張茉楠：一帶一路幫助中國邁向資本輸出新時(shí)代

每經(jīng)編輯 張茉楠    

◎張茉楠

隨著國家發(fā)改委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》這一綱領(lǐng)性文件，標(biāo)志著“一帶一路”戰(zhàn)略的正式落地，中國有望邁向新的“資本輸出”時(shí)代。

一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歸根到底取決于本國資本的積累能力和資源使用效率，依靠外來資本集聚來支撐工業(yè)化進(jìn)程的格局是不能持久的，中國必須通過“走出去”拓展全球資源布局，重構(gòu)中國全球價(jià)值鏈。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2013年，我國境內(nèi)投資者共對全球156個(gè)國家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資901.7億美元，同比增長16.8%。2014年1~11月，中國境內(nèi)投資者累計(jì)實(shí)現(xiàn)對外投資898億美元，同比增長11.9%；同期中國實(shí)際使用外資金額1062.4億美元，但同比增幅只有0.7%。如果該趨勢得以延續(xù)，中國對外投資額超過吸引外資額，成為凈資本輸出國只是時(shí)間問題。

事實(shí)上，謀求從商品輸出到資本輸出是中國對外戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必然選擇。

一方面，長期以來，中國對外經(jīng)濟(jì)的不平衡集中表現(xiàn)在國際收支賬戶持續(xù)“雙順差”，但這種模式不可能長期持續(xù)，也蘊(yùn)藏著極大的國際市場風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，隨著中國資產(chǎn)規(guī)模、國內(nèi)儲(chǔ)蓄、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的發(fā)展與變化，中國已經(jīng)具備了大規(guī)模海外投資的基礎(chǔ)條件。原因有三：

一是“雙缺口”已變成“雙剩余”。在2000年以前，中國的國際投資政策是以鼓勵(lì)吸引外資、限制對外投資為主要特征的。改革開放初期，中國是比較典型的儲(chǔ)蓄短缺和外匯短缺同時(shí)并存的“雙缺口”格局，吸引外資可以同時(shí)彌補(bǔ)這兩個(gè)缺口。但“雙缺口”格局在20世紀(jì)90年代中后期得到改變，到目前已完全變成儲(chǔ)蓄過剩和外匯過剩的“雙過剩”的局面。在“雙缺口”基礎(chǔ)上形成的鼓勵(lì)吸引外資和限制對外投資的邏輯均已經(jīng)不存在了。大量的國民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)為開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了充裕的資金條件，也為海外投資和“走出去”提供了本金支持。

二是進(jìn)入對外投資的歷史階段。根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展路徑(IDP)理論，一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到達(dá)一定階段時(shí) （人均GNP為2000~4750美元），進(jìn)行投資階段的轉(zhuǎn)變就成為必然選擇——推動(dòng)這一轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵是提高對外投資的收益率，促進(jìn)本國資本競爭優(yōu)勢的形成。當(dāng)前，中國正處于鄧寧所指的資本大規(guī)模輸出的歷史發(fā)展階段。

三是在全球分工體系中的地位正在發(fā)生深刻的變化。一方面，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)仍然是我國的比較優(yōu)勢所在，另一方面，新興產(chǎn)業(yè)的競爭力日益增強(qiáng)。我們在全球生產(chǎn)鏈中占有的環(huán)節(jié)不斷擴(kuò)展。中國市場日益龐大，并正在成為我國規(guī)模經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢來源。我們不僅是發(fā)展中國家中最大的直接投資東道國，也正在成為世界主要的投資母國之一。

中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在步入全面重構(gòu)的新階段，由加入WTO之前的積極參與全球化分工，到如今的全面融入全球化體系，需要全球范圍內(nèi)配置各種要素資源。

從這個(gè)意義上講，資本輸出和“走出去”絕不應(yīng)該僅僅是并購發(fā)展所需的能源、原材料，也不僅僅是基于消化內(nèi)部的過剩產(chǎn)能，而應(yīng)如當(dāng)年日本由“貿(mào)易立國”轉(zhuǎn)向“投資立國”一樣，通過資本輸出帶動(dòng)全球貿(mào)易布局、投資布局、生產(chǎn)布局的重新調(diào)整，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)品、設(shè)備和勞務(wù)輸出，全面對接全球價(jià)值鏈。

未來，我國裝備制造業(yè)、高鐵等行業(yè)“走出去”的步伐將越來越快，為此需要進(jìn)一步通過異地投資、兼并重組、國際產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟、參與全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的等手段，實(shí)現(xiàn)由產(chǎn)品輸出到產(chǎn)品、技術(shù)、資本、服務(wù)輸出的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)中國產(chǎn)業(yè)鏈的整體升級。

與此同時(shí)，根據(jù)勞動(dòng)力成本和各國的自然資源稟賦相對比較優(yōu)勢，未來5年，我國勞動(dòng)力密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)有望依次轉(zhuǎn)移到周邊及“一帶一路”沿線國家，帶動(dòng)沿線國家產(chǎn)業(yè)升級和工業(yè)化水平提升，完成中國全球價(jià)值鏈的重構(gòu)。

（作者為中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員）