自然人股東親自掌舵首只基金 公募變身陽光私募？

每經(jīng)記者宋雙 首家自然人作為發(fā)起人之一的公募基金公司——泓德，5月底首只產(chǎn)品已經(jīng)成立，而出任基金經(jīng)理一職的不是別人，正是持股26%的第一大股東、副董事長、總經(jīng)理王德曉。業(yè)內(nèi)戲稱，這種設(shè)計(jì)頗有些陽光私募的味道。 而泓德也將很快不再孤單?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自然人參股公募基金公司似乎已經(jīng)全面興起，目前有3家正在審批過程中，其中包括原公募大佬“回流”。 業(yè)內(nèi)人士稱，既然公募基金公司股東資格放開，那么有經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)人士積極參股公募也未嘗不是一件好事。但不論股東千變?nèi)f化，一切都要以業(yè)績(jī)說話。 股東變身基金經(jīng)理 早在去年審批期時(shí)，泓德基金就以首家自然人作為發(fā)起人之一的基金公司在業(yè)內(nèi)引起關(guān)注。時(shí)間很快，眼下泓德已經(jīng)開始發(fā)售第二只公募產(chǎn)品；而第三只基金也在審批進(jìn)程當(dāng)中。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月21日其首只基金才剛剛成立，而擔(dān)任首只基金基金經(jīng)理一職的不是別人，正是持股26%的第一大股東、副董事長、總經(jīng)理王德曉。不僅如此，王德曉還是泓德基金投資決策委員會(huì)主任。 不論如何，由大股東親自出任基金經(jīng)理，王德曉再次創(chuàng)下公募先河。 王德曉管理的泓德優(yōu)選成長混合，首募規(guī)模22.8億元，并且提前結(jié)束募集。保險(xiǎn)公司背景對(duì)其銷售或有所助力。而從目前凈值波動(dòng)來看，王德曉已經(jīng)開始建倉，截至5月29日凈值為0.977元，下跌2.3%。 泓德優(yōu)選成長是一只傳統(tǒng)的混合型基金，不論從投資方式、投資范圍、管理運(yùn)作等各方面來看，都采取中規(guī)中矩的設(shè)計(jì)，并未進(jìn)行任何個(gè)性化創(chuàng)新?；鹬鞔騼?yōu)選成長，招募說明書對(duì)于成長型公司的定義為：預(yù)期未來兩年主營業(yè)務(wù)收入增長率或公司利潤增長率高于市場(chǎng)平均水平的上市公司；或因公司基本面發(fā)生重大改（如資產(chǎn)注入、更換股東、產(chǎn)品創(chuàng)新、改變主營業(yè)務(wù)方向等）而具有潛在主營業(yè)務(wù)收入或公司利潤高增長趨勢(shì)的上市公司。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×80%＋中證綜合債券指數(shù)×20%。 公開簡(jiǎn)歷上看，王德曉曾任陽光保險(xiǎn)集團(tuán)副董事長兼副總裁、陽光資產(chǎn)管理股份有限公司董事長兼總經(jīng)理、華泰資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理。 據(jù)陽光資產(chǎn)官方網(wǎng)站公布，截至2014年6月底，陽光資產(chǎn)受托管理資產(chǎn)規(guī)模為1557.30億元；2006至2013年期間，陽光資產(chǎn)管理資產(chǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)總投資收益達(dá)到142.51億元，投資實(shí)現(xiàn)收益率分別為14.92%、28.89%、7.35%、7.94%、7.25%、6.37%、5.71%和5.91%，年均投資實(shí)現(xiàn)收益率10.31%。對(duì)于險(xiǎn)資來說這似乎是一份不錯(cuò)的投資成績(jī)單，不過公募基金與險(xiǎn)資投資相比運(yùn)作環(huán)境區(qū)別較大，前者顯然風(fēng)險(xiǎn)-收益要求更高，因此王德曉或許也面臨著“轉(zhuǎn)型”和過渡，尤其是其身兼數(shù)職。? 5月初時(shí)，伴隨首只基金發(fā)行，王德曉曾發(fā)表觀點(diǎn)稱此輪牛市持續(xù)性可期。據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，王德曉認(rèn)為，本輪牛市的啟動(dòng)有著堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，其可持續(xù)性也值得我們期待；但是隨著A股市場(chǎng)快速上漲，部分行業(yè)和個(gè)股估值過高，市場(chǎng)存在震蕩加大的風(fēng)險(xiǎn)。 投委會(huì)曝光 因此，作為一家今年3月3日才成立的、市場(chǎng)上第96家基金公司，也是首家注冊(cè)地位于西藏的基金公司，泓德亮相市場(chǎng)的首批產(chǎn)品并未跟隨眼下大熱的分級(jí)基金，或是開發(fā)一鳴驚人的創(chuàng)新產(chǎn)品，而是選擇了最傳統(tǒng)的混合型基金：不論是已經(jīng)成立的泓德優(yōu)選成長混合，還是正在發(fā)行的泓德泓富靈活配置，以及正在審批過程中的泓德泓業(yè)靈活配置，無一不是如此。 目前正在發(fā)行期的泓德泓富靈活配置招募說明書披露，擬任基金經(jīng)理為副總經(jīng)理鄔傳雁。鄔傳雁也具有陽光保險(xiǎn)集團(tuán)任職背景，其曾出任陽光保險(xiǎn)集團(tuán)資產(chǎn)管理中心投資負(fù)責(zé)人、陽光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司資金運(yùn)用部總經(jīng)理助理。這也是其首次出任公募基金基金經(jīng)理。 泓德泓富靈活配置的股票投資比例為泓德優(yōu)選成長有所不同，后者為60%至95%，前者為0—95%。更寬松的股票倉位設(shè)計(jì)是為了實(shí)現(xiàn)股票、債券等大類資產(chǎn)間的轉(zhuǎn)換配置。其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×50%+中證綜合債券指數(shù)×45%+銀行活期存款利率（稅后）×5%。 而不論王德曉管理的首只基金還是目前正在發(fā)行的第二只基金，其都投資決策都采用投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制。 目前泓德基金投委會(huì)由王德曉領(lǐng)銜，4位成員分別為董事會(huì)秘書兼研究總監(jiān)溫永鵬、副總經(jīng)理鄔傳雁、交易部負(fù)責(zé)人黃文紅、研究員郭堃。另有一位列席人員為督察長李曉春。 隨著產(chǎn)品陸續(xù)上線，泓德基金已經(jīng)對(duì)上市公司展開調(diào)研。根據(jù)上市公司調(diào)研信息披露，5月4日郭堃曾實(shí)地調(diào)研創(chuàng)業(yè)板公司恒華科技。 高管與股東“脫節(jié)” 而作為首家自然人直接參股的公募基金公司，泓德很快就將不再孤單?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年起已有3家自然人參股的公募基金公司目前正在審批過程當(dāng)中。 對(duì)于這一類新股東領(lǐng)導(dǎo)的公募基金公司，高管如何構(gòu)成尤為市場(chǎng)所關(guān)心。記者也發(fā)現(xiàn)，以已經(jīng)完整披露高管團(tuán)隊(duì)的泓德為例，相較以往的基金公司，其高管人員構(gòu)成確實(shí)有所不同：除陽光保險(xiǎn)集團(tuán)之外，其余股東與高管之間的天然聯(lián)系被打破。 泓德基金共由6方出資，注冊(cè)資本1.2億元，王德曉占比26%，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)25%，珠海市基業(yè)長青股權(quán)投資基金16.667%，南京民生租賃股份有限公司13.875%，江蘇島村實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司13.875%，上海捷朔信息技術(shù)有限公司4.583%。 而根據(jù)旗下基金招募說明書所披露的高管信息，泓德基金董事長胡康寧并不來自于任何股東方，其現(xiàn)任北京美爾目醫(yī)院行政院長——盡管其曾經(jīng)任職經(jīng)歷豐富，但僅就職業(yè)生涯來看并未與公募基金及任何股東方有過交集：其曾任易程科技股份有限公司廣電事業(yè)部總經(jīng)理、億品科技有限公司運(yùn)營副總裁、搜房資訊有限公司執(zhí)行副總裁、西班牙MQM公司北京代表處商務(wù)經(jīng)理。 過去基金公司董事長一職基本上由大股東派人出任，即便大股東未派出人選，也絕對(duì)是在股東之間誕生，“落入旁人”的可能性幾乎為零。泓德再次顛覆傳統(tǒng)。 泓德高管團(tuán)隊(duì)成員人數(shù)并不多，包括董事長、副董事長，一名董事以及三名獨(dú)立董事，一名副總經(jīng)理，一名董事會(huì)秘書兼研究總監(jiān)，一名督察長，一名監(jiān)事。 而除董事長、督察長、獨(dú)董之外，其余高管均具有陽光保險(xiǎn)集團(tuán)任職背景；除董事長不屬于任何股東方之外，督察長李曉春也是一樣，其來自于券商系統(tǒng)。也就是說其余4大股東均未派人任職泓德基金公司高管，這家基金公司在管理層面幾乎是百分之百的“陽光保險(xiǎn)血統(tǒng)”。公募基金公司股東之間斗爭(zhēng)一貫激烈，但在泓德身上似乎一切都不一樣。 3家自然人基金公司正在審批 根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的《基金管理公司設(shè)立審批表》，目前共有10家基金公司正在審批過程之中，其中金信基金、嘉盛基金、鵬揚(yáng)基金均有自然人股東發(fā)起成立。而金信和鵬揚(yáng)的自然人股東均為公募出身，且赫赫有名。 金信基金于今年1月15日進(jìn)入審批程序，其5大股東分別為深圳市卓越創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司34%、安徽國元信托有限責(zé)任公司31%、深圳市巨財(cái)匯投資有限公司28.5%、殷克勝5%、徐海焱1.5%。 殷克勝公募經(jīng)歷相當(dāng)豐富，其歷任深圳證監(jiān)局法規(guī)處副處長、上市公司處處長、鵬華基金副總經(jīng)理、金鷹基金總經(jīng)理。而徐海焱曾于2000年7月加盟鵬華基金，曾擔(dān)任基金普潤基金經(jīng)理。而殷克勝的持股比例并不僅為5%，第三大股東深圳市巨財(cái)匯投資有限公司背后的唯一股東深圳市興勝未來投資有限公司，為殷克勝與其他兩位自然人合伙注冊(cè)。 金信基金第一大股東卓越投資也在基金業(yè)協(xié)會(huì)有備案。信息顯示，該公司注冊(cè)資本2億元，員工20人，由卓越置業(yè)集團(tuán)有限公司董事局主席李華擔(dān)任董事長。 今年4月2日，鵬揚(yáng)基金也正式“曝光”。進(jìn)度表披露，自然人楊愛斌持股55%，成為首家個(gè)人絕對(duì)控股的基金公司；此外上海華石投資有限公司持股45%。 實(shí)際上，“鵬揚(yáng)”一名出自于楊愛斌2011年10月成立的北京鵬揚(yáng)投資管理有限公司，該公司已于基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，員工人數(shù)19人，注冊(cè)資本1400萬元。由于楊愛斌曾擔(dān)任平安保險(xiǎn)集團(tuán)組合管理部副總經(jīng)理以及華夏基金公司固定收益總監(jiān)，因此固定收益類投資頗有心得，其對(duì)于鵬揚(yáng)投資的定位為“固定收益投資方面的專業(yè)資產(chǎn)管理公司”。 目前鵬揚(yáng)投資旗下已有債券分級(jí)基金、債券對(duì)沖策略基金、一級(jí)純債基金、二級(jí)債券基金等多只產(chǎn)品，而基金經(jīng)理幾乎均由楊愛斌擔(dān)任。 此外，嘉盛基金8位股東，分別為4家公司與4位自然人。西藏信托為第一大股東，持股30.7%，此外江西田園投資置業(yè)有限公司持股24.75%、中弘卓業(yè)集團(tuán)有限公司19.8%、西藏青杉投資有限公司4.95%，自然人朱小梅、葉亞珊、葉泓、劉波各持股4.5%。 未知之?dāng)?shù) 從券商、銀行、信托，再到保險(xiǎn)公司、PE，以及投資公司、自然人，公募基金公司股東呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)。不難發(fā)現(xiàn)，自然人參股公募基金公司已經(jīng)全面興起。而這一改革的源頭，主要基于管理層意在解決基金公司股權(quán)激勵(lì)問題，為高管持股清障。 管理層于2013年年底批復(fù)稱，“未來自然人，個(gè)人資產(chǎn)不低于3000萬元，境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)10年以上，可擔(dān)任基金公司的主要股東，即該公司出資比例最高的股東。此外，個(gè)人金融資產(chǎn)不低于1000萬元人民幣，在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)5年以上；且符合最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰；具有良好的社會(huì)信譽(yù)，最近3年在稅務(wù)、工商等行政機(jī)關(guān)以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無不良記錄等條件的可以擔(dān)任基金公司的非主要股東”。 目前真正實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的公募基金數(shù)量寥寥，因?yàn)楦母镒枇Υ_實(shí)較大。但放開自然人持股卻為新成立的基金公司打開想象空間。 不過，上述泓德基金公司，第一大自然人股東親自出任基金經(jīng)理，多多少少有點(diǎn)陽光私募的味道。 陽光私募往往由一兩個(gè)核心成員發(fā)起成立，如果是前明星基金經(jīng)理出來自立門戶，那么其通常自己當(dāng)老板，自己管產(chǎn)品。但陽光私募規(guī)模通常不如公募基金，兩者監(jiān)管程度也不可同日而語。 當(dāng)然，金信和鵬揚(yáng)獲批之后是否會(huì)復(fù)制泓德方式，例如之前具有基金經(jīng)理任職經(jīng)驗(yàn)的自然人股東徐海焱，是否會(huì)親自管理基金？楊愛斌是否又會(huì)再次出山，一邊當(dāng)老板一邊管理基金呢？當(dāng)然其擁有的鵬揚(yáng)投資私募基金規(guī)模也并不小，都需等到其正式成立之后才有答案。 在公募行業(yè)人才加速流失的今天，出現(xiàn)一定“回流”、或者有更多有經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)人士愿意加入也讓人感慨。但如果這些公募基金公司類私募化操作，即自然人股東集出資方、高管、基金經(jīng)理于一身，如果其單方面退出是否會(huì)對(duì)基金公司造成更大影響？ 這一切都是未知之?dāng)?shù)。對(duì)這一現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，既然公募基金公司股東資格已經(jīng)全面放開，那么有經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)人士積極參股公募也未嘗不是一件好事。但不論股東千變?nèi)f化，一切仍要以業(yè)績(jī)說話。