私募：牛市新高可期 警惕二、三季度回調(diào)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

近期A股策馬狂歡，3月26日，私募拍拍網(wǎng)舉辦了第九屆私募基金高峰論壇。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，眾多私募幾乎達(dá)成一致，認(rèn)為A股目前上漲趨勢會繼續(xù)延續(xù)；盡管創(chuàng)業(yè)板估值高企，但仍有眾多優(yōu)質(zhì)公司值得投資者挖掘。

上半年或現(xiàn)全年高點(diǎn)

在3月26日舉行的高峰論壇上，私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人李春瑜表示，2014年A股實(shí)現(xiàn)了從“熊冠全球”到“牛冠全球”的超級逆襲，上證指數(shù)全年飆升53%，漲幅冠居全球。

那么，這輪牛市還能持續(xù)多久？上海景林資產(chǎn)總經(jīng)理田峰表示，這一輪上漲主要的內(nèi)升動力基于兩點(diǎn)：

第一是基于市場利率下行，去年這個因素開始推動市場，未來利率會繼續(xù)下行，對整個的市場整體提升有幫助. 第二，居民資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)移，資金正跑步入市推動上漲。具體能走多遠(yuǎn)走多高，還取決于基本面能否有改觀，如果3、4月之后基本面的改善得到驗(yàn)證，則股票上漲和企業(yè)增長是正向關(guān)系，這樣牛市才能走得更遠(yuǎn)、更久。

南京世通資產(chǎn)管理有限公司董事長常士杉認(rèn)為，“未來5年A股肯定會創(chuàng)歷史新高。不排除中間漲多了，會休息一下，但長期是螺旋式波浪式的上升趨勢?！?/p>

翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒表示，“今年A股是N型走勢，前高后低，高點(diǎn)有可能會在上半年產(chǎn)生，接著進(jìn)入調(diào)整，但調(diào)整之后，依然是建立了好的機(jī)會?！?/p>

而安州投資研究總監(jiān)潘少華也在論壇上稱，“上證指數(shù)未來上漲的空間非常大，斷不是三千幾百點(diǎn)所能夠代表和結(jié)束的。”

創(chuàng)業(yè)板2400點(diǎn)有下跌？

目前市場認(rèn)為，由于漲幅過快，估值高企的創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險頗大。對此各位私募如何看待？

余定恒認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板在一片質(zhì)疑聲中不斷創(chuàng)出歷史新高，創(chuàng)業(yè)板的高估值是最大的爭議，創(chuàng)業(yè)板接下來該怎么走？是“盛宴”還是“剩宴”？他進(jìn)一步表示，創(chuàng)業(yè)板像是擊鼓傳花的游戲，但一定有好的企業(yè)在泡沫的盛宴之中脫穎而出。

廣州中卓投資有限公司執(zhí)行總裁莫小城認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)透支了未來很多年的業(yè)績，甚至有些公司根本出不了業(yè)績，可能再講一個故事，從安全邊際絕對收益的角度來看風(fēng)險比較大。但不排除創(chuàng)業(yè)板未來兩三年有好的公司可以走出來，需要投資者去精挑細(xì)選?！?/p>

長余資本投資副總裁兼基金經(jīng)理陳磊則指出，“創(chuàng)業(yè)板肯定是有泡沫的，市盈率80倍，和當(dāng)年納斯達(dá)克的破滅差不多，但是泡沫什么時候破、會不會破都是很難預(yù)測的事情。我個人傾向的觀點(diǎn)是會破，但屬于小破，不會大破，創(chuàng)業(yè)板可能在2400點(diǎn)會破，未來會振蕩三百到五百點(diǎn)，但是考慮到充裕的流動性和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需求，里面有結(jié)構(gòu)性好的個股是完全可以持有的?！?/p>

倚天投資總監(jiān)葉飛認(rèn)為：創(chuàng)業(yè)板會一直漲，但只要當(dāng)前底部比前一個低，就要撤出來?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，葉飛特別指出，滬指今年二、三季度可能有一次很大的回調(diào)。在沖破4000點(diǎn)后，有可能會出現(xiàn)500點(diǎn)、600點(diǎn)的殺跌。

看好低估值一二線藍(lán)籌

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對于投資機(jī)會，深圳展博投資發(fā)展有限公司首席宏觀策略師廖波俊認(rèn)為，首先，既然認(rèn)為新興產(chǎn)業(yè)是這一輪牛市的主導(dǎo)力量，那么這一輪牛市最大的受益體還是在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，重點(diǎn)看好的就是李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念。

第二，未來隨著“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施以及中國制造產(chǎn)能的升級，在先進(jìn)制造方面也會有非常多的投資機(jī)會。會有很多世界級公司出現(xiàn)。

第三，在經(jīng)濟(jì)高速增長后，大家也開始關(guān)注大氣、環(huán)境和水質(zhì)量，開始關(guān)注由于經(jīng)濟(jì)增長帶來的一些負(fù)面影響。由此新能源在未來結(jié)構(gòu)改變中會帶來非常多的機(jī)會。

莫小城表示，“我們更加傾向于估值偏低、未來成長確定的一、二線藍(lán)籌，其中包括大金融中的保險和消費(fèi)?！?/p>

潘少華認(rèn)為，中國的制造業(yè)才是立國之本，要跨越中等收入陷阱也要在這方面發(fā)力，未來制造業(yè)升級應(yīng)該有文章可做；人口老齡化已成為必然趨勢，醫(yī)藥、醫(yī)療、養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)非常值得看好。