證券日報 2015-07-14 07:46:27
聚焦最新強勢股!7月14日機構(gòu)推薦最具爆發(fā)潛力10股(名單)
恒順醋業(yè)(600305):大股東增持提振信心調(diào)整帶來中長期買點
公司是食醋領(lǐng)域的細分龍頭,鎮(zhèn)江香醋是中國四大名醋,恒順是醋領(lǐng)域第一品牌。14年公司調(diào)味品收入10億,保持10%的穩(wěn)定增長。未來,公司在調(diào)味品方面的成長路徑清晰。首先是行業(yè)整合空間很大,全國食醋年產(chǎn)量約300萬噸,公司市占率不到10%,相比海天在醬油中近20%的占有率,同樣是調(diào)味品細分龍頭的恒順提升空間很大;第二,不斷推新品,充實產(chǎn)品結(jié)構(gòu),除了黑醋作為核心產(chǎn)品外,白醋和料酒的收入都接近1億,是近年來快速增長的新品類。
醋具有保健和飲料屬性想象空間大
醋具有保健屬性,公司已在保健醋方面做了產(chǎn)品儲備,比如“香妃醋”和“蘋果醋”,是未來潛在的利潤增長點。另外,公司已成立了醋飲料公司,推出醋口味的碳酸飲料,如“小蘋果”和“老菠蘿”,由全新的飲料營銷團隊運作,是未來潛在的收入增長點。
盈利預(yù)測:公司所處行業(yè)增長穩(wěn)定,整合空間大,產(chǎn)品向保健和飲料領(lǐng)域的延伸性強。公司本身具有品牌和產(chǎn)品優(yōu)勢,是細分龍頭,未來在調(diào)味品領(lǐng)域具備做大做強的潛力,在保健和飲料方面也有機會。作為鎮(zhèn)江國資企業(yè),如能通過國企改革改善激勵機制,則將進一步提升經(jīng)營效率。經(jīng)過本輪市場的大幅調(diào)整,公司目前股價已具備中長期投資價值,預(yù)測15-17年EPS為0.79、0.58、0.68元,目標價25元,對應(yīng)16年43xPE,增持評級。中信建投
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