老鄭說匯：美元強(qiáng)勢特征稍有恢復(fù) “非農(nóng)”數(shù)據(jù)考驗(yàn)成色

每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

近期，波動(dòng)較大的美元漸漸恢復(fù)強(qiáng)勢，一方面是人民幣顯著回穩(wěn)，另一方面是美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)強(qiáng)勁。此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)也偏強(qiáng)硬。未來，美元走勢將主要取決于兩個(gè)因素：一是人民幣的后續(xù)走勢，二為本周美國將公布的8月非農(nóng)數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)9月加息未定

美元指數(shù)本周一暫跌0.15%（截至昨晚18：35），報(bào)95.998點(diǎn)，之前多個(gè)交易日全部上漲。

上周二之前，美元曾因人民幣波動(dòng)而慘跌約4%，因人民幣突然貶值，這使投資者懷疑美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期有所變化。自上周二起，美元連續(xù)反彈，因中國方面陸續(xù)有利好釋出，如降準(zhǔn)、降息，人民幣也不斷回升。

本周一，美元雖暫回吐，但消息面其實(shí)不錯(cuò)，其回吐僅因短線超買。上周末召開的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)內(nèi)容對美元大致利多。這次會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)出席的最高級(jí)別官員是副主席費(fèi)舍爾，他表示：“有很好的理由相信，隨著壓制通脹的力量進(jìn)一步消散，通脹將會(huì)走高，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)等到通脹率目標(biāo)達(dá)成后再加息。”不過他又表示：“將觀察人民幣波動(dòng)這一因素，現(xiàn)在就作決定為時(shí)過早。”

多數(shù)市場人士認(rèn)為，費(fèi)舍爾講話中性略偏強(qiáng)硬，所以其發(fā)言提高了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性。在費(fèi)舍爾講話前，市場人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月加息機(jī)會(huì)為24%，講話后升為38%。

芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、曾出席過杰克遜霍爾年會(huì)的前美聯(lián)儲(chǔ)官員Randall Kroszner表示，費(fèi)舍爾很清楚9月加息仍有可能，雖然他沒有對此作出任何保證。

實(shí)際上，近期，人民幣波動(dòng)已顯著壓低了美國國債收益率，而這理應(yīng)顯著阻礙美聯(lián)儲(chǔ)加息。

人民幣如果續(xù)貶，會(huì)壓制大宗商品，加劇美國通縮，這種情況下美聯(lián)儲(chǔ)加息便有可能淪為笑柄。

非農(nóng)數(shù)據(jù)仍是焦點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議定于9月16~17日日召開，在此會(huì)議前，除人民幣走向?qū)⒗^續(xù)成為擾動(dòng)因素外，另一因素是美國的自身經(jīng)濟(jì)情況，其中最關(guān)鍵的是本周五就將公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

上周美國公布的耐用品訂單，二季GDP修正值均極好，加上周末油價(jià)暴漲及中國股市回穩(wěn)及人民幣回升等因素，上述因素圴提升了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的機(jī)會(huì)，所以只要美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，美元強(qiáng)勢多半就能得以延續(xù)。

就一些相關(guān)機(jī)構(gòu)問卷調(diào)整情況看，分析師平均預(yù)測美8月新增非農(nóng)就業(yè)崗位將與7月一樣，即新增21.4萬人。

由過去數(shù)月情況看，美國在就業(yè)類指標(biāo)上一般表現(xiàn)較好，故這次數(shù)據(jù)向好的機(jī)會(huì)理應(yīng)偏大，雖然并不能完全確定。

從美元中長期走勢看，其整體的強(qiáng)勢并未因這兩周波動(dòng)而動(dòng)搖，但如果兩周前這樣的暴跌接而連三地發(fā)生，再假如美股進(jìn)一步殺跌并轉(zhuǎn)成熊市，那么美元中長線走勢的不確定性便有可能悄然增加。

澳央行今將議息

今日，澳大利亞央行將召開利率會(huì)議，此外，本周歐央行也將召開利率會(huì)議。市場預(yù)期澳央行及歐央行均將按兵不動(dòng)，不確定的只是其措辭。

周一同上時(shí)間，澳元暫跌0.42%至0.7135美元。就日線看，近期澳元已連續(xù)在底部盤整多日，有一定企穩(wěn)跡象，但周線、月線仍處于弱勢。

澳大利亞央行前次會(huì)議未再采用慣常使用的“澳元進(jìn)一步下跌是可能和必要的”的措辭，但當(dāng)時(shí)未有中國人民幣突貶情況，因此，此次會(huì)議會(huì)否再將上述措辭恢復(fù)是重大看點(diǎn)。若其恢復(fù)唱空澳元，那么澳元極可能破底下跌，否則應(yīng)仍能維持相對均衡的走勢。

由于近期亞太貨幣匯率大幅走低，競急性貶值的勢頭已經(jīng)比較明顯，這種情況下澳央行唱空澳元?jiǎng)訖C(jī)多少會(huì)有所提升。

當(dāng)前，澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長偏低，通脹偏低，就業(yè)雖稍有好轉(zhuǎn)，但整體就業(yè)情況仍不佳。