70家央企遭高位減持 密集套現(xiàn)332億元

作為“共和國(guó)長(zhǎng)子”，央企的一舉一動(dòng)均備受關(guān)注。去年下半年以來(lái)，有近50家央企踏準(zhǔn)牛市節(jié)奏密集啟動(dòng)千億級(jí)別的定增計(jì)劃。同時(shí)，伴隨牛市的深入，央企的大動(dòng)作還不止于此。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年初至今至少有70家央企發(fā)生減持現(xiàn)象，累計(jì)減持規(guī)模達(dá)24.06億股，涉及資金331.83億元，相當(dāng)于中信證券去年凈利潤(rùn)的3倍。其中，以中信證券、中國(guó)重工、中信國(guó)安為代表的“中字頭”央企減持套現(xiàn)規(guī)模居前，減持套現(xiàn)規(guī)模前20名的央企有12家公司均是“中字頭”企業(yè)。

減持規(guī)模逾300億

按照過往經(jīng)驗(yàn)，牛市往往會(huì)引發(fā)減持沖動(dòng)，并且這種沖動(dòng)不限于上市公司中小投資者及一般的財(cái)務(wù)投資者，其控股股東亦會(huì)在不影響控股權(quán)的前提下適度減持。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)至少有834家A股公司發(fā)生減持，涉及資金2284.87億元；而在去年同期，僅有543家公司發(fā)生減持，且減持規(guī)模僅為410.29億元，不足今年的20%，牛市減持效應(yīng)由此可見一斑。

此外，去年前四個(gè)月發(fā)生減持的公司主要是民營(yíng)企業(yè)及地方國(guó)資背景公司，鮮有央企大手筆減持。粗略統(tǒng)計(jì)，去年前三個(gè)月發(fā)生減持央企僅有中國(guó)鋁業(yè)、天虹商場(chǎng)等個(gè)別公司，而中國(guó)鋁業(yè)當(dāng)時(shí)的減持主體并非其控股股東中國(guó)鋁業(yè)公司，而是財(cái)務(wù)投資者信達(dá)資產(chǎn)。更重要的是，當(dāng)時(shí)減持套現(xiàn)規(guī)模前20名的公司中僅有中國(guó)鋁業(yè)一家央企。

時(shí)隔一年后，上述央企捂盤的現(xiàn)象正在發(fā)生改變，大批央企在股價(jià)走高之時(shí)亦加入減持隊(duì)伍，不少央企的控股股東還是減持的主力軍。

如今年1月13日至1月16日，中信證券控股股東中國(guó)中信公司減持公司股份3.16%，涉資約10億元。彼時(shí)中信證券正歷經(jīng)去年11月下旬以來(lái)的瘋漲行情，中國(guó)中信公司幾乎減持在最高價(jià)位。

與中國(guó)中信公司操盤手法同樣犀利的還有中國(guó)重工的控股股東中國(guó)船舶重工集團(tuán)，后者及其實(shí)際控制的大連造船廠集團(tuán)與渤海造船廠集團(tuán)于今年一季度累計(jì)減持中國(guó)重工股份達(dá)5%。

盡管一季度中國(guó)重工的股價(jià)并非今年以來(lái)的最高區(qū)間價(jià)位，但當(dāng)時(shí)卻是歷史最高區(qū)間價(jià)位。4月份以來(lái)，由于中國(guó)船舶重工集團(tuán)與中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)合并傳聞?dòng)萦?，中?guó)重工股價(jià)再度飆升，中國(guó)船舶重工集團(tuán)稱不排除未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)減持的可能性。

此外，五礦集團(tuán)、中糧集團(tuán)等央企集團(tuán)今年亦曾間接減持過旗下上市公司股份，如五礦稀土控股股東五礦股份自1月下旬以來(lái)分兩批減持公司股份，涉資7億多元。中糧屯河今年4月下旬遭中糧集團(tuán)先后減持3000萬(wàn)股、2409萬(wàn)股，涉及資金8.11億元。

混改仍是年度大戲

當(dāng)然，趁央企股價(jià)走高而實(shí)施高位減持的主體不僅僅是其控股股東，一般的財(cái)務(wù)投資者也會(huì)趁機(jī)減持。如中航機(jī)電2月份遭華融資產(chǎn)減持1155萬(wàn)股，中材國(guó)際今年前4個(gè)月遭第二大股東石河子中天股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）累計(jì)減持5466萬(wàn)股。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年發(fā)生股東減持的央企共有70家，逼近去年全年的數(shù)量，以套現(xiàn)規(guī)模331.83億元計(jì)算，平均每家央企套現(xiàn)規(guī)模約為4.74億元。其中，中信證券、中國(guó)重工、中信國(guó)安等20家央企減持套現(xiàn)規(guī)模達(dá)308.05億元，占70家央企總減持規(guī)模的92.83%。

與一般的民營(yíng)上市公司不同的是，相當(dāng)一部分央企減持并非僅僅是出于回籠資金的需要，有時(shí)是控股股東層面甚至國(guó)務(wù)院國(guó)資委層面的戰(zhàn)略要求。

以中國(guó)重工為例，該公司控股股東中國(guó)船舶重工集團(tuán)減持股份須遵守國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理的相關(guān)規(guī)定，且在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)減持規(guī)模一般不超過5%，部分央企的控股股東甚至承諾在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)減持比例不超過2%。

有必要指出的是，央企控股股東的持股比例普遍高于30%，個(gè)別公司還超過50%。如中國(guó)船舶重工集團(tuán)，經(jīng)減持后，仍持有中國(guó)重工52.7%的股份，系絕對(duì)控股股東；中海發(fā)展控股股東中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)4月份減持1.24%股份后，仍持有中海發(fā)展38.54%股權(quán)。

換言之，央企控股股東趁高位減持公司股份，并不會(huì)大幅稀釋控股權(quán)，更不會(huì)喪失控股權(quán)，其在公司董事會(huì)中的強(qiáng)勢(shì)地位亦不會(huì)發(fā)生改變。特別是，隨著國(guó)企混合制改革的深入推進(jìn)，央企高位減持，客觀上是為混合制改革鋪路。

一位券商人士告訴記者，混合制改革的最基本路徑是降低央企集團(tuán)的持股比例，引入多元化社會(huì)資本，高位減持可有效避免國(guó)資流失，從而更有利于實(shí)施混合制改革。