證券時(shí)報(bào) 2015-08-03 20:03:02
從技術(shù)走勢(shì)看,目前市場(chǎng)存在以下幾種預(yù)期和可能:1.不破3537走出雙底走勢(shì);2.不破3373走出雙底走勢(shì);3.跌破3373無(wú)量,持續(xù)陰跌;4.短暫跌破3373后放量快速反彈,確認(rèn)底背離,走雙底走勢(shì)。
周一,A股震蕩走低,臨近尾盤(pán),上證指數(shù)在權(quán)重股呵護(hù)下跌幅收窄,收盤(pán)跌1.11%,創(chuàng)業(yè)板指跌5.53%。兩市漲停個(gè)股數(shù)量72只,跌停個(gè)股數(shù)量429只。滬市成交量較上周五略微放大,收十字星。
上周五中國(guó)石化、中國(guó)平安、中國(guó)太保、光大銀行、平安銀行、新華保險(xiǎn)、北京銀行等國(guó)家隊(duì)救市品種創(chuàng)出調(diào)整新低,加大市場(chǎng)挑戰(zhàn)3373點(diǎn)前期低點(diǎn)壓力,不過(guò)今日,以平安銀行和新華保險(xiǎn)為代表的金融股止跌反彈,多頭迎得喘息機(jī)會(huì)。
從技術(shù)走勢(shì)看,目前市場(chǎng)存在以下幾種預(yù)期和可能:1.不破3537走出雙底走勢(shì);2.不破3373走出雙底走勢(shì);3.跌破3373無(wú)量,持續(xù)陰跌;4.短暫跌破3373后放量快速反彈,確認(rèn)底背離,走雙底走勢(shì)。
上周以來(lái)的持續(xù)殺跌,以及近期跌停個(gè)股逐漸增多,目前市場(chǎng)對(duì)第三種情況的擔(dān)憂(yōu)有所上升,也就是說(shuō)上證指數(shù)大C浪殺跌的到來(lái),不過(guò),由于政策底的存在,救市資金在前期投入巨額的真金白銀,一旦技術(shù)上形成破位,后續(xù)救市的難度會(huì)更大。
如何看待國(guó)家隊(duì)的“不舉”
上周持續(xù)幾個(gè)交易日顯示國(guó)家隊(duì)再次介入,但其操作方式卻是托而不舉,只托盤(pán)不拉升,隨著指數(shù)的回落,市場(chǎng)失望情緒再次上升。
招商證券認(rèn)為,投資者仍然將圍繞護(hù)盤(pán)資金的意愿展開(kāi)博弈,但是博弈的難度在不斷加大,越來(lái)越多的趨勢(shì)投資者在離開(kāi)市場(chǎng),兩融余額下滑的速度開(kāi)始和指數(shù)的走勢(shì)產(chǎn)生嚴(yán)重背離,護(hù)盤(pán)資金成為現(xiàn)在維持場(chǎng)內(nèi)資金的主要來(lái)源。
國(guó)信證券認(rèn)為, 目前屬于二次探底還是下跌中繼?一是看政府態(tài)度,二是看市場(chǎng)價(jià)格。如果政府態(tài)度是在前期底部區(qū)域提供源源不斷的流動(dòng)性從而托成水平底部,后期走勢(shì)將是基于政策底的震蕩收斂。潛臺(tái)詞其實(shí)是市場(chǎng)并不認(rèn)可政策構(gòu)成的底部。 換言之,市場(chǎng)價(jià)格還是太貴,這是當(dāng)下投資者普遍反映的一個(gè)情況。由于市場(chǎng)整體仍然較貴,局部甚至還有比較大的泡沫,如果政府態(tài)度仍然曖昧甚至消極救市,目前點(diǎn)位下跌中繼的可能性更大。因此短期最大的不確定性來(lái)自于政府,它還有多少底牌?底線(xiàn)會(huì)不斷刷新嗎?
廣發(fā)證券認(rèn)為,市場(chǎng)企穩(wěn)確實(shí)需要依靠真正的“長(zhǎng)線(xiàn)投資”力量,目前市場(chǎng)上不少投資者都在詬病證金公司帶頭“炒短線(xiàn)”,希望其能做出“長(zhǎng)線(xiàn)投資”的表率。證金公司從2011年成立之初的核心業(yè)務(wù)就是“轉(zhuǎn)融通”,其職責(zé)至始至終都是“為市場(chǎng)提供流動(dòng)性”,這意味著證金公司很難承擔(dān)一種“長(zhǎng)線(xiàn)投資者”的職能。這時(shí)候沒(méi)有必要再去指責(zé)證金公司的操作策略,而是應(yīng)該建議監(jiān)管層從制度設(shè)計(jì)著手,使帶有政府背景的市場(chǎng)參與者由證金公司轉(zhuǎn)換為其他能夠貫徹“長(zhǎng)線(xiàn)投資”理念的機(jī)構(gòu),比如社?;鸷宛B(yǎng)老金。
東北證券認(rèn)為,A股經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,政策底之后經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的反復(fù)才能探明市場(chǎng)底,市場(chǎng)底考驗(yàn)前期低點(diǎn)、是較為中性的預(yù)判。其次,杠桿資金、對(duì)沖資金的介入,使得成交額對(duì)市場(chǎng)底部的確認(rèn)存在異化的風(fēng)險(xiǎn),以往行情中如果成交額萎縮至前期高位時(shí)的一半以下時(shí),市場(chǎng)形成階段性反彈的動(dòng)能往往較,但目前由于去杠桿、去程序化交易,成交的縮量可能還需要時(shí)間,市場(chǎng)主動(dòng)沖高和主動(dòng)做空的動(dòng)能趨弱,市場(chǎng)情緒主要以觀(guān)望為主。因此,即使短線(xiàn)博弈,也只可試探性介入但不可孤注一擲。另外,短期市場(chǎng),政策面或者國(guó)家隊(duì)的動(dòng)向?qū)κ袌?chǎng)的影響往往比較大,而改革、轉(zhuǎn)型等預(yù)期在暴跌中市場(chǎng)情緒往往會(huì)有浮動(dòng)。最后,股災(zāi)之后,當(dāng)下市場(chǎng)的微觀(guān)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化,大量的活躍資金滅失,市場(chǎng)噪聲交易減弱,直接導(dǎo)致市場(chǎng)估值中樞面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
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