眾機(jī)構(gòu)再享IPO盛宴 “影子股”或受青睞

最新一批30只新股將從4月中旬陸續(xù)申購，業(yè)內(nèi)預(yù)計融資額度為170億元附近，而凍結(jié)資金或達(dá)3.7萬億元，創(chuàng)下本輪IPO重啟以來的最大規(guī)模。在令二級市場資金面承壓的同時，潛伏新股之中的一眾PE開始迎來盛宴開席的巔峰時刻。而對于投資者來說，則可以在新股申購和A股“影子股”中捕捉本輪IPO帶來的最新機(jī)會。 眾機(jī)構(gòu)再享盛宴 本批30只新股中絕大部分都潛伏有知名PE等投資機(jī)構(gòu)的身影。以達(dá)晨創(chuàng)投為例，該機(jī)構(gòu)曾經(jīng)連續(xù)成功投資了同洲電子、藍(lán)色光標(biāo)、太陽鳥等A股公司，并在2014年底借助正業(yè)科技等新股的IPO實現(xiàn)了3年1.8倍的賬面回報。隨著正業(yè)科技登陸A股后，股價從10.79元一路飆升到47元附近，達(dá)晨創(chuàng)投的投資回報率更是直線上沖。 在本批30家IPO公司中，天津達(dá)晨創(chuàng)世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和天津達(dá)晨盛世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)等再次出現(xiàn)在博濟(jì)醫(yī)藥、鵬輝能源、金雷風(fēng)電等3只新股的前十大股東名單之中；而深圳市達(dá)晨創(chuàng)泰股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)也出現(xiàn)在廣州航新、星光農(nóng)機(jī)等前十大股東名單之中。 達(dá)晨創(chuàng)投成立于2000年4月，總部位于深圳，主要聚焦于TMT、消費(fèi)服務(wù)、醫(yī)療健康、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域等特色細(xì)分行業(yè)的投資。公開資料顯示，目前，達(dá)晨創(chuàng)投共管理15期基金，管理基金總規(guī)模超過150億元；投資企業(yè)超過260家，成功退出63家。而達(dá)晨創(chuàng)世、盛世基金均成立于2010年3月，募集金額13.8億元，為達(dá)晨第八只基金。該期基金通過天津達(dá)晨創(chuàng)世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）和天津達(dá)晨盛世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）兩只基金進(jìn)行募集。其中，天津達(dá)晨創(chuàng)世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）目標(biāo)規(guī)模7.39億元，天津達(dá)晨盛世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）目標(biāo)規(guī)模6.41億元。 繼此前成功案例之后，達(dá)晨創(chuàng)投無疑將在本批30家IPO公司中再享盛宴。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，在4月2日中國證監(jiān)會按法定程序核準(zhǔn)的30家企業(yè)的首發(fā)申請中，達(dá)晨創(chuàng)投獨(dú)占了5家。其中，其投資的博濟(jì)醫(yī)藥是一家專業(yè)從事藥品、保健品、美容化妝品等臨床服務(wù)、臨床前服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。2010年3月，達(dá)晨創(chuàng)投投資博濟(jì)醫(yī)藥4500萬元。根據(jù)博濟(jì)醫(yī)藥披露的十大股東明細(xì)，達(dá)晨創(chuàng)世持有公司股權(quán)數(shù)量為3375萬股，占總股本的6.75%；達(dá)晨盛世持有公司股權(quán)2910萬股，占比5.82%。這也就意味著，達(dá)晨創(chuàng)投旗下基金合計持有博濟(jì)醫(yī)藥的股權(quán)占比超過12%，僅次于公司控股股東王廷春的持股比例。 除了達(dá)晨創(chuàng)投之外，還有不少其他PE機(jī)構(gòu)隱藏于本輪IPO股東陣列之中。比如金石東方中的新疆中泰富力股權(quán)投資有限公司、廣生堂中的北京昆吾九鼎醫(yī)藥投資中心(有限合伙)等。隨著這些公司IPO的成行，一眾PE都將迎來投資回報期。 “影子股”或受青睞 除了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)盛宴開席之外，不少本批IPO在二級市場對應(yīng)的“影子股”也有望迎來估值的提升。 以本批新股中的熱門股江蘇有線為例。A股上市公司中信國安曾在4月3日發(fā)布公告，其通過控股子公司中信國安通信有限公司持有江蘇有線45490萬股，占本次發(fā)行前總股本比例為19.02%，本次發(fā)行完成后，公司持股數(shù)量不變，占發(fā)行后總股本比例為15.22%，為第二大股東。江蘇有線成功登陸A股后，中信國安所持股權(quán)的賬面價值將面臨數(shù)倍提升。 除了上市公司直接或者通過子公司間接持股之外，借助創(chuàng)投機(jī)構(gòu)實現(xiàn)獲利也是“影子公司”的常見類別。以前述本批30家IPO公司的大贏家達(dá)晨創(chuàng)投為例，其創(chuàng)投項目首發(fā)獲得通過將直接帶動其大股東電廣傳媒賬面價值的飆漲。 實際上，今年以來，電廣傳媒成為連續(xù)發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)投項目首發(fā)獲通過的公告》的常客。3月31日，電廣傳媒發(fā)布公告，經(jīng)證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會審核，深圳市贏合科技股份有限公司（首發(fā)）獲通過，而其控股子公司深圳市達(dá)晨財智創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司管理的創(chuàng)投基金天津達(dá)晨創(chuàng)世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（簡稱達(dá)晨創(chuàng)世）和天津達(dá)晨盛世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（簡稱達(dá)晨盛世）分別持有深圳市贏合科技股份有限公司315.03萬股和273.82萬股，分別占該公司發(fā)行前總股本的5.39%和4.68%。二級市場無疑對這只最為“多產(chǎn)”的IPO影子股非常認(rèn)可，公司股價連續(xù)上攻，已經(jīng)創(chuàng)出4年新高。 此外，還有一類“影子股”為同一實際控制人或者控股股東旗下的公司現(xiàn)身于本批30家IPO公司之中，由于存在某種融資和業(yè)務(wù)方面的關(guān)聯(lián)性，也受到資金的關(guān)注。比如樂凱新材與A股上市公司樂凱膠片控股股東均為中國樂凱膠片集團(tuán)，實際控制人均為中國航天科技集團(tuán)公司。今年以來，樂凱新材籌備上市的同時，樂凱膠片股價走勢也較為強(qiáng)勁。 基本面看點(diǎn)紛呈 整體來看，本次證監(jiān)會下發(fā)批文的IPO公司發(fā)行股數(shù)和募資金額都相對偏小，并沒再出現(xiàn)類似東方證券的超大型公司。其中，即便發(fā)行數(shù)量最高的江蘇有線，公司發(fā)行總數(shù)也只有5.97億股。 而從行業(yè)分布來看，本批30只新股涵蓋了新材料、新能源、文化傳媒、生物制藥等多個方面，其中不乏行業(yè)龍頭現(xiàn)身。以漢邦高科為例，公司主要從事安防行業(yè)數(shù)字視頻監(jiān)控產(chǎn)品，是我國安防行業(yè)中數(shù)字視頻監(jiān)控產(chǎn)品和系統(tǒng)的主要供應(yīng)商之一；市場占有率在抗乙肝病毒藥物領(lǐng)域位居內(nèi)資企業(yè)第一名的廣生堂藥業(yè)，也成為生物制藥板塊的一大亮點(diǎn)。 而從地域分布來看，本批30只IPO公司中，包括康斯特、雙杰電氣、漢邦高科、曲美股份、大豪科技在內(nèi)的5家公司都位于北京，鵬輝能源、浩云科技、航新科技、博濟(jì)醫(yī)藥等4家公司位于廣州，顯示這些地域內(nèi)企業(yè)融資需求的旺盛。 一些公司的IPO之旅充滿傳奇色彩。以雙杰電氣為例，公司原本在新三板掛牌，協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格維持在1元到11元之間，3月28日，公司突然發(fā)布公告，首發(fā)申請獲得證監(jiān)會通過，根據(jù)公司公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的需要，公司于3月25日召開的第二屆董事會第二十三次會議審議并通過了《關(guān)于北京雙杰電氣股份有限公司申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》，公司擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請公司股票終止掛牌。