低油價(jià)加速國(guó)際油企并購(gòu) 中國(guó)迎“掘油”時(shí)機(jī)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自北京

在國(guó)際原油價(jià)格經(jīng)歷大幅下跌并在50美元/桶左右的價(jià)位徘徊一段時(shí)間后，市場(chǎng)期許許久的油企大并購(gòu)終于出現(xiàn)了。

4月8日，荷蘭皇家殼牌公司（以下簡(jiǎn)稱殼牌）宣布，有意以470億英鎊的價(jià)格，收購(gòu)英國(guó)天然氣集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱BG）。若交易完成，這將是2005年荷蘭皇家石油和英國(guó)殼牌正式完成合并以來規(guī)模最大的并購(gòu)交易。

這次交易讓人聯(lián)想起1998年油價(jià)不足10美元/桶時(shí)，幾大國(guó)際油企間的并購(gòu)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，殼牌對(duì)BG的收購(gòu)可以被認(rèn)為油企間新一輪的并購(gòu)機(jī)會(huì)已經(jīng)來臨。

安迅思研究與策略中心總監(jiān)李莉認(rèn)為，BG優(yōu)厚的天然氣資源是其優(yōu)勢(shì)，“市場(chǎng)對(duì)天然氣的未來需求是看好的，BG不僅天然氣資源豐厚，其在天然氣供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)上也有一些獨(dú)到之處，這都是殼牌看重的點(diǎn)。”

中國(guó)能源網(wǎng)首席信息官韓曉平認(rèn)為，全球的能源結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷從油、煤向天然氣的轉(zhuǎn)型，石油的市場(chǎng)需求增速未來會(huì)逐漸減弱，天然氣將成為越來越重要的能源。“大公司都看到了天然氣的重要性，此次并購(gòu)也可以展露出殼牌的一個(gè)大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目的。”韓曉平說道。

事實(shí)上，自去年6月原油價(jià)格開始暴跌以來，市場(chǎng)一直預(yù)期石油企業(yè)之間重演上世紀(jì)90年代末的并購(gòu)熱潮。1998年8月，油價(jià)跌至了不足10美元/桶，隨后幾筆巨額交易使行業(yè)重新洗牌，包括英國(guó)石油(BP)以548億美元收購(gòu)美國(guó)的阿莫科(Amoco)，以及埃克森(Exxon)以856億美元收購(gòu)美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美孚(Mobil)等。

上世紀(jì)末油企之間的并購(gòu)潮，催生了目前包括英國(guó)石油、雪佛龍以及?？松梨谠趦?nèi)的國(guó)際大型石油公司，國(guó)際間的幾大油企格局就此形成并保持至今。

盡管目前的油價(jià)緩慢回升可能帶來國(guó)際油企間新一輪的并購(gòu)，但是李莉認(rèn)為，殼牌對(duì)BG交易額達(dá)到470億英鎊的并購(gòu)或許是此輪并購(gòu)的一個(gè)巔峰，短時(shí)間內(nèi)很難有更大規(guī)模的并購(gòu)出現(xiàn)。

“現(xiàn)在與1998年情況已經(jīng)完全不同了。1998年時(shí)原油的供給是跟不上需求的，市場(chǎng)對(duì)石油的需求信心很足；現(xiàn)在不僅天然氣等新能源對(duì)石油沖擊很大，供需關(guān)系讓大公司更加謹(jǐn)慎，而且像BG這樣的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的公司目前也不多了。因此從并購(gòu)雙方來看，這樣大規(guī)模的交易在短時(shí)間內(nèi)都很難發(fā)生了。”李莉分析道。

盡管當(dāng)前的低油價(jià)難以改變國(guó)際油企分布的大格局，但是作為石油消費(fèi)量最大的國(guó)家之一，去年油價(jià)下跌至今，中國(guó)則一直在通過多途徑獲取石油資源。

去年下半年油價(jià)的下滑曾讓中國(guó)在短時(shí)間內(nèi)加速對(duì)原油的進(jìn)口。中國(guó)是世界上進(jìn)口原油最多的國(guó)家，數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)原油進(jìn)口2.82億噸，消費(fèi)4.90億噸，進(jìn)口依存度達(dá)到了57.4%；2014年，中國(guó)原油進(jìn)口3.1億噸，同比增加9.4%。

在林伯強(qiáng)看來，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)原油的加速進(jìn)口，不僅是企業(yè)自身層面，更多還包含了國(guó)家層面的調(diào)控，增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，有利于國(guó)家能源安全。

前幾日巴西國(guó)家石油公司與中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行的合作，亦被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為許意味著新一輪“石油換貸款”合作正在醞釀啟動(dòng)。

4月初，巴西國(guó)家石油公司宣布與中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行簽訂了一份35億美元的融資合同，以緩解目前的困境。

2009年11月起，國(guó)家開發(fā)銀行、巴西石油及中石化三方首次嘗試“石油換貸款”合作模式。當(dāng)時(shí)巴西石油與國(guó)開行簽署了為期10年的100億美元貸款協(xié)議，同時(shí)與中石化簽訂了原油長(zhǎng)期出口協(xié)議。隨后，中國(guó)又與厄瓜多爾、俄羅斯等國(guó)家進(jìn)行了類似合作。

林伯強(qiáng)認(rèn)為，在低油價(jià)下，中國(guó)在國(guó)際上獲取油氣資源的機(jī)會(huì)非常多，“貸款換石油”等模式或許會(huì)被復(fù)制到更多地區(qū)。

除了加速進(jìn)口原油、貸款換石油等動(dòng)作，現(xiàn)有的目前火熱的“一帶一路”戰(zhàn)略也被認(rèn)為未來將有益于中國(guó)獲取油氣資源。

“‘一帶一路’是比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，促進(jìn)與戰(zhàn)略中能源生產(chǎn)國(guó)之間的關(guān)系，不僅可以從軟性的環(huán)境來保證來石油的安全，而且如果打通能源管道等基礎(chǔ)設(shè)施，能源安全的硬性環(huán)境也將更有保障。”李莉分析道。

韓曉平則表示，“一帶一路”戰(zhàn)略以及亞投行的火熱，在于這些國(guó)家看到中國(guó)今后會(huì)成為油氣資源的最大買家。但是油氣資源的消費(fèi)需要時(shí)間落實(shí)，尤其天然氣的市場(chǎng)啟動(dòng)不會(huì)很快，如何消費(fèi)資源量將為中國(guó)帶來一些后續(xù)壓力。