華僑城定增砍掉22億 民資參與混改空間收窄？

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每經(jīng)記者 白亞靜

10月29日，央企華僑城（000069，SZ）發(fā)布公告稱，將對今年3月公布的80億元定增計劃進行調(diào)整。公告披露稱，募集資金總額則由人民幣80億元下調(diào)至58億元。

華僑城表示，調(diào)整定增方案是基于公司實際狀況和資本市場情況而作出的。

民資持股比例降低

從資本市場來看，雖然華僑城股價經(jīng)歷持續(xù)震蕩，已較高點時折價超過40%，但目前的股價幾與該定增發(fā)起之時持平。今年3月23日，華僑城A收盤價為8.67元/股。10月29日，收盤價8.26元/股。

而且，華僑城的每股認購價格實際并未改變，現(xiàn)價仍比定增價格高出約20%左右。披露信息顯示，調(diào)整前，認購價格為6.88元/股；調(diào)整后，認購價格為6.81元/股。存在每股0.07元的差異原因在于，今年6月華僑城向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.7元(含稅)。

根據(jù)華僑城的股價前后對比以及認購價格不變等情況，暫時難以發(fā)現(xiàn)來自資本市場的影響。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，調(diào)整后的定增計劃，對各個發(fā)行對象的發(fā)行比例并沒有改變。華僑城控股股東華僑城集團、前海人壽保險股份有限公司（以下簡稱前海人壽）和深圳市鉅盛華股份有限公司（以下簡稱鉅盛華）的發(fā)行比例仍分別是12.50%、50.00%和37.50%。

不過，定增總量受到調(diào)整。公告稱，非公開發(fā)行股票數(shù)量將由11.63億股下調(diào)至8.52億股。這意味著，在此次混改中，民資參與部分“縮水”，調(diào)整方案對此次混改的主要參與方前海人壽與一致行動人鉅盛華影響最大。

調(diào)整前，如果定增計劃完成，華僑城集團的持股比例將下降為50.8%，前海人壽持股6.9%成為第二大股東，鉅盛華持股5.2%位列第三位，即前海人壽與一致行動人鉅盛華合計持股12.1%。調(diào)整后，前海人壽與一致行動人鉅盛華認購數(shù)隨之降至7.05億股，持股比例變?yōu)?.46%。

少還22億元債務(wù)

從華僑城這家公司的情況來看，原本打算募集的80億元，按計劃有三類用途：投到華僑城的多個地產(chǎn)項目、對控股股東子公司股權(quán)的收購、償還舊債。

調(diào)整前，募集的80億元，在扣除相關(guān)發(fā)行費用后，一部分用于收購由華僑城控股股東華僑城集團持有的武漢華僑城15.15%股權(quán)、上海華僑城9.87%股權(quán)、酒店管理公司38.78%股權(quán)；一部分投資于西北片區(qū)2號地項目、西北片區(qū)3號地項目、重慶華僑城一號地塊項目；一部分償還借款。

值得注意的是，在對控股股東子公司股權(quán)的收購中，擬收購的股權(quán)評估值合計是9.85億元。據(jù)原計劃，華僑城控股股東在80億元的定增中，出資額是10億元。兩項活動的金額相差無幾。

調(diào)整后，總募集資金變?yōu)?8億元，上述所列投資項目、收購股權(quán)的計劃沒有縮水，減少部分僅為償還借款項，從30億元減至8億元。

一個不能忽視的背景是，在經(jīng)過多次央行降息、降準(zhǔn)后，房地產(chǎn)行業(yè)的融資成本大幅降低，各房企搶在低利率窗口期爭發(fā)境內(nèi)公司債，除了補充流動資金，還可償還舊債，降低融資成本。以萬科公司債為例，今年9月29日，萬科發(fā)行5年期規(guī)模50億元的無擔(dān)保公司債，最終票面利率僅3.50%，接近同期限國債利率水平。