私募看暴跌：短期還沒(méi)跌透 再殺就進(jìn)場(chǎng)搶報(bào)復(fù)性反彈

每經(jīng)記者楊建 針對(duì)目前大盤巨幅下跌，甚至出現(xiàn)2000多家個(gè)股跌停?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了多家私募基金經(jīng)理，包括倚天投資的葉飛、西藏玲瓏投資的王琳、深圳菁英時(shí)代陳宏超。來(lái)談?wù)勊麄儗?duì)市場(chǎng)后期走勢(shì)的看法?目前是否是抄底的時(shí)機(jī)？投資者該怎樣操作來(lái)控制自己的風(fēng)險(xiǎn)。 NBD：市場(chǎng)出現(xiàn)2000多只股票跌停的原因是什么?后期還會(huì)下跌嗎？ 王琳：此次出現(xiàn)個(gè)股大面積的跌停，首先是資金面的，隨著年中的到來(lái)，企業(yè)結(jié)算和銀行繳款將集中爆發(fā)，由于一些桿桿資金都是從銀行來(lái)的，所以年中資金顯得緊張，再加上桿桿資金到了風(fēng)控線了，面臨著被動(dòng)性的平倉(cāng)，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)踩踏，很多個(gè)股跌停，但還有很多桿桿資金出不來(lái)，所以后期還會(huì)繼續(xù)慣性下跌。目前很多杠桿資金都出現(xiàn)強(qiáng)平了，據(jù)我了解，杭州一家私募從1000萬(wàn)做到7000萬(wàn)，今天被強(qiáng)平了，甚至還有券商營(yíng)業(yè)部的融資盤也出現(xiàn)了強(qiáng)平的情況。暴跌之后會(huì)出現(xiàn)短期的反彈，個(gè)人認(rèn)為，市場(chǎng)將出現(xiàn)指數(shù)震蕩而個(gè)股行情分化。暴跌之后將迎來(lái)股價(jià)和基本面的再次平衡。 葉飛：我們首先要理解管理層意圖是要慢牛不要快牛，證監(jiān)會(huì)從原來(lái)的一個(gè)月發(fā)行一批變?yōu)橐粋€(gè)月發(fā)行兩批新股，若發(fā)行小盤股不行，就發(fā)行大盤股，比如中國(guó)核電和國(guó)泰君安，以此給市場(chǎng)降溫。市場(chǎng)短期還會(huì)慣性下跌，但是短期不會(huì)跌到3900點(diǎn)，可能會(huì)在8月份跌到3900的機(jī)率是比較大的。為什么會(huì)是在8月份調(diào)整到3900點(diǎn)，9月份來(lái)行情呢？因?yàn)槟鞘莻鹘y(tǒng)的秋季行情，也就是機(jī)構(gòu)的吃飯行情。9月～11月滬指可能沖高至5522點(diǎn)左右，這個(gè)點(diǎn)位是2008年的最高點(diǎn)。我覺(jué)得短期還會(huì)繼續(xù)慣性下跌，但是報(bào)復(fù)性的反彈即在眼前，至少有一個(gè)10%以上的反彈，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的話可能會(huì)在7月份出現(xiàn)。 陳宏超：目前市場(chǎng)是快速殺跌，主要是杠桿資金的強(qiáng)平出現(xiàn)踩踏，此輪行情漲幅較快，調(diào)整的時(shí)候殺跌也比較猛烈，有杠桿在里面的話，整個(gè)市場(chǎng)的振幅就比較大，所以出現(xiàn)這種暴漲暴跌的機(jī)率是比較大的。這種杠桿資金，尤其是很多桿桿資金到了強(qiáng)平線也沒(méi)有機(jī)會(huì)強(qiáng)平出來(lái)，這是導(dǎo)致很多個(gè)股跌停的主要原因。 NBD：目前市場(chǎng)都跌成這樣了，投資者是該買入抄底搶反彈還是平倉(cāng)出局？該如何控制風(fēng)險(xiǎn)？ 王琳：但必須指出的是，目前出現(xiàn)2000多只個(gè)股跌停，都是桿桿資金在踩踏著競(jìng)相出場(chǎng)導(dǎo)致的，目前桿桿資金還有很多沒(méi)有出來(lái)，都達(dá)到了強(qiáng)平線，但是市場(chǎng)沒(méi)有資金接盤，所以短期還會(huì)繼續(xù)慣性下跌，目前還不適合抄底搶反彈。手里倉(cāng)位重的投資者可以降低倉(cāng)位，輕倉(cāng)的投資者可以繼續(xù)觀望，等市場(chǎng)出現(xiàn)做多信號(hào)的時(shí)候再進(jìn)場(chǎng)也不遲。不建議投資者在目前的點(diǎn)位去接飛刀。 葉飛：首先，投資者要降桿桿，其次是投資者可以分散布局精選的小盤股，主要是那些超跌的小盤股，參照5.30的經(jīng)驗(yàn)，大跌之后反彈最強(qiáng)烈的都是小盤股。因?yàn)楣芾韺右?，則大盤指標(biāo)股最好是不漲或小漲，小盤非指標(biāo)股就可由市場(chǎng)調(diào)節(jié)漲幅。最后是倉(cāng)位問(wèn)題，對(duì)于一般投資者，在降低桿桿后還要降低自己的倉(cāng)位，盡量做到輕倉(cāng)操作。 陳宏超：建議投資者去掉桿桿，輕倉(cāng)操作，經(jīng)過(guò)這一輪的暴跌，很多桿桿資金被打回了原形。市場(chǎng)只有在桿桿資金平倉(cāng)差不多的時(shí)候，才會(huì)出現(xiàn)企穩(wěn)。短期還會(huì)慣性下跌，不建議投資者去抄底搶反彈的，這樣做風(fēng)險(xiǎn)大于收益。 NBD：如何把握市場(chǎng)調(diào)整下的投資機(jī)會(huì)呢？ 王琳：從主題投資角度看，今年國(guó)企改革可能是相當(dāng)大的“風(fēng)口”，可以加大對(duì)該領(lǐng)域的關(guān)注，圍繞國(guó)企改革和轉(zhuǎn)型，發(fā)掘結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。還有就是在這一輪下跌中，有很多個(gè)股的跌幅都比較大，調(diào)整也基本到位了，投資者可以適度參與，特別是和國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)的行業(yè)的投資機(jī)會(huì)較大。 葉飛：今年的主題投資熱點(diǎn)可在國(guó)企改革、軍工、次新股和高科技概念股當(dāng)中進(jìn)行精選，這些板塊都具備輪動(dòng)效應(yīng)。但是在精選個(gè)股的時(shí)候都是主要以小盤股為主，參照之前的5.30行情，都是在大幅殺跌之后，小盤股率先反彈，而且是漲幅都大于大盤股。所以精選相關(guān)概念的超跌小盤股的收益大于風(fēng)險(xiǎn)。