藍(lán)鼎控股：機(jī)構(gòu)站崗老莊出逃

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看點(diǎn)一：牛散陳云退出前十大流通股東

從藍(lán)鼎控股（000971）半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，原先一季報(bào)的十大流通股東，除了藍(lán)鼎實(shí)業(yè)（湖北）有限公司，全都換了個(gè)遍。值得關(guān)注的是，牛散陳云也退出前十大之列，一季報(bào)顯示，其持有99萬(wàn)股位列第九。另外，他一季報(bào)還重倉(cāng)持有黑牡丹和廣電電氣，按3月31日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，持股市值達(dá)到1.03億元。

但如果翻閱其在A股的投資記錄，其實(shí)還算不上一位活躍的投資者。陳云這個(gè)名字，在2009年三季報(bào)時(shí)，曾在中捷資源（原中捷股份）十大流通股東名單中出現(xiàn)；2010年中報(bào)時(shí)則進(jìn)駐園城黃金（原園城股份）前十大；三季報(bào)時(shí)又出現(xiàn)在廈門(mén)信達(dá)里；此后，2012年年報(bào)時(shí)，在精藝股份中看到其身影，并一直持有至2014年一季度；另外，2013年江中藥業(yè)的年報(bào)也出現(xiàn)了這個(gè)名字，持有至2014年三季度。

從早期的投資經(jīng)歷來(lái)看，其對(duì)有色金屬加工采選加工業(yè)比較偏愛(ài)，比如園城黃金和精藝股份；但從其持股周期來(lái)看，其持有的個(gè)股并未獲得較可觀收益，除了今年一季度持倉(cāng)的三只個(gè)股，由于市場(chǎng)大幅上漲，整體浮盈看起來(lái)較為可觀，但尚不知道其后來(lái)在什么點(diǎn)位進(jìn)行減倉(cāng)。不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，其持股動(dòng)向可參考價(jià)值不夠突出。投資者如想了解更多實(shí)力機(jī)構(gòu)、頂級(jí)牛人的重倉(cāng)股，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“火山財(cái)富（huoshan5188）”訂閱《決戰(zhàn)牛市下半場(chǎng)》資訊產(chǎn)品。

看點(diǎn)二：公私募大舉進(jìn)駐成“接盤(pán)俠”？

另外，公司半年報(bào)的公私募基金數(shù)量在前十大流通股東里占有九席，一改一季報(bào)時(shí)個(gè)人投資者為主的結(jié)構(gòu)。其中，中郵旗下的中郵核心主題股票、中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力靈活配置；華夏基金旗下的華夏盛世精選股票、華夏興華混合；泰達(dá)宏利旗下的泰達(dá)宏利市值優(yōu)選、泰達(dá)宏利復(fù)興偉業(yè)靈活，均結(jié)伴而行。

除了這些出雙入對(duì)的基金，還有華泰柏瑞盛世中國(guó)股票、交銀施羅德藍(lán)籌股票以及華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司－銳進(jìn)2期展博投資集合資金信托計(jì)劃也紛紛進(jìn)駐。而銳進(jìn)2期展博投資，作為較高知名度的展博投資，其投資動(dòng)向也比較受到關(guān)注。

不過(guò)令人意外的是，如果從股東總?cè)藬?shù)上看，一季度末的股東人數(shù)為14232人，而此次半年報(bào)股東人數(shù)激增到23528人，籌碼集中度大幅下降，老莊出逃明顯，因此基金等機(jī)構(gòu)投資者是否充當(dāng)了“接盤(pán)俠”角色，還需要進(jìn)一步觀察。

看點(diǎn)三：券商報(bào)告顯示其或被低估

2015年4月，公司公告擬以8.56元/股的價(jià)格向于平、翁遠(yuǎn)、許磊、董艷和趙春花5名自然人股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的高升科技100%的股權(quán)，此后股價(jià)便連續(xù)一字板，一路由停牌前的9.35元，最高漲至46.53元，而經(jīng)過(guò)此輪下跌，最低回調(diào)至15.65元。

此前公司股價(jià)之所以連續(xù)一字板，主要是因高升科技的“含金量”較高。據(jù)公司的收購(gòu)草案顯示，高升科技2014年?duì)I收2.96億元，凈利潤(rùn)4567.78萬(wàn)元，且承諾2015年年度凈利潤(rùn)不低于7700萬(wàn)元，預(yù)估2015年全年?duì)I收5.3億元，而當(dāng)前僅上半年的訂單合同幾乎已覆蓋全年?duì)I收目標(biāo)，且凈利潤(rùn)達(dá)4504.97萬(wàn)元，遠(yuǎn)高于預(yù)期。

最近多家券商也都發(fā)布了對(duì)藍(lán)鼎控股的研報(bào)，申萬(wàn)宏源表示，分業(yè)務(wù)測(cè)算公司并購(gòu)后估值，其中IDC業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)2015凈利潤(rùn)為7700萬(wàn)元，參考市場(chǎng)市盈率，其對(duì)應(yīng)估值預(yù)計(jì)45億元；CDN預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元，合理估值在25億~30億元；APM業(yè)務(wù)根據(jù)用戶數(shù)目參考NewRelic，合理估值在25億~30億元?？紤]三大業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)保守給予10%的估值溢價(jià)，合理估值應(yīng)在120億~150億元。

如果以7月17日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，目前公司的市值約在60億元，按照券商研究員的估算，估值處于被低估的狀態(tài)。

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