2015-04-29 00:25:23
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤
◎每經(jīng)記者 劉明濤
昨日(4月28日)A股全線下跌,《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,證監(jiān)會投資者保護局發(fā)布了“投資者風險警示詞條”。與2月26日發(fā)布的詞條不同的是,這一次投保局明確提出:“理性看待牛市,穩(wěn)健價值投資”。
有意思的是,有機構(gòu)也指出了當前的板塊價值洼地。
大/市/風/向
中信:降準之后將降息
近日,中信證券分析師楊昕、秦培景、陳樂天和劉方聯(lián)合發(fā)布研報稱,經(jīng)濟下行加快,穩(wěn)增長政策或?qū)⒓哟a。
中信證券認為,從匯豐PMI預(yù)覽值判斷,4月宏觀數(shù)據(jù)中,投資可能下滑明顯,生產(chǎn)、消費可能小幅下行,PPI或許會再創(chuàng)新低。在3月基礎(chǔ)上的經(jīng)濟繼續(xù)下行,意味著穩(wěn)增長壓力在上升。貨幣政策方面,5月可能有一次降息,財政政策方面中央可能會推出新的工程包,并加快已宣布重大工程(比如“七大工程包”)的推進速度。寬松政策再加碼料將支撐市場繼續(xù)上行,而受益穩(wěn)增長政策加碼的相關(guān)領(lǐng)域在業(yè)績方面會具有比較優(yōu)勢。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,從板塊配置看,中信證券建議關(guān)注“利率敏感”和“價值洼地”行業(yè)。前者是指因降準之后還將降息,推動無風險利率利率持續(xù)下行,建議繼續(xù)配置利率敏感行業(yè),如銀行、非銀、地產(chǎn)和有色板塊等;“恐高”者可關(guān)注價值洼地,如前期漲幅較少、估值水平較低且具備明顯業(yè)績催化的家電、食品飲料和汽車等消費行業(yè)。
市場關(guān)注度:★★★★★
驅(qū)動周期:中短期
重點關(guān)注:貨幣政策
行/業(yè)/熱/點
中金:關(guān)注中國制造2025
所謂“工業(yè)4.0”,是指德國人想維持其在設(shè)備制造、工業(yè)自動化、工業(yè)軟件上的比較優(yōu)勢,希望通過建立廣泛的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟,將龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢提升到國家競爭優(yōu)勢而推出的未來戰(zhàn)略。
中金認為,我國大部分制造業(yè)自動化水平遠落后于德美日等發(fā)達國家,補上自動化的短板是進一步發(fā)展智能制造的必要條件。“中國制造2025”的核心是信息化和工業(yè)化的深度融合,而深度融合當中一個重要的突破口,就是要實現(xiàn)高端裝備制造,包括生產(chǎn)體系的智能化。
中金稱,“中國制造2025”要優(yōu)先發(fā)展智能制造產(chǎn)業(yè)。如智能機器人、智能裝備、柔性化的生產(chǎn)自動線、智能物流裝備(如AGV、自動化立體倉庫)等,有了這些自動化裝備,才能實現(xiàn)企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、采購、營銷、服務(wù),以及人事、財務(wù)信息系統(tǒng)的無縫集成,信息系統(tǒng)與底層自動化系統(tǒng)的無縫集成,車間級信息系統(tǒng)與企業(yè)級信息系統(tǒng)的無縫集成和供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的信息共享等。
中金公司建議,可尋找各個技術(shù)領(lǐng)域的龍頭和稀缺標的,比如全方位擁抱工業(yè)4.0的長榮股份(300195),其云印刷業(yè)務(wù)是符合工業(yè)4.0端到端集成的一種模式;背靠中科院沈陽自動化研究所,在眾多機器人設(shè)備、系統(tǒng)集成等領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢的機器人(300024),則是國內(nèi)工業(yè)4.0技術(shù)實力最強的企業(yè);此外,布局機器人和智能制造的巨星科技(002444)、國內(nèi)工業(yè)自動化實力較強的博實股份(002698)等也值得關(guān)注。
市場關(guān)注度:★★★★
驅(qū)動周期:中短期
重點關(guān)注:工業(yè)4.0技術(shù)突破進程
瑞銀:兩融余額將提升
4月24日(上周五),滬深融資融券最新余額已達1.79萬億元,瑞銀證券表示,草根調(diào)研發(fā)現(xiàn),市場融資需求仍十分旺盛,大膽推測,在市場情緒高漲的背景下,A股融資融券余額具備達到甚至突破3萬億元的潛力。
券商兩融業(yè)務(wù)需扣減凈資本并計提風險資本準備。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定測算,證券業(yè)2014年末凈資產(chǎn)、凈資本可支撐超過4萬億的兩融增量。目前階段凈資本尚不構(gòu)成兩融的發(fā)展制約,但部分中小券商已出現(xiàn)無錢可融的現(xiàn)象。對此,瑞銀證券認為券商資產(chǎn)負債表擴張速度仍是制約兩融增速的關(guān)鍵。展望未來1~2年,券商將繼續(xù)加杠桿、擴張資產(chǎn)負債表支撐兩融業(yè)務(wù)增長,維持2015末兩融余額達到2.5萬億元的判斷。
瑞銀稱,繼續(xù)看好未來1~2年資本市場發(fā)展,也預(yù)期兩融余額將進一步提升,但在“一人多戶”放開的背景下,競爭加劇將導(dǎo)致行業(yè)快速分化。繼續(xù)看好綜合實力強、融資渠道廣并正在積極擴張資產(chǎn)負債表的大型證券公司,如中信證券(600030)、海通證券(600837)和華泰證券(600837)。
市場關(guān)注度:★★★★
驅(qū)動周期:中長期
重點關(guān)注:融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模增速
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