格林美定增25億 緩解拆解業(yè)資金墊付難題

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 歐陽(yáng)凱     

每經(jīng)記者 歐陽(yáng)凱 

6月10日晚間，格林美（002340.SZ）發(fā)布多條公告稱，公司將對(duì)深圳中植、上海星鴻、平安資管、華夏人壽等定向增發(fā)25.6億元，其中7.4億元將用于收購(gòu)凱力克49%股權(quán)、德威格林美49%股權(quán)以及浙江德威65%股權(quán)，而另外多達(dá)7成多的18.2億元?jiǎng)t將用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

今年3月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)電子垃圾拆解行業(yè)的毛利率不足10%，拆解企業(yè)的盈利主要來(lái)自于政策補(bǔ)貼。而由此帶來(lái)的一個(gè)難題是，政策補(bǔ)貼從申報(bào)到資金發(fā)放的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年，而拆解企業(yè)向回收站采購(gòu)廢舊電器電子的付款周期一般為1~3個(gè)月左右，在此過(guò)程中，企業(yè)需墊付大量的流動(dòng)資金用來(lái)支付廢舊電器電子采購(gòu)款項(xiàng)。

格林美也在公告中表示，隨著公司拆解處理量的不斷增長(zhǎng)，公司需墊付的流動(dòng)資金也越來(lái)越多，流動(dòng)資金缺口已經(jīng)成為了制約公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的重要因素。

凈利潤(rùn)2.1億政策補(bǔ)貼5.8億

“處理基金是迄今為止最行之有效、管理最為妥善的一項(xiàng)政策。這項(xiàng)政策從設(shè)計(jì)到運(yùn)營(yíng)都是相對(duì)比較順暢的，在它的驅(qū)動(dòng)下對(duì)拆解企業(yè)來(lái)講無(wú)疑是一個(gè)長(zhǎng)期的利好機(jī)制。”中國(guó)再生資源回收利用協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)唐愛(ài)軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō)。

所謂的處理基金政策，是指2011年起正式實(shí)施的《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理?xiàng)l例》，采用生產(chǎn)者延伸責(zé)任制，國(guó)家向生產(chǎn)企業(yè)征收廢棄電器電子產(chǎn)品處理費(fèi)用，建立基金用于補(bǔ)貼正規(guī)的回收處理企業(yè)。

隨后在2012年實(shí)施的《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》中，則明確規(guī)定了處理基金的征收和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。其中，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)是電視機(jī)85元/臺(tái)、電冰箱80元/臺(tái)、洗衣機(jī)35元/臺(tái)、房間空調(diào)器35元/臺(tái)、微型計(jì)算機(jī)85元/臺(tái)。

在今年3月的一起電子垃圾拆解行業(yè)調(diào)查中，格林美董事長(zhǎng)許開(kāi)華向記者透露，電子垃圾拆解行業(yè)的毛利率不足10%，企業(yè)的盈利主要來(lái)自于政策上的基金補(bǔ)貼。

格林美2014年年報(bào)顯示，該期應(yīng)收賬款較期初增加3.83億元，增長(zhǎng)82.73%，其主要原因在于電子廢棄物廢拆解量快速增長(zhǎng)，拆解總量達(dá)678萬(wàn)臺(tái)，應(yīng)收基金補(bǔ)貼款比上年同期應(yīng)收補(bǔ)貼款凈增加3.54億。

值得注意的是，在格林美2014年度應(yīng)收賬款中最大一筆的即為拆解基金補(bǔ)貼，共計(jì)5.8億元，占到總應(yīng)收賬款的64.89%。然而，格林美2014年度凈利潤(rùn)在經(jīng)過(guò)大幅增長(zhǎng)46.44%的情況下也僅有2.1億元，不到補(bǔ)貼金額的二分之一。

此外，格林美的合并資產(chǎn)負(fù)債率始終處于較高水平，2014年公司合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率為59.11%，短期借款和長(zhǎng)期借款規(guī)模合計(jì)41.81億元。其在公告中表示，2013年和2014年利息支出分別為2.05億元和2.26億元，較高的財(cái)務(wù)成本一定程度上影響了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。正是由于資金缺口問(wèn)題，格林美此次募集的資金中將有7成用于銀行還貸和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

基金補(bǔ)貼申請(qǐng)平均要1年

顯而易見(jiàn)，基金補(bǔ)貼政策對(duì)電子垃圾拆解企業(yè)來(lái)講是一個(gè)利好，但其長(zhǎng)達(dá)1年的申報(bào)周期則讓不少企業(yè)的流動(dòng)資金面臨趨緊的尷尬。格林美的公告顯示，拆解基金補(bǔ)貼申報(bào)周期過(guò)長(zhǎng)，同時(shí)拆解企業(yè)向回收站采購(gòu)廢舊電器電子的付款周期一般為1~3個(gè)月左右，在此過(guò)程中，企業(yè)需墊付大量的流動(dòng)資金用來(lái)支付廢舊電器電子采購(gòu)款項(xiàng)。

格林美董事會(huì)秘書(shū)歐陽(yáng)銘志告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，格林美電子垃圾拆解方面的產(chǎn)能今年已經(jīng)釋放70%以上，隨著拆解量不斷擴(kuò)大，公司亟需大量的流動(dòng)資金來(lái)保證投資項(xiàng)目的順利達(dá)產(chǎn)。而此次定增中將有9.19億元是直接用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的。

基金補(bǔ)貼申報(bào)周期為什么會(huì)長(zhǎng)達(dá)1年？

“基金補(bǔ)貼有一個(gè)明確的審核要求，包括通過(guò)市級(jí)、省級(jí)的嚴(yán)格審核，國(guó)家級(jí)層面還會(huì)進(jìn)行抽查，所以從最后一個(gè)時(shí)間點(diǎn)算，差不多需要10個(gè)月左右，再加上發(fā)放是兩個(gè)季度發(fā)放一次，平均下來(lái)差不多要1年時(shí)間。”唐愛(ài)軍表示，由于它是一個(gè)國(guó)家級(jí)的基金，一旦出現(xiàn)騙補(bǔ)或者出現(xiàn)錯(cuò)漏的情況，是會(huì)列入刑法追責(zé)的，因此從這一個(gè)角度上來(lái)講，每一級(jí)監(jiān)管部門都會(huì)嚴(yán)格審核，時(shí)間難免會(huì)延長(zhǎng)。

雖然基金補(bǔ)貼當(dāng)前的申報(bào)周期過(guò)長(zhǎng)，但在唐愛(ài)軍看來(lái)，這一政策剛剛運(yùn)行2年多，其在未來(lái)一定是會(huì)縮短的。

“據(jù)我得到的信息來(lái)看，財(cái)政部、環(huán)保部都在進(jìn)行機(jī)制上的探索，包括委托第三方執(zhí)行，給企業(yè)一個(gè)規(guī)范性的壓力下，把定期抽查變?yōu)椴捎贸椴榈确绞?，今后的速度有可能是?huì)變快的。”