瑞銀：美聯(lián)儲(chǔ)或推遲加息以應(yīng)對(duì)不確定性

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

目前資本市場(chǎng)可謂哀鴻遍野。上周美股跌逾5%，上證綜指和深證成指均跌近12%，上周五紐交所輕質(zhì)原油期貨更是創(chuàng)2009年以來(lái)的新低。上周全球股市資金流出規(guī)模高達(dá)83億美元，為15周以來(lái)的最大規(guī)模。

國(guó)際大投行也紛紛圍繞此事發(fā)聲。今天（8月24日），瑞銀財(cái)富管理投資全球首席投資總監(jiān)Mark Haefele給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的報(bào)告中稱(chēng)，全球股市在上周大幅下挫，美國(guó)股市創(chuàng)下近四年來(lái)最大跌幅。擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)喪失動(dòng)能，很多投資者尋求在政府債券和貨幣市場(chǎng)避險(xiǎn)。

Mark Haefele認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)為進(jìn)一步的波動(dòng)做好準(zhǔn)備。但是預(yù)計(jì)這種避險(xiǎn)情緒將會(huì)消退，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的股市將會(huì)回歸其上行趨勢(shì)。

他說(shuō)，盡管一些新興市場(chǎng)的表現(xiàn)持續(xù)疲軟（尤其是中國(guó)、巴西和俄羅斯），但是歐美的國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)因素并未顯著惡化，其預(yù)計(jì)這些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)仍在增長(zhǎng)的軌道上。如果市場(chǎng)情緒進(jìn)一步惡化，其認(rèn)為各主要央行將會(huì)隨時(shí)伸出援手。

目前影響全球資本市場(chǎng)的負(fù)向因子明顯偏多，美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人(PMI)指數(shù)調(diào)查顯示，制造業(yè)增長(zhǎng)率處于近兩年來(lái)最低，讓失望之情更加惡化。油價(jià)亦籠罩在全球需求可能下降的陰影中，布倫特原油價(jià)格下跌至2009年3月份以來(lái)最低。

除此之外，來(lái)自希臘的紛擾再度占據(jù)媒體版面，該國(guó)總理齊普拉斯宣布提前進(jìn)行選舉，很可能在下個(gè)月舉行。在各方就避免希臘退出歐元區(qū)的860億歐元財(cái)政援助方案達(dá)成協(xié)議之后，提前大選增加了該國(guó)與債權(quán)人之間談判的不確定性。

但瑞銀對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面仍較為樂(lè)觀，其新出爐的報(bào)告認(rèn)為，上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不足以改變?nèi)疸y對(duì)于全球增長(zhǎng)基本面的展望。

Mark Haefele預(yù)計(jì)，中國(guó)制造業(yè)疲軟已經(jīng)發(fā)生了相當(dāng)一段時(shí)間，建筑行業(yè)也受到供應(yīng)過(guò)剩和需求疲軟的沖擊。但他相信中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不會(huì)繼續(xù)惡化，“隨著各種寬松貨幣政策的措施開(kāi)始發(fā)揮效用，年底之前增長(zhǎng)動(dòng)能將會(huì)逐步提升。中國(guó)具有實(shí)施更多振興政策的能力和意愿。”

美國(guó)方面，這一全球最大經(jīng)濟(jì)體面臨壓力的跡象非常有限。瑞銀報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)仍是消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)由穩(wěn)健的就業(yè)率增長(zhǎng)、低通脹和樓市持續(xù)走強(qiáng)的預(yù)期支撐。信貸放寬和低迷的能源價(jià)格也為消費(fèi)需求帶來(lái)額外支持。

但這并不代表主要經(jīng)濟(jì)體將毫無(wú)作為，Mark Haefele認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可通過(guò)推遲加息來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性上升。市場(chǎng)目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月份加息的概率為33%，低于數(shù)天前的50%。中國(guó)、日本和歐元區(qū)的央行也同樣致力于支持增長(zhǎng)。