鄭眼看盤(pán)：IPO新規(guī)短線助漲新股中簽率將大降

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

上周三起，券商股詭異地三連板并帶動(dòng)大盤(pán)大漲。周末證監(jiān)會(huì)宣布在完善制度后重啟IPO，這顯然是條大消息。

細(xì)細(xì)看來(lái)，不難發(fā)現(xiàn)這次新股改革較以往更公平，更合理，且為注冊(cè)制預(yù)留一些空間。然而，再好的方案也有可能存有瑕疵，比如“發(fā)行2000萬(wàn)股以下的取消詢(xún)價(jià)環(huán)節(jié)，由發(fā)行人、主承銷(xiāo)商協(xié)商定價(jià)”這條。

這條規(guī)定若實(shí)施，無(wú)須太久或會(huì)出現(xiàn)以下奇觀：未來(lái)新股盤(pán)子要么上億，要么在2000萬(wàn)股以下。在極端情況下，甚至不排除出現(xiàn)“2001萬(wàn)~4000萬(wàn)股盤(pán)子新股絕跡”的奇觀。壓縮首發(fā)股本不難，擬IPO公司發(fā)行前縮股即可。順便說(shuō)下，若大量公司縮股，未來(lái)許多股票每股凈資產(chǎn)或會(huì)高得出奇。

消除上述種種“奇觀”也不難，個(gè)人認(rèn)為只須將“2000萬(wàn)股以下”改成“融資額在XX元以下”即可，還望有關(guān)部門(mén)能考慮。至于IPO新制度對(duì)行情的影響，筆者認(rèn)為新制度或許會(huì)“先助漲，后助跌”。

在以前“市值加現(xiàn)金”的打新規(guī)則下，重倉(cāng)被套者一般不會(huì)割肉打新，于是大量的“有申購(gòu)權(quán)的市值”就被浪費(fèi)了?？杉词谷绱?，中簽率也低得可憐。未來(lái)中簽后才繳款，故“市值浪費(fèi)”消失，原本就低的中簽率勢(shì)必進(jìn)一步大幅下降。若提升中簽率也可以，途徑只能是發(fā)行更多的新股…….

在起初階段，人們一般是不會(huì)細(xì)想的，多數(shù)人本能上或許會(huì)傾向于為配售新股而購(gòu)老股，至少持股會(huì)更惜售，甚至有些專(zhuān)家也可能這么想。因此，此事在初始階段或許有機(jī)會(huì)炒成利好。然而當(dāng)新股發(fā)行了一陣后，投資者應(yīng)會(huì)漸漸地意識(shí)到“中簽不易”，屆時(shí)打新熱情即消失，之前搶進(jìn)的籌碼也有可能拋出，股指或?qū)⒊惺茌喕厥綁毫Α?/p>

投資者在實(shí)際操作中應(yīng)尊重市場(chǎng)選擇，不妨就順著市場(chǎng)去購(gòu)股，記得不必過(guò)度戀戰(zhàn)即可。

周末外盤(pán)有個(gè)大消息，這便是美國(guó)公布的10月非農(nóng)數(shù)據(jù)極好，這使美國(guó)年內(nèi)加息概率大升。本周新興市場(chǎng)料將有反應(yīng)，我們頗有個(gè)性的A股或許會(huì)好一些，不過(guò)就中線而言，A股中大機(jī)構(gòu)的行為必會(huì)大受影響。