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私募:牛市趨勢不改 創(chuàng)業(yè)板“很貴”

中國證券報 2015-04-02 09:52:55

 

今年以來,急速升溫的市場使得牛市的看法已幾成共識;但在上漲近8成之后,后續(xù)市場似乎已到了另一個臨界點。私募人士認為,目前長期牛市趨勢并未改變,未來上漲幅度會超出市場想象。但是從投資博弈的角度看,中小板和創(chuàng)業(yè)板不少個股已“貴”,少碰為妙。

繼續(xù)創(chuàng)新高

從去年7月起,A股指數(shù)漲幅已超過80%,急速飆升的指數(shù)也在催生“高處不勝寒”的擔(dān)憂。南京康莊資產(chǎn)董事長常士杉認為,未來5年A股肯定會創(chuàng)歷史新高。不排除中間漲多了,會休息一下,但長期是螺旋式波浪式的上升趨勢。

從海外的經(jīng)驗也可以對A股作為借鑒,菁英時代董事長陳宏超認為,這一輪的牛市的興起,可以回溯到2013年。2013年以創(chuàng)業(yè)板為主的股指已經(jīng)率先走牛了,藍籌股用了兩個月,漲幅就達到接近兩年的創(chuàng)業(yè)板和中小股指;在藍籌股調(diào)整的同時,創(chuàng)業(yè)板又跟上來了,更替的節(jié)奏非常清晰。A股目前處在一個補漲的過程中,也就是這一輪周期經(jīng)濟對未來經(jīng)濟復(fù)蘇的補漲。這一輪來看,股市不用擔(dān)心太多,應(yīng)該運行在牛市之中,因為領(lǐng)頭羊美國、歐洲、日本還沒有到頭,所以,未來應(yīng)該還具有很好的潛力。

從估值上看,整個市場尚未到“昂貴”的地步。上海景林資產(chǎn)董事總經(jīng)理田峰認為,從整個市場來看,整體的估值,看滬深300整體的估值還不算太貴,即使把銀行股拿掉,也不算太貴,即使和其他的比,稍微貴一點,但也不太貴。

廣州中卓投資總裁莫小城認為,目前的牛市可能是中國股市有史以來最大的牛市,這個牛市的高點可能會遠遠超過上一輪的牛市,現(xiàn)在可能只是一個地平線的開始。上海綜藝投資副總裁陳磊則認為,牛市早就來了,不是來一年了,2012年10月份就來了,其特征是大量的成長股走出底部,均線向上發(fā)散。目前牛市還沒有結(jié)束,上證指數(shù)可能剛剛處于上升中的第一檔,第一檔還沒有完成,后面的空間非常的巨大。

北京乾元泰和資產(chǎn)董事長劉宗智認為,過去中國股市都是牛短熊長,但是很多的規(guī)律都是用來打破的,現(xiàn)在不能用以前的規(guī)律來預(yù)測這個大盤是一年還是兩年就結(jié)束了。這波牛市已經(jīng)運作兩到三年的時間,有七成以上股票已經(jīng)超過6200點的高位。但是如果從指數(shù)編制的角度看,未來傳統(tǒng)行業(yè)、周期性行業(yè)占權(quán)重的大幅度下降,新興產(chǎn)業(yè)占的比重逐步的上揚,這樣的話。指數(shù)不會有太大的顯現(xiàn),但是個股會有很大的分化。

創(chuàng)業(yè)板分歧大

從私募觀點看,盡管對大盤向上沖的判斷趨于一致,但是對于創(chuàng)業(yè)板、中小板的趨勢仍有諸多分歧。田峰認為,目前市場認為“貴”,主要集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板。所以2015年的市場,整體來說不貴,但是局部醞釀著比較大的風(fēng)險。

中歐瑞博董事長吳偉志認為,目前中小板、創(chuàng)業(yè)板在某些領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)泡沫,但是有泡沫并不代表馬上就會破,至于泡沫會持續(xù)到什么時候,會變得多大之后再破,這個是很難預(yù)測的。同時,還有很多的行業(yè)和公司,估值處于一個合理的水平。在這個時候,投資難度對于一般的人來說,比市場在底部的時候大。

廣州安州投資研究部總經(jīng)理認為,從投資的角度上看,未來三到五年依然是成長股的天下,創(chuàng)業(yè)板未來依然有很多股票可以成為藍籌股,越往后做,難度越高;從博弈的方向出發(fā),這一波創(chuàng)業(yè)板的股票平均市盈率已經(jīng)是80、90倍了,創(chuàng)業(yè)板個股已經(jīng)把估值和可能發(fā)生的東西體現(xiàn)出來了,風(fēng)險大于收益,還是少碰為好。

責(zé)編 何劍嶺

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