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張敬偉:人民幣加入SDR貨幣籃子的障礙僅存于技術(shù)層面

2015-08-21 00:48:40

◎張敬偉

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)19日發(fā)表聲明稱,IMF執(zhí)行董事會(huì)日前決定,將特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子的構(gòu)成現(xiàn)狀延長(zhǎng)9個(gè)月。這意味著人民幣在明年9月30日前無(wú)法被納入SDR貨幣籃子。

人民幣納入SDR貨幣籃子,是國(guó)際社會(huì)的熱點(diǎn)話題之一。IMF每5年就對(duì)SDR貨幣籃子的構(gòu)成進(jìn)行一次評(píng)估。

當(dāng)然,加入SDR貨幣籃子也要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審核——一是必須獲得70%以上的投票者同意,二是人民幣可自由兌換。

IMF對(duì)于人民幣的評(píng)價(jià)越來(lái)越客觀。這和該組織5年前甚至1年前的評(píng)價(jià)大不一樣。美國(guó)一直以來(lái)壓逼人民幣升值,但I(xiàn)MF認(rèn)為人民幣幣值沒(méi)有問(wèn)題。尤其在不久前人民幣中間價(jià)一路三跌近5%的形勢(shì)下,IMF依然持歡迎態(tài)度,并認(rèn)為這是人民幣市場(chǎng)化的必然之舉。

不是IMF關(guān)愛(ài)人民幣,而是人民幣具有世界貨幣的實(shí)力。在中國(guó)綜合實(shí)力、貿(mào)易總量和外匯儲(chǔ)備成為全球數(shù)一數(shù)二的角色時(shí),人民幣的強(qiáng)勢(shì)影響力已經(jīng)彰顯出來(lái)。

作為世界經(jīng)濟(jì)治理機(jī)構(gòu),IMF需要人民幣。SDR貨幣籃子少了人民幣是不完整的。把強(qiáng)者拉進(jìn)來(lái),才能表現(xiàn)出IMF的全球影響力,SDR貨幣籃子才能發(fā)揮其全球貨幣主導(dǎo)力的作用。

IMF一方面力主改革給予中國(guó)更多投票權(quán),另一方面希望將人民幣納入SDR貨幣籃子。只有這樣,才能在后危機(jī)時(shí)代體現(xiàn)改革者角色,也向全球發(fā)出積極信號(hào),靠中國(guó)這個(gè)新秩序的領(lǐng)導(dǎo)力量,讓IMF的未來(lái)變得更加光明。應(yīng)該說(shuō),IMF選擇了中國(guó)和人民幣作為IMF前行的新動(dòng)力。

給予中國(guó)和其他新興市場(chǎng)更多投票權(quán)的改革因?yàn)槊绹?guó)的阻撓而陷入困境,并催生了中國(guó)主導(dǎo)下的全球經(jīng)濟(jì)治理新機(jī)構(gòu)——亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(AIIB)。相比世界銀行(WBG)對(duì)于AIIB的競(jìng)爭(zhēng)性忌憚,IMF體現(xiàn)了開(kāi)放性和合作性。

AIIB內(nèi)部治理在諸多方面還有不足,因而,作為全球化程度最高的國(guó)家之一,中國(guó)主導(dǎo)構(gòu)建AIIB的同時(shí),也要充分發(fā)揮在全球傳統(tǒng)治理機(jī)構(gòu)中的作用。無(wú)論是IMF還是WBG,中國(guó)在這些機(jī)構(gòu)中的角色,都應(yīng)與時(shí)俱進(jìn),和中國(guó)的實(shí)力相適應(yīng)相匹配。

納入SDR貨幣籃子,讓人民幣成為這個(gè)籃子里的第五種貨幣,對(duì)IMF而言不是問(wèn)題,人民幣也有充分的自信和能力。目前這個(gè)貨幣籃子由美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣構(gòu)成,體現(xiàn)了寧缺毋濫的原則,總體而言是恰當(dāng)?shù)摹5?,人民幣的缺失也是這個(gè)籃子的缺陷。作為全球經(jīng)濟(jì)治理機(jī)構(gòu),只有容納全球主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣,才能體現(xiàn)IMF的“全球化”,SDR貨幣籃子才能真正具備全球儲(chǔ)備貨幣的多元性和權(quán)威性。

人民幣加入SDR貨幣籃子的障礙不是實(shí)力缺失而是技術(shù)缺失,即是否可自由兌換。人民幣匯率改革已經(jīng)進(jìn)入深水期,這一目標(biāo)在不遠(yuǎn)的將來(lái)即可實(shí)現(xiàn)。事實(shí)上,IMF也應(yīng)對(duì)中國(guó)匯改秉承靈活的態(tài)度,可以先將人民幣納入SDR貨幣籃子中,然后再促其匯改到位。面對(duì)新秩序的力量,IMF也要體現(xiàn)新思維。

就現(xiàn)實(shí)而言,IMF決定延遲評(píng)估SDR貨幣籃子構(gòu)成,對(duì)中國(guó)匯改也提供了緩沖期,對(duì)人民幣而言也未必是壞事。

(作者為察哈爾學(xué)會(huì)研究員)

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