政策暖風頻吹 基金看好三大投資主線

盡管宏觀數(shù)據(jù)偏向利空，但政策面的“暖風”正頻頻吹來。A股市場近期“賺錢效應”再度被激發(fā)，一些低倉位的基金也開始逐步加倉。 A股的這輪“秋搶”行情中，一些中小創(chuàng)個股的漲幅已經(jīng)超過50%甚至100%，不少投資者顯得有點措手不及。關于“牛市回來了么？”、“現(xiàn)在進還晚不晚？”等諸如此類的問題又充斥在投資者的談話間。 目前市場情況是，9月份抄底的在撤，而前期沒買的在買，最終市場如何還是要看雙方博弈的結果。在部分基金投研團隊看來，目前這個點位市場還會活躍一段時間，因為流動性很寬裕，股權類資產(chǎn)在經(jīng)過大幅下跌后，目前是除現(xiàn)金資產(chǎn)外最具長期投資價值的資產(chǎn)。所以可忽略指數(shù)的變動，精選政策敏感度高，具有產(chǎn)業(yè)前景的公司進行投資。 逼空行情能否延續(xù)？ 上周各大指數(shù)逐步企穩(wěn)上行，上證綜指收在3391.35，創(chuàng)業(yè)板指站上2449.03，并且伴隨著成交量溫和放大，可以反映出市場信心的逐步恢復。 雖然處于三季報公布期間，市場對上市公司三季報的業(yè)績有所擔憂，但是主題板塊仍然比較活躍，其中圍繞著“十三五規(guī)劃”中涉及的相關板塊成為市場追逐的熱點，新能源汽車、智能制造、信息經(jīng)濟、體育、迪士尼、環(huán)保等漲幅較好。 海富通基金認為，上周是這波下跌以來走勢最為健康的一次。資金利率保持低位，錢并沒有外流，市場跌無可跌，9月底融資盤清完后市場開始反彈。因為前期大家的倉位較輕，所以市場資金較充裕。有人說這波反彈超出預期，底部已完成；還有人覺得基本面未改善，市場還會下跌。不管怎么樣，目前市場短期具有賺錢效應，可以去做。 不過，隨著一些中小創(chuàng)個股近期大幅反彈后，市場開始擔憂，逼空行情能否延續(xù)。 樂觀派如長信基金研究發(fā)展部負責人高遠認為，前期去杠桿已基本結束，經(jīng)濟有望企穩(wěn)，匯率走向趨于平穩(wěn)，市場風險偏好正不斷上升，賺錢效應已顯現(xiàn)，接下來將是逼空行情的持續(xù)。 在興業(yè)證券看來，匯率的階段性穩(wěn)定是此次中級行情在時間延續(xù)方面的重要保障。至少在下一個美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布日(11月6日)之前，可以保持樂觀。原因是作為影響近期全球風險資產(chǎn)價格最核心的變量——美聯(lián)儲貨幣政策動向，在此之前都將籠罩在“經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱、年內(nèi)加息概率下降”的預期之下，從而導致美元指數(shù)階段性偏弱，有助于全球風險資產(chǎn)階段性企穩(wěn)甚至反彈，穩(wěn)定人民幣匯率的預期。大概率來說，近一個月將是這輪中級反彈的窗口期。樂觀看，行情或能延續(xù)至12月美聯(lián)儲議息會議前。 相對謹慎的如華泰證券認為，節(jié)后股指一步到位上漲后基本跟上全球股市節(jié)奏，呼聲越來越高；“吃飯行情”需謹慎樂觀看待，短期或有回調(diào)風險，不要成為買單者。 值得注意的是，目前市場情況是，9月份抄底的在撤，前期沒買的在買，最終市場如何還需要看雙方博弈的結果。海富通基金認為，目前這個點位市場還會活躍一段時間，預計11月中下旬會出現(xiàn)回調(diào)，明年市場逐步企穩(wěn)。如果市場不再創(chuàng)新低，宏觀經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)，未來市場可能會走出一波行情，且持續(xù)時間較長。 積極布局三大主線 A股市場近期開始發(fā)生了一些積極的變化。在基金經(jīng)理看來，從多方面考量，股票市場的估值中樞或會有所抬升，市場下跌空間有限，來自經(jīng)濟轉型領域的投資機會值得期待。 那么，四季度的投資機會到底在哪里？信誠精萃成長基金經(jīng)理王?？春萌笸顿Y主線。王睿表示，主要是精選與政策高度相關，敏感度高，且產(chǎn)業(yè)鏈長、體量較大的行業(yè)，容納較多的財政支出和拉動就業(yè)。 第一，以環(huán)?；榇淼腜PP行業(yè)。目前信誠對環(huán)保行業(yè)的配置比較高。環(huán)保行業(yè)是承接經(jīng)濟發(fā)展的新引擎，也是未來必須增長的一個行業(yè)，能容納較多的財政政策，也能較大程度的促進就業(yè)，也是十三五規(guī)劃比較重的新興行業(yè)。 第二，新能源車。這個行業(yè)也是能容納財政政策補貼比較大的領域，產(chǎn)業(yè)鏈非常長，能有效拉動就業(yè)。另外，新能源汽車也是中國少數(shù)能與發(fā)達國家站在同一起跑線的行業(yè)。 第三，體制改革。主要有三個方向，即醫(yī)療體制改革，過去是以藥養(yǎng)醫(yī)，現(xiàn)在醫(yī)療服務，健康管理在醫(yī)療支出體系中占比越來越高，醫(yī)藥的占比未來會逐步下降，所以信誠精選了部分醫(yī)療服務的公司。天然氣體制改革，未來天然氣終端價格統(tǒng)一，這也會帶來明顯的機會。電力體制改革，整個國家體制改革中比較重要，牽扯面廣、進度比較快的行業(yè)，它是一個萬億級別的市場，拉動經(jīng)濟增長比較快，對就業(yè)也有很大的促進。 天治基金研究發(fā)展部副總監(jiān)、基金經(jīng)理尹維國認為，從交易層面，市場熱點較多，并且交易量持續(xù)放大，兩融數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，建議關注有政策持續(xù)推動并且基本面較為確定的行業(yè)和主題。投資布局方面，綜合圍繞“十三五”規(guī)劃中可能涉及的重點領域和確定性的事件驅(qū)動的主題，包括智能制造、信息經(jīng)濟、迪士尼、區(qū)域建設、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、傳媒、文化體育等，以及改革預期強烈的軍工。并且在成交量放大的情況下，券商股在四季度可能會有所表現(xiàn)。 華商產(chǎn)業(yè)升級基金經(jīng)理佘中強比較看好前期跌幅較大且符合政策導向的產(chǎn)業(yè)，諸如泛消費類行業(yè)，通過互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生實質(zhì)性改變的領域。在四季度，側重農(nóng)業(yè)、新能源汽車、文化類產(chǎn)業(yè)等。（吳曉婧）