徐翔的多面人生：神秘私募OR苦行僧

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

新華社11月1日晚間消息：記者從公安部獲悉，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經(jīng)理徐翔等人通過非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價格，其行為涉嫌違法犯罪，近日被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施。目前，相關(guān)案偵工作正在嚴(yán)格依法進(jìn)行中。

源于《中國證券報》2003年2月15日頭版的一篇報道，徐翔在2003年就在股票圈聲名大噪。此文披露銀河證券寧波解放南路營業(yè)部存在“漲停板敢死隊”，該漲停板敢死隊的1號人物徐翔自此進(jìn)入公眾視野。

根據(jù)市場傳言，徐翔的成長道路似乎不同于常人。徐翔高中畢業(yè)后，他沒有像同齡人那樣參加高考走進(jìn)大學(xué)，而是懷揣父母給的3萬元現(xiàn)金入市，做起了職業(yè)股民。令眾多投資者崇拜不已的是，其而今資產(chǎn)可能已經(jīng)高達(dá)數(shù)十億元。在常人眼中，徐翔或許只是市場的幸運(yùn)兒；在下屬眼中，他又是一個醉心研究市場的苦行僧。

投資者眼中的徐翔：神秘私募

2000年后，隨著滬深股市走熊，徐翔開始琢磨短線套利技術(shù)。這批人以銀河證券寧波解放南路營業(yè)部為核心，成員20人左右，核心是徐翔、徐曉、張建斌等。徐翔對股市熱點(diǎn)非常敏感，操盤風(fēng)格彪悍，經(jīng)常大進(jìn)大出。選中股票后，他們集中資金將股價突然而迅速地拉到漲停，之后往往再拉升一到兩個漲停板就大舉出貨。因為其操盤手法極為兇悍，打一槍換一個地方，決不戀戰(zhàn)，因此，這些人被市場稱為“漲停板敢死隊”，徐翔在成名后更被媒體封為“漲停板敢死隊總舵主”。

2009年底，徐翔悄無聲息創(chuàng)辦了上海澤熙投資管理有限公司，正式進(jìn)軍陽光私募界。相比普通私募一期產(chǎn)品幾千萬到億元不等的平均募集規(guī)模，徐翔一出手就可謂是大手筆，山東信托·澤熙瑞金1號首發(fā)規(guī)模高達(dá)10億元。當(dāng)時，市場普遍認(rèn)為，首期產(chǎn)品大部分系徐翔自有資金。

從幕后走向臺前的表現(xiàn)究竟如何，徐翔很快就用驚人的業(yè)績表現(xiàn)回答了市場。澤熙1號成立于2010年3月5日，截至同年7月9日，其凈值已高達(dá)1.29元，也就是短短4個月時間，凈值增長了29%。而同期滬深300指數(shù)，從3260點(diǎn)跌至2647點(diǎn)，指數(shù)跌幅達(dá)18.57%，也就說澤熙1號跑贏大盤近48%。毫無疑問，在同期所有公募、私募中，澤熙1號均是排名第一。

此后，經(jīng)過3年的發(fā)展，到2012年底時，澤熙的資金管理規(guī)模即突破100億元，規(guī)模僅次當(dāng)時排名第一的重陽投資。2014年，澤熙管理的4只基金產(chǎn)品，均排名私募前十，其中冠軍和亞軍都是澤熙管理的產(chǎn)品。

不過，即便是澤熙出名后，近幾年除了業(yè)績收益的新聞外，鮮有更多的內(nèi)容曝光，其背后的實(shí)際操盤者徐翔更是神秘低調(diào)，罕有公開露面。外界對徐翔知之甚少，即使在公司網(wǎng)站和信托產(chǎn)品的推介資料上，都很難找到對這位掌舵人的只言片語。目前，關(guān)于其本人的長相仍未曝光。雖然網(wǎng)絡(luò)上曾傳出過不少“徐翔”的照片，但不少經(jīng)證實(shí)并非澤熙徐翔，只不過是張冠李戴。

今年6月上旬，由寧波經(jīng)信委下屬的《甬商》雜志發(fā)布的“2015甬商百富榜”正式出爐，網(wǎng)易CEO丁磊以290億元身家蟬聯(lián)寧波首富。值得一提的是，徐翔也出現(xiàn)在榜單里，以19.6億元身家排名第44位。不過，市場普遍認(rèn)為，徐翔的實(shí)際身家遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這個數(shù)字。

下屬眼中的徐翔：苦行僧

在眾多投資者眼中，徐翔似乎是趕上了股市的好時機(jī)，機(jī)緣巧合之下成就了這個私募大佬。不過，在不少專業(yè)投資人士看來，徐翔的成功與他的天賦以及后天的勤奮息息相關(guān)。

今年3月，原澤熙投資總經(jīng)理助理，現(xiàn)齊魯資管總裁助理葉展曾發(fā)表了一篇名為《殘酷的徐翔：研究員推薦的股票最好馬上漲》。其中，其闡述了對徐翔的一些認(rèn)識和看法。

據(jù)葉展所述，很久以前，葉展就知道徐翔是一位非常專注的投資者，但到澤熙以后，他的專注程度仍然讓他嚇了一跳。

通常情況下，徐翔的一天是這樣度過的：每天一早，澤熙開始晨會，每位研究員匯報市場信息和公司情況，開盤后進(jìn)入交易室，交易時間絕不離開盤面，中午一般與賣方研究員共進(jìn)午餐，下午繼續(xù)交易，收盤后又是一到兩場路演，晚上復(fù)盤和研究股票。

葉展表示，徐翔每天研究股市超過12小時，幾乎沒有娛樂和其他愛好，據(jù)他所知，這種習(xí)慣已經(jīng)持續(xù)了20多年。葉展認(rèn)為，毫無疑問，徐翔是他見過的最為勤奮和專注的投資人，沒有之一。相比起很多投資者，除了股票以外，還要關(guān)心足球、明星、旅游、高爾夫.....徐翔可以算是股市里的苦行僧。

“唯有無與倫比的專注，才有超乎尋常的回報，這是我學(xué)到的第一課。”葉展如是說。

此外，葉展還透露了澤熙對研究員的考核辦法。主要有三條：推薦的股票要能漲，最好馬上漲；漲幅要高過滬深300指數(shù)；買入后不能下跌超過10％，否則無條件止損，不允許補(bǔ)倉。

葉展認(rèn)為，這被稱為“史上最嚴(yán)”的考核辦法確實(shí)殘酷，許多研究員很久也適應(yīng)不了，但這確實(shí)體現(xiàn)了澤熙的投資哲學(xué)，那就是以絕對收益為基礎(chǔ)，以相對收益為目標(biāo)，以嚴(yán)格止損為紀(jì)律。要想達(dá)到澤熙的標(biāo)準(zhǔn)，既要對公司基本面有深入的研究，以挑選標(biāo)的，又要對市場情緒有敏感的體悟， 以尋找買賣點(diǎn)。

葉展認(rèn)為，澤熙的研究員非常辛苦，大部分時間都在各地調(diào)研，調(diào)研的密度和深度遠(yuǎn)高出行業(yè)平均水平，然后再加上徐翔對市場獨(dú)一無二的敏感度，最終才造就了奇跡般的業(yè)績。