìn)來,沒有新股時(shí)出去,在這樣的情況下,對(duì)基金公司管理費(fèi)也不會(huì)有太大貢獻(xiàn)。”

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年終將至,沖刺年度規(guī)模排名也成為基金公司此時(shí)的頭等大事,IPO適時(shí)重啟,沉寂一時(shí)的打新基金再度提上日程。一時(shí)之間,各類打新基金蜂擁成立,同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加上基金公司年底規(guī)模壓力,打新基金費(fèi)率戰(zhàn)一觸即發(fā)。目前,多數(shù)打新基金C類份額銷售服務(wù)費(fèi)已經(jīng)降至0.1%,更有甚者,對(duì)申購費(fèi)同時(shí)啟動(dòng)優(yōu)惠政策。 被打新基金費(fèi)率戰(zhàn)挾裹前行的基金公司人士也不乏擔(dān)憂與質(zhì)疑。有監(jiān)察稽核部人士擔(dān)心監(jiān)管層出臺(tái)基金費(fèi)率新規(guī),影響業(yè)務(wù)進(jìn)展;也有市場(chǎng)部人士直言,為了年底總規(guī)模排名,目前打新基金費(fèi)率水平實(shí)在太低,基金公司方面多半虧錢賺吆喝。 費(fèi)率一降再降 隨著新一輪打新盛宴來襲,各類打新基金之間的費(fèi)率戰(zhàn)暗潮涌動(dòng)。一方面,基金公司紛紛增設(shè)方便資金進(jìn)出的C類份額,另一方面,C類份額收取的銷售服務(wù)費(fèi)也一降再降。 南方基金率先啟動(dòng)旗下打新基金C類份額費(fèi)率優(yōu)惠。11月13日,南方基金公告稱,公司決定從2015年11月13日到2015年12月31日,對(duì)公司旗下南方利達(dá)靈活配置混合型證券投資基金C類份額的銷售服務(wù)費(fèi)實(shí)行費(fèi)率2折的優(yōu)惠,原銷售服務(wù)費(fèi)率0.50%,優(yōu)惠后銷售服務(wù)費(fèi)率僅為0.10%。 隨后,以打新基金著稱的國泰基金自11月14日起陸續(xù)發(fā)布多個(gè)公告,對(duì)旗下國泰興益、國泰結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、國泰安康養(yǎng)老定期支付混合、國泰濃益等多只基金增設(shè)C類份額。同時(shí),C類份額銷售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率直接給出0.1%的水平。 此后,打新基金費(fèi)率戰(zhàn)愈演愈烈。火山財(cái)富(微信號(hào):huoshan5188)統(tǒng)計(jì)顯示,近期,包括諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合、交銀周期回報(bào)靈活配置混合、安信平穩(wěn)增長(zhǎng)混合等多只打新基金紛紛增設(shè)C類份額,同時(shí)銷售服務(wù)費(fèi)率普遍維持在0.1%。 最新公告顯示,國泰基金在銷售服務(wù)費(fèi)率降至0.1%的基礎(chǔ)上,又對(duì)打新基金申購費(fèi)率啟動(dòng)優(yōu)惠政策。11月19日,國泰基金發(fā)布公告稱,旗下國泰濃益、國泰結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等部分基金參與直銷網(wǎng)上交易申購費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng),其中,支付寶優(yōu)惠費(fèi)率低至兩折,上海銀聯(lián)電子支付等多個(gè)支付渠道費(fèi)率也低至4折。 “C類份額主要面向機(jī)構(gòu)投資者?!币晃换鸸臼袌?chǎng)部人士向火山財(cái)富(微信號(hào):huoshan5188)坦承,打新基金規(guī)模增長(zhǎng)迅速,“打新基金規(guī)模普遍在20億~30億元,一些打新基金在機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入后迅速滿額,然后關(guān)閉大額申購?!惫骘@示,國泰濃益等打新基金近期紛紛宣布暫停大額申購。 另一位銀行系基金公司市場(chǎng)部總監(jiān)稱,打新基金費(fèi)率一再壓縮與基金公司年底沖規(guī)模有關(guān)?!皩?duì)于基金公司而言,現(xiàn)在偏股型基金難賣,債市走勢(shì)不明,貨幣基金收益率一路走低,打新基金是基金公司年底沖規(guī)模一個(gè)重要手段。與此同時(shí),打新基金需求最旺在機(jī)構(gòu)客戶端,銀行渠道也在力推打新基金?!? 據(jù)其介紹,目前保險(xiǎn)公司、銀行資管等機(jī)構(gòu)客戶紛紛找到基金公司定制打新基金,提前談好資金進(jìn)入規(guī)模?!皺C(jī)構(gòu)資金都是幾十億進(jìn)來,比如約定40億總規(guī)模,它訂下30億,最多再留給銀行渠道散戶10億,打新基金達(dá)到規(guī)模目標(biāo)就關(guān)門謝客。同時(shí),機(jī)構(gòu)也會(huì)和基金公司談條件,既然支持基金公司規(guī)模增長(zhǎng),費(fèi)率方面也要相應(yīng)折扣?;鸸局灰①嵕妥觯蝗粯I(yè)務(wù)很快被同行搶走。” 業(yè)內(nèi)擔(dān)憂引來更嚴(yán)監(jiān)管 競(jìng)爭(zhēng)白熱化的打新基金費(fèi)率戰(zhàn)也引發(fā)部分基金公司人士擔(dān)憂。 事實(shí)上,在政策層面,公募基金費(fèi)率制定也經(jīng)歷過管制到寬松的過程。2013年3月份頒布實(shí)施的《證券投資基金銷售管理辦法》,取消了舊規(guī)中基金申購和贖回費(fèi)率不能低于4折的硬性規(guī)定,并且認(rèn)購費(fèi)率不能打折的硬性要求也被取消。 不過,近期,監(jiān)管層再度重申了基金公司開展各類零申(認(rèn))購費(fèi)率活動(dòng)的注意事項(xiàng)。監(jiān)管層強(qiáng)調(diào),《證券投資基金銷售管理辦法》第八十二條中提到,基金銷售機(jī)構(gòu)從事基金銷售活動(dòng),不得有下列情形:以排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為目的,壓低基金的收費(fèi)水平;采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金。《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》允許基金銷售機(jī)構(gòu)對(duì)基金銷售費(fèi)用實(shí)行一定的優(yōu)惠,但費(fèi)用優(yōu)惠活動(dòng)是否合規(guī)的關(guān)鍵,在于基金銷售收入是否可以覆蓋其業(yè)務(wù)成本。 “在打新基金銷售服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠上,中小型基金公司普遍走在前面,大型基金公司在觀望后決定跟進(jìn)?!币晃淮笮突鸸颈O(jiān)察稽核部人士用“觀望后試水”形容公司目前開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的態(tài)度。 “關(guān)于基金公司費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn),法規(guī)上并沒有硬性要求,類似一個(gè)新產(chǎn)品,市場(chǎng)上一旦有了成交價(jià),說明市場(chǎng)的合理價(jià)格區(qū)間在此?!辈贿^,他同時(shí)擔(dān)心費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)引起監(jiān)管層注意,若再出臺(tái)基金費(fèi)率方面新規(guī),將會(huì)影響這項(xiàng)業(yè)務(wù)開展。 也有華南一位基金公司督察長(zhǎng)對(duì)此持開放態(tài)度,其對(duì)火山財(cái)富(微信號(hào):huoshan5188)表示“只要不觸及低于成本價(jià)、傾銷等底線,基金銷售服務(wù)費(fèi)率都是合規(guī)的?!? “基金公司年底沖規(guī)模大戰(zhàn)啟動(dòng),基金公司從多方面降低機(jī)構(gòu)資金進(jìn)出打新基金的成本;另一方面,貨幣基金沖規(guī)模已經(jīng)提上日程。”北京一位大型基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示。 “盡管一切為了年底公司管理的總規(guī)模,但如此配合機(jī)構(gòu)打新需求,打新基金費(fèi)率也實(shí)在太低了?!鄙鲜霰本┐笮突鸸臼袌?chǎng)部負(fù)責(zé)人稱,“基金公司在打新基金上多半是虧錢。成本方面,基金公司有很多固定開支,10萬到30萬不等的信息披露費(fèi),再加上公司的各項(xiàng)費(fèi)用;而在收費(fèi)方面,按照目前打新基金C類份額收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),大于500萬的資金申購費(fèi)每筆一千元,持有時(shí)間超過30日,贖回費(fèi)是零;至于打新基金收取的0.6%~1%管理費(fèi),這在基金規(guī)模穩(wěn)定時(shí),基金公司是有收入可言的,但是機(jī)構(gòu)資金進(jìn)出打新基金非常頻繁,新股發(fā)行時(shí)進(jìn)來,沒有新股時(shí)出去,在這樣的情況下,對(duì)基金公司管理費(fèi)也不會(huì)有太大貢獻(xiàn)?!?

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