場(chǎng)內(nèi)貨基規(guī)模三季度增兩倍 節(jié)前迎套利良機(jī)

近期，隨著A股經(jīng)歷大幅調(diào)整，場(chǎng)內(nèi)貨基成為投資者的避風(fēng)港，場(chǎng)內(nèi)交易型貨幣基金的規(guī)模也大幅增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度以來場(chǎng)內(nèi)貨基份額大增2倍，為3123.18億份，破3000億份大關(guān)，而隨著長(zhǎng)假的臨近，場(chǎng)內(nèi)貨基也為套利資金帶來了投資機(jī)遇。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金規(guī)模的膨脹，與股民目前倉(cāng)位較低、抄底謹(jǐn)慎有直接關(guān)系，疊加節(jié)前套利因素，9月底規(guī)?？赡苓€會(huì)再創(chuàng)新高。

場(chǎng)內(nèi)貨基規(guī)模增速明顯

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，20只場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的份額三季度以來增加2212.21億份，為3123.18億份，相比于二季度大幅增長(zhǎng)2倍。

以銀華日利為例，截至9月23日，銀華日利的份額為5.56億份，資產(chǎn)凈值為571.07億，9月份以來日均成交額更是達(dá)到50億以上，僅僅兩個(gè)多月，該基金的規(guī)模較年初的百億元規(guī)?？焖俜?倍多，規(guī)模增長(zhǎng)十分迅猛。

銀華日利基金經(jīng)理助理洪利平表示，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金近來規(guī)模擴(kuò)張迅速，一方面是受益于近期股市的劇烈調(diào)整，場(chǎng)內(nèi)資金避險(xiǎn)情緒濃厚，紛紛從權(quán)益類市場(chǎng)投向固定收益類市場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金規(guī)模也迅速擴(kuò)大；另一方面，由于場(chǎng)內(nèi)交易靈活方便，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金不僅可以替代逆回購(gòu)產(chǎn)品，還比這類產(chǎn)品具備更好的流動(dòng)性和更高的收益率。

在市場(chǎng)避險(xiǎn)行情下，場(chǎng)內(nèi)投資者通常用場(chǎng)內(nèi)貨幣基金或逆回購(gòu)進(jìn)行投資，以獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益，而場(chǎng)內(nèi)貨幣基金相對(duì)逆回購(gòu)?fù)顿Y優(yōu)勢(shì)明顯。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，場(chǎng)內(nèi)貨基比逆回購(gòu)更具競(jìng)爭(zhēng)力：一是投資門檻更低，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金在二級(jí)市場(chǎng)參與門檻多數(shù)是1萬(wàn)，一級(jí)市場(chǎng)門檻為100元或1000元；而上交所逆回購(gòu)參與門檻是10萬(wàn)，深交所為1000元；二是交易成本更低，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金一般沒有交易費(fèi)用，但存在管理費(fèi)用，逆回購(gòu)從隔夜回購(gòu)到28天以上分別從萬(wàn)分之0.1到萬(wàn)三不等；三是收益更加具備競(jìng)爭(zhēng)力，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金基本在2%~3%之間，隔夜回購(gòu)年化利率在1.5%上下。

節(jié)前貨基或停止申購(gòu)

較好的流動(dòng)性和套利機(jī)制是場(chǎng)內(nèi)貨基的另一優(yōu)勢(shì)，國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假的到來也為這類產(chǎn)品的套利帶來契機(jī)。

按照此前慣例，隨著國(guó)慶節(jié)假日的臨近，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金通常會(huì)暫停申購(gòu)，這也為套利資金帶來了投資機(jī)遇。

截至9月23日，已有泰信天天收益(290001,基金吧)、德邦德利、華安日日鑫、華安富利、南方理財(cái)金、南方現(xiàn)金增利(202301,基金吧)、南方收益寶等貨幣基金發(fā)布公告，稱9月29日起暫停申購(gòu)或暫停大額申購(gòu)，并將于10月8日恢復(fù)辦理申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

“套利資金在場(chǎng)內(nèi)貨基存在明顯的套利機(jī)會(huì)。”洪利平稱，“從二級(jí)市場(chǎng)的交易量情況也可以看出，在長(zhǎng)假前，場(chǎng)內(nèi)貨基的二級(jí)市場(chǎng)成交量及申購(gòu)量都會(huì)出現(xiàn)明顯放大，除投資者對(duì)場(chǎng)內(nèi)保證金假期理財(cái)?shù)男枨笸?，套利資金趁機(jī)尋求獲取超額收益因素也較為明顯。”

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