機構：A股反彈到反轉還有萬重山 超配防御板塊

每經編輯 劉明濤    

每經記者 劉明濤  

11月1日國家統計局公布了10月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI。雖然制造業(yè)PMI為49.8，與9月持平，但仍低于市場預期，民生證券張瑜表示，四季度經濟持平將是最好的結果。在資本市場，上周即便有“雙降”刺激，滬指卻在3400點一帶陷入膠著，申萬宏源指出，目前A股短線上漲遇阻，市場趨于謹慎，后市或震蕩回調，另有機構更表示，A股從反彈到反轉還有萬重山。

大/勢/風/向  

市場面臨多重壓力

11月1日，國家統計局公布的10月的制造業(yè)PMI為49.8，預期為50.0，前值為49.8。

民生證券張瑜分析稱，新訂單數據繼續(xù)保持榮枯線之上且略有回升，但新出口訂單仍在榮枯線以下，且加速萎縮，表明外需不強之下，內需有所穩(wěn)定。 在海外局勢上，10月FOMC議息會議聲明中，美聯儲宣布維持0~0.25%利率水平不變，但聲明整體內容偏鷹派，暗示今年12月份仍有加息可能。

對于目前處于調整的A股，申萬宏源從技術上認為，8月24日形成的向下跳空3388點~3490點缺口對股指仍有強大阻滯作用，快速通過并不現實。隨著股指沖高回落，滬指形態(tài)上有放量滯漲、構筑圓弧頂頭部的跡象。后市如利好預期消退，調整的可能性更大。

廣證恒生認為，三季報現結構性差異，創(chuàng)業(yè)板一枝獨秀；機構投資者相對謹慎，當前反彈多為存量資金騰籠換鳥；市場面臨多重技術壓力，反彈之路道阻且長。策略：反彈進入深水區(qū)，謹慎享受反彈，適度轉戰(zhàn)中盤藍籌。品種配置關注年報高送轉、食品飲料及商業(yè)零售等防御品種；超配防御性行業(yè)，低配成長性行業(yè)。該券商對A股趨勢的判斷是：從反彈到反轉，仍需越過萬重山。

銀河證券首席策略分析師孫建波認為，在經歷大幅反彈后，短期市場獲利回吐壓力上升，同時，中期看目前依然為大跌后區(qū)間震蕩行情，建議繼續(xù)深挖價值，尋找成長邏輯通順、業(yè)績較好的公司。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：年線附近壓力

行/業(yè)/熱/點  

機構青睞大數據概念股

近日，中共中央十八屆五中全會審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》（以下簡稱《建議》）。其中提出，實施網絡強國戰(zhàn)略，實施“互聯網+”行動計劃，發(fā)展分享經濟，實施國家大數據戰(zhàn)略。

中信證券表示，國務院此前已通過《關于促進大數據發(fā)展的行動綱要》，提出深化大數據在各行業(yè)創(chuàng)新應用。此次《建議》提出實施國家大數據戰(zhàn)略，使得大數據上升為國家級戰(zhàn)略，政府信息系統和公共數據互聯共享推進加快。

預期在政策利好不斷推動下未來3年國內大數據產業(yè)增速將達84%，規(guī)模達180億元，有望利好大數據分析領域的天源迪科、東方國信，以及智慧城市領域的中興通訊。

該券商還指出，近來“互聯網+”與分享經濟領域創(chuàng)新不斷，使得實體經濟領域效率提升，同時也對政策監(jiān)管提出了新的要求。 《建議》中提出實施“互聯網+”行動計劃，發(fā)展分享經濟，未來有望出臺配套政策以支持鼓勵互聯網領域繼續(xù)創(chuàng)新，預計將利好行業(yè)內互聯網平臺級公司順網科技和在KTV領域O2O領先企業(yè)星網銳捷。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：網絡強國戰(zhàn)略推進情況

電解液生產企業(yè)受關注

電解液作為鋰離子電池的四大原材料之一，直接影響電池性能參數，其核心在于配方和高品質的電解質。六氟磷酸鋰從導電率、穩(wěn)定性、對正極的鈍化和負極SEI膜的形成等方面來看，綜合性能最好，作為電解質暫時無可替代。

據安信證券測算，從2014年到2020年，包括小型鋰電、動力鋰電和儲能鋰電在內的全球鋰電池用電量將從68Gwh上升到250Gwh，年均復合增長率24.25%?？紤]到電解質的擴產周期較長，2015～2017年全球電解質產能約為1.25萬噸、1.55萬噸和2.15萬噸。

安信證券認為，電解質明年仍將供不應求，因此判斷2016年價格有望持續(xù)上升，這也是六氟磷酸鋰價格六年來首次觸底反彈，歷史性拐點無可爭議。國內企業(yè)目前電解質產能排序依次是多氟多、天賜材料、九九久和天津金牛。

綜合來看，安信證券認為，本次六氟磷酸鋰歷史拐點將為電解質行業(yè)帶來實質利好。同時電解質對于電解液成本的傳導效應僅有八分之一，若電解液的價格增長高于成本增加，電解液企業(yè)的盈利能力也將得到提高。建議關注多氟多、新宙邦。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：產品質量和需求增長情況