北京望道投資王杰： 兩現(xiàn)象暗示市場短期或有百點(diǎn)調(diào)整

在之前A股持續(xù)3個(gè)交易日的大反彈中，作為前期維穩(wěn)主力的大盤藍(lán)籌逐漸陷入頹勢，在昨日（7月14日）更是領(lǐng)跌兩市。其中，證券、保險(xiǎn)和銀行板塊跌幅居前，中國交建、中國鐵建和中國中鐵等大盤藍(lán)籌均出現(xiàn)9%以上的跌幅。在大盤藍(lán)籌整體走弱的拖累下，滬指全日下跌45.9點(diǎn)，報(bào)收于3924.49點(diǎn)。

 金融股領(lǐng)跌

 在前幾日A股的超跌反彈中，作為維穩(wěn)主力的大盤藍(lán)籌已略顯頹勢。昨日，滬指在連續(xù)3個(gè)交易日的超跌反彈后，全日出現(xiàn)45.9點(diǎn)的下跌，其中，大盤藍(lán)籌股整體走弱成為最大拖累。

 從板塊表現(xiàn)看，證券、保險(xiǎn)、銀行、石油和煤炭等板塊領(lǐng)跌兩市，其中，華泰證券下跌8.02%，國元證券、國信證券、國泰君安等均跌逾7%。

 基建股中，中國交建、八一鋼鐵股價(jià)近于跌停，招商輪船、中國鐵建、中國中鐵等跌幅也在9%以上。其余“中”字頭個(gè)股如中國中車、中國電建、中國化學(xué)和中國建筑等也跌逾7%。

 盡管昨日市場調(diào)整與藍(lán)籌整體走弱相關(guān)，但從創(chuàng)業(yè)板和中小板個(gè)股情況看，依然延續(xù)前期強(qiáng)勢，創(chuàng)業(yè)板指上漲42.98點(diǎn)，報(bào)收于2726.05點(diǎn)，近190余只個(gè)股漲停，其中向日葵、慈星股份和太空板業(yè)等連拉4個(gè)漲停。

 另一方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，昨日藍(lán)籌股引領(lǐng)兩市下跌，但在期指市場，期現(xiàn)貼水幅度也并未收斂，IF1507合約盤后出現(xiàn)100余點(diǎn)的貼水。分析人士認(rèn)為，本周五期指合約將進(jìn)行交割，上百點(diǎn)的貼水似乎也為本周剩余交易日增加了更大的不確定性。 

北京望道投資管理公司投資總監(jiān)王杰對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，除上述期指貼水外，分級母基金也出現(xiàn)大面積折價(jià)。即假設(shè)市場不變的情況下，買進(jìn)A和B，同時(shí)贖回母基金，就有2～3個(gè)點(diǎn)平均收益。期指貼水及分級母基金折價(jià)的現(xiàn)象可以理解為，在經(jīng)歷連續(xù)上漲后，投資者普遍預(yù)期市場短期或出現(xiàn)100余點(diǎn)的調(diào)整。 

大盤藍(lán)籌融資余額下降

 在藍(lán)籌股整體大跌的背景下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到市場的另一個(gè)特征，即不少個(gè)股融資余額近期連續(xù)下降，比如中國中車自6月底開始，融資余額明顯下降，由此前的逾百億元降至7月10日的81億元；中國交建融資余額自6月底的31億元降至7月10日的17億元。其余“中字頭”個(gè)股如中國中冶、中國建筑等融資余額也有較明顯的下降。

 “這波護(hù)盤資金主要是解決短期股市快速殺跌導(dǎo)致的融資盤問題，當(dāng)快速殺跌問題解決后，護(hù)盤動(dòng)作就會減輕”，王杰告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，實(shí)際上前期兩融資金主要集中在藍(lán)籌上，“國家隊(duì)”護(hù)盤解決了兩融問題并逐漸退出后，對比其他腰斬個(gè)股或從短期比價(jià)的角度，其他資金也會主動(dòng)從藍(lán)籌中撤出，尋找其他跌幅更大的個(gè)股機(jī)會。 

另一方面，“國家隊(duì)”之后逐漸吸取了前期單一護(hù)盤藍(lán)籌的教訓(xùn)，近期護(hù)盤資金流向二線藍(lán)籌的跡象較明顯，這也是值得投資者關(guān)注的機(jī)會。