第二輪證監(jiān)風(fēng)暴：基金黑幕浮出水面

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤     

證券投資基金正式推出之前，投資者對(duì)其穩(wěn)定市場(chǎng)的功能寄予厚望。然而，當(dāng)承載著監(jiān)管層厚愛和各方關(guān)注的基金來到市場(chǎng)，卻被曝出有大量違規(guī)、違法操作的事實(shí)。隨著一篇名為《基金黑幕》的報(bào)道問世，監(jiān)管層開始嚴(yán)密關(guān)注證券投資基金運(yùn)作。隨著2001年中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)基金公會(huì)成立，標(biāo)志著基金業(yè)開始進(jìn)入自律發(fā)展的新時(shí)期。

風(fēng)暴背景：封閉式基金唱“主角”

1997年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《證券投資基金管理暫行辦法》后，證券市場(chǎng)熱情洋溢地迎來“新基金時(shí)代”。1998年3月底，金泰、開元兩只新基金正式問世，此后至當(dāng)年底共有5只基金登場(chǎng)，6家基金管理公司相繼成立。

到1999年，被認(rèn)為具有“穩(wěn)定市場(chǎng)”功效的新基金獲得加速發(fā)展，5月，第二批5家基金問世，4家基金管理公司成立；6月，由一家基金管理公司管理兩只基金的“一拖二”辦法開始實(shí)行，當(dāng)年底便有9只基金誕生。

1999年底，10家基金管理公司管理并上市的新基金總數(shù)達(dá)22家，其資產(chǎn)總值574.22億元。到2000年5月，31家證券投資基金發(fā)行規(guī)模已達(dá)536億元，凈值總和為769.14億元，占A股流通市值比重達(dá)11.34%。

風(fēng)暴來襲：基金操作黑幕被曝光

不過，成長(zhǎng)的過程總會(huì)遇到“煩惱”，當(dāng)時(shí)仍處幼年時(shí)期的基金業(yè)，存在的眾多違規(guī)操作可以說是公開的秘密。這一日漸累積的風(fēng)險(xiǎn)在2000年底被一篇名為《基金黑幕》的報(bào)道引發(fā)出來，報(bào)告披露了當(dāng)時(shí)的基金利用“對(duì)倒”制造虛假成交量，利用“倒倉(cāng)”操縱市場(chǎng)等嚴(yán)重欺詐行為。由于該文是根據(jù)當(dāng)時(shí)上海證券交易所監(jiān)察部工作人員趙瑜剛的一份研究報(bào)告寫成，引發(fā)監(jiān)管部門重視，隨后介入調(diào)查。

這份報(bào)告指出基金存在“對(duì)倒”、制造虛假成交量的違規(guī)行為。比如，從1999年8月9日到12月3日的80個(gè)交易日中，同一家基金管理公司管理多家基金進(jìn)行同一只股票的同時(shí)增倉(cāng)、減倉(cāng)或有增有減行為所涉及的股票有76只；基金自身對(duì)倒的有7只；基金間雙向倒倉(cāng)的有11只。同時(shí)，該報(bào)告還指出當(dāng)時(shí)基金存在“倒倉(cāng)”等更具迷惑性的操縱行為。

雖然，最終該報(bào)告作者因?yàn)?ldquo;未經(jīng)批準(zhǔn)，擅自將工作中知悉的內(nèi)部信息外泄他人”，違反了《上海證券交易所保密工作條例》遭到處分，但卻在當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)引起軒然大波，令國(guó)務(wù)院、監(jiān)管層高度重視。

風(fēng)暴監(jiān)管：基金操作趨于規(guī)范

2001年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告指出8家基金公司存在的問題，基金黑幕事件暫告一段落。如今業(yè)內(nèi)人士重新談及此事，都會(huì)無一例外地認(rèn)為這是基金業(yè)發(fā)展史上最為沉痛的記憶，因?yàn)樗鼘?dǎo)致整個(gè)行業(yè)陷入信任危機(jī)。

基金黑幕曝光后，誠(chéng)信備受質(zhì)疑的基金業(yè)經(jīng)歷了一次前所未有的深刻反思，也迎來浴火重生般的變革。

2001年6月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司若干問題的通知》，引入“好人舉手”制度，即要求設(shè)立基金公司的前提條件是必須先決定舉手做“好人”，對(duì)自己的證券投資交易行為負(fù)責(zé)。同年8月28日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)基金公會(huì)成立，標(biāo)志著基金業(yè)開始進(jìn)入自律發(fā)展的新時(shí)期。