機(jī)構(gòu)一邊倒：嚴(yán)懲造假公司是最大利好

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 余強(qiáng) 實(shí)習(xí)記者 費(fèi)盛海    

◎每經(jīng)記者 余強(qiáng) 實(shí)習(xí)記者 費(fèi)盛海

博元投資或被強(qiáng)制退市，不少投資者驚呼證監(jiān)會“動(dòng)真格啦”！在市場議論紛紛之際，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者與多位公募私募投資大佬進(jìn)行交流。

對于此次證監(jiān)會痛下“殺手”，公募私募均表示，嚴(yán)懲造假公司是最大利好，是市場走向有序發(fā)展的重要一步。

公募：優(yōu)勝劣汰有利藍(lán)籌

南方基金首席策略分析師楊德龍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，證監(jiān)會此次出重拳打擊違規(guī)公司，主要還是貫徹落實(shí)去年10月發(fā)布的關(guān)于加強(qiáng)退市制度的一個(gè)改革，對于一些違法違規(guī)一直虧損的公司符合退市制度的公司要求強(qiáng)制退市。

楊德龍認(rèn)為，這有利于完善資本市場制度，只有“有進(jìn)有出”才能把市場上的好公司留下來，讓差公司退出去，只有這樣才能給投資者留下好的投資標(biāo)的。在國外成熟市場每年都會有很多公司退市和上市，這樣可以通過優(yōu)勝劣汰更迭循環(huán)把好公司留在市場上。

楊德龍進(jìn)一步指出，博元投資事件也可以視作對上市公司的一種警示與鞭策。首先，這將加大上市公司違法、違規(guī)、造假的成本，督促上市公司把業(yè)績經(jīng)營好，上市公司也只有把公司業(yè)績經(jīng)營好才能留在市場，否則只能面臨被淘汰的命運(yùn)。其次，也是為了打壓“炒差”的風(fēng)氣，一些ST公司因?yàn)橛兄亟M和借殼上市的預(yù)期成為A股的“不死鳥”，盈利一直很差，但始終沒有退市，讓不少中小投資者蒙受損失，通過這種嚴(yán)格退市制度的炒差的風(fēng)氣將被進(jìn)一步抑制，這有利于保護(hù)中小投資者。

對于該處罰對大市的影響，楊德龍表示，這次證監(jiān)會出重拳打擊造假違規(guī)公司，在短期來看。或?qū)⒅苯佑绊憳I(yè)績差、特別是ST類公司的股價(jià)走勢，投資者應(yīng)盡可能遠(yuǎn)離前期炒作過熱，主營業(yè)務(wù)不突出且經(jīng)常更換名字，靠題材概念來推高股價(jià)的上市公司，一旦風(fēng)向逆轉(zhuǎn)，這類公司不僅有可能股價(jià)暴跌，如果退市，投資者更可能血本無歸，建議回到價(jià)值投資的軌道上，盡量選擇有些有業(yè)績支撐績優(yōu)藍(lán)籌股，通過公司的業(yè)績增長來獲得回報(bào)。

針對博元投資一案，新華基金基金經(jīng)理曹名長告訴記者，打擊違規(guī)公司有利于資本市場的整體發(fā)展，優(yōu)勝劣汰可以讓市場上的資產(chǎn)更健康，但由于目前市場尚處于比較熱的局面短期內(nèi)是否會影響績差股走勢尚不確定。如果監(jiān)管層在日后把打擊違反、違規(guī)、打擊投機(jī)等行為落實(shí)成一個(gè)長期制度是會對有利藍(lán)籌股的。

私募：價(jià)值投資回歸前奏

海南仁本投資控股有限公司董事長劉法錚對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，A股市場將越來越規(guī)范。像假重組、假概念，這類炒作為主的，都不是以后的方向。這次開啟強(qiáng)制退市，應(yīng)該是回歸價(jià)值投資的前奏。

劉法錚還進(jìn)一步分析指出，此次事件后，對于這類股票，未來是否仍有投資價(jià)值，重組是真重組還是假重組，是概念還是炒作，市場自會做出判斷。

此外，廣州圓石投資管理有限公司總經(jīng)理黃詠對記者表示，股票市場按理來說投資者應(yīng)該自己鑒別風(fēng)險(xiǎn)，自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以前怕投資者選擇不好，所以會有防護(hù)措施，但是從長期市場有效的角度，最大的防護(hù)就是保護(hù)信息真實(shí)性，減少市場操縱。目前來看，政策是在往這方面去轉(zhuǎn)。信息該公開披露的，公司需要披露完整，但投資者同樣要自己在風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)進(jìn)行選擇，所以上市公司一定不能虛假披露以及操縱股價(jià)。監(jiān)管層目前來看，這方面的意識已經(jīng)非常明確了，注冊制放開之前，要逐步把這種監(jiān)管做到位。

此外，黃詠表示，強(qiáng)制退市可能有兩層意味，一層是調(diào)控市場目前過熱的情況。現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板漲得太快，形成比較大的泡沫，這是不可持續(xù)的。它應(yīng)該有一個(gè)市場節(jié)奏信號在里面。第二層就是堅(jiān)定監(jiān)管規(guī)范的信號。

對于一些投資者豪賭這類股票，黃詠表示，面臨退市的股票，或者主業(yè)很差的股票，當(dāng)然會進(jìn)行重組保殼。作為投資者來說，在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)之后，少量配置一點(diǎn)重組障礙比較小的公司，這也算一種比較理性的行為。但是很多投資者缺乏鑒別的能力，被虛假信息蒙蔽，盲目追高。