私募：上半年私募最高收益漲逾605%是怎樣做到的？

6月中下旬以來市場的暴跌走勢，吞噬了許多私募在上半年廝殺的利潤，同時也讓2015年上半年的排名爭奪戰(zhàn)變得更具戲劇性。截至2015年7月15日，根據(jù)各私募基金發(fā)布的最新凈值數(shù)據(jù)，好買基金研究中心對今年以來股票型私募的業(yè)績做了排名統(tǒng)計。 數(shù)據(jù)顯示，大觀新興主題精選1號以605.56%的業(yè)績回報奪得2015年上半年股票私募桂冠。和近年來的股票私募前十榜單經(jīng)常出現(xiàn)許多黑馬一樣，大觀新興主題精選1號也是一匹黑馬，該基金在二季度彎道超車，業(yè)績持續(xù)狂奔。大觀投資成立于2010年5月，不過旗下現(xiàn)存的最老一只產(chǎn)品大觀三號基金成立于2013年8月，整體而言屬于新秀黑馬。另外，常年霸占股票私募前排的澤熙上半年依然表現(xiàn)較好，旗下產(chǎn)品澤熙3期以224.19%的收益排名第六。 上半年平均收益37.84% 去年下半年至今，A股市場走出了一輪多年一遇的牛市行情，上證指數(shù)從2000點(diǎn)附近一路漲至6月上旬的5100點(diǎn)，漲幅達(dá)1.5倍。不過由于本輪牛市是由杠桿資金帶動的行情，而杠桿上的牛市一大特征就是助漲助跌，所以在監(jiān)管層嚴(yán)查兩融違規(guī)操作、大股東減持股票之時，A股市場終于在6月中旬開啟了一場讓很多投資者“一朝回到解放前”的下跌行情。這場堪稱“股災(zāi)”的暴跌行情一直持續(xù)到7月8日才開始逐步企穩(wěn)。不過由于前期市場漲幅較大，盡管經(jīng)歷股災(zāi)，不少私募仍然取得了非常亮眼的業(yè)績。 好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，具有業(yè)績記錄的2659只非結(jié)構(gòu)化股票型私募上半年平均業(yè)績37.84%，而同期滬深300指數(shù)僅上漲26.58%。其中，2308只股票私募取得正收益，占比86.80%，861只產(chǎn)品上半年收益超過50%。 倚天投資：持股不超過5天 除大觀新興主題精選1號這只黑馬冠軍之外，倚天投資在這輪牛市行情中也賺足了投資者的眼球。躋身上半年股票私募前三甲的“倚天雅莉3號”成立于2014年9月，在經(jīng)歷了幾個月的下跌之后，由于抓住這輪創(chuàng)業(yè)板大漲的行情，年初開始持續(xù)領(lǐng)跑，截至6月26日，上半年取得了351.89%的超額業(yè)績回報。 之所以能夠在半年內(nèi)取得如此高額的業(yè)績回報，主要是因為該基金經(jīng)理葉飛的操作風(fēng)格所致，習(xí)慣于用短線操作把握牛市行情，上半年以來主要投資于高科技板塊、次新股、互聯(lián)網(wǎng)金融軟件以及網(wǎng)絡(luò)安全軟件等熱點(diǎn)行業(yè)。就其操作風(fēng)格而言，葉飛屬于典型的快進(jìn)快出型，曾公開表示其股票持倉一般不會超過5個交易日，除非特別看好才會持有10天至15天。對于如此頻繁的換手率，基金經(jīng)理葉飛認(rèn)為這種超短線操作且設(shè)定止損線的策略能夠避免極端系統(tǒng)性風(fēng)險。 值得注意的是，該基金雖然在上半年業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)亮眼。但是高收益的同時也對應(yīng)著較高的風(fēng)險，比如在6月中旬的這次暴跌中，倚天雅莉3號產(chǎn)品未能幸免。截至6月26日最新數(shù)據(jù)，該基金自6月12日高點(diǎn)回撤18.82%。而且這一數(shù)據(jù)并未統(tǒng)計到暴跌最為嚴(yán)重的幾天，即6月28日之后幾乎每天跌停的一周。 澤泉投資：跌市凈值不跌反漲 上半年業(yè)績表現(xiàn)一直較為優(yōu)異的還有澤泉景渤金融投資。從該基金的凈值走勢來看，最大亮點(diǎn)是在這輪深跌行情中，澤泉不僅沒有遭遇巨大回撤，反而在暴跌中實(shí)現(xiàn)了凈值的增長。比如，澤泉景渤金融投資在6月12日凈值為3.79元，而截至7月3日，其凈值累計增長至3.98元，漲幅為5.44%，而期間上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超30%。值得注意的是，該基金自2013年12月成立至今2年多，歷史最大回撤為-16.36%，期間滬深300最大回撤為-27.16%。如此回撤能在上半年取得253.40%的業(yè)績收益實(shí)屬不易。 關(guān)于該基金經(jīng)理辛宇的風(fēng)格，從其從業(yè)經(jīng)歷及公開發(fā)表的觀點(diǎn)來看，其善于從基本面選股，同時尊重市場趨勢，配以波段操作。具體來看，基金經(jīng)理辛宇熟悉市場各方主力的選股思路和操盤手法。善于剖析每個階段市場的不同特點(diǎn)，重視對人性的研究，認(rèn)為炒股最終是炒“心”，強(qiáng)調(diào)投資心態(tài)的作用，并與基本面分析和技術(shù)分析相結(jié)合。另外，從其公開的市場觀點(diǎn)中也可看出，該基金經(jīng)理在股市一片樂觀上漲時不斷提示風(fēng)險，風(fēng)格相對謹(jǐn)慎。 事實(shí)上，由于眾多私募產(chǎn)品的凈值仍在不斷更新中，加上6月底市場的深跌，所以雖然部分私募只是相差幾天的業(yè)績數(shù)據(jù)，仍然可能導(dǎo)致這一排名出現(xiàn)變化。由于歷年冠軍私募業(yè)績并非可以延續(xù)等因素，投資者在參照私募“中考”業(yè)績排名時，需仔細(xì)了解其投資風(fēng)格、理念，并結(jié)合自身的風(fēng)險承受能力。