平安互聯(lián)網金融棋局下的陸金所：P2P當“排頭兵”非標金融架“連環(huán)炮”

每經編輯 每經記者 鄧莉蘋 涂穎浩 發(fā)自深圳、上海    

◎每經記者 鄧莉蘋 涂穎浩 發(fā)自深圳、上海

近期，因為旗下公司涉及2.5億壞賬、成功獲30億融資等，陸金所成為熱詞。

值得注意的是，盡管陸金所的全名叫“上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司”，但在過去幾年，陸金所給人的印象更多的是一個背靠大型綜合金融集團中國平安的P2P網貸平臺。但從近期中國平安及陸金所的種種動作來看，外界對陸金所"僅是P2P平臺"的看法正被慢慢打破。

正如陸金所在簡介中所說的“成為中國領先并具有重要國際影響力的金融資產交易服務平臺”那樣,陸金所高層曾表示，要將陸金所打造成“非標”金融集散地。此外，對于近期有關陸金所剝離P2P的解讀，平安相關人士曾表示，未來陸金所依舊會銷售P2P產品，并不是不做P2P。

多位業(yè)內人士對《每日經濟新聞》記者表示，陸金所的P2P業(yè)務僅是其一小塊業(yè)務，陸金所本身的定位也不僅限于此，而“非標”金融資產交易這塊有非常大的市場空間。

這樣看來，在中國平安最新發(fā)布的互聯(lián)網金融戰(zhàn)略設想中，為陸金所打下名氣的P2P業(yè)務，所扮演的似乎是“排頭兵”的角色，而作為開放的平臺，陸金所旗下業(yè)務還包括B2C、C2C（個人持有金融資金轉讓）、B2F等幾大類，而這些業(yè)務，將是陸金所接下來要架起的“連環(huán)炮”。

“中國最重要的P2P公司”

雖然從成立之初就強調其屬性并不只是P2P，但很顯然，陸金所的成名與P2P是分不開的。

陸金所成立于2011年9月，注冊地上海，按照中國平安2011年年報顯示，中國平安間接持有陸金所74.91%的股份，擁有75%的表決權利。據中國平安最新公布的2014年年報，平安集團在2013年度還持有陸金所的74.91%股權及75.00%表決權，而在2014年度,通過一系列股權轉讓交易及協(xié)議安排,平安集團在陸金所的表決權減為49.99%。

陸金所官網資料顯示，網絡投融資平臺lufax于2012年3月正式上線運營。其最早推出的產品是“穩(wěn)盈-安e”系列產品，該產品是陸金所為面向個人借款者和個人出借人推出的個人借貸中介服務，由中國平安旗下?lián)９緦徍私杩罘讲⒊袚鷵Ｘ熑?，陸金所提供中介服務?/p>

陸金所的上述項目模式實質就是外界關注度較高的P2P。起初，國內的P2P平臺遠沒有現(xiàn)在火爆，當時的網貸從業(yè)者最擔心的是會不會有一天被要求全部關停，陸金所的加入顯然讓當時的網貸業(yè)人士很振奮。

陸金所董事長兼CEO計葵生在陸金所上線不久后表示，平安搭建一個公開的平臺，首先滿足個人與個人之間（P2P）的投融資需求，在年底前再開放二級市場交易。等到業(yè)務量達到一定的規(guī)模，再推動其他金融機構的產品都能放到平臺上交易。

此后幾年，陸金所業(yè)務不斷完善，陸金所lufax平臺上已經有包括“穩(wěn)盈-安e”、“穩(wěn)盈-安業(yè)”、富盈人生、專享理財等不同類型的產品。

根據中國平安2014年年報，截至去年底,陸金所已獲得超過500萬注冊用戶。2014年,陸金所金融資產交易規(guī)模同比漲幅超過6倍；個人零售端規(guī)模上漲近19倍,其中P2P交易規(guī)模上漲近5倍,躍居中國市場第一,全球三甲。“其實，陸金所原來交易量大的并不是P2P，只不過互聯(lián)網金融和P2P很熱，所以大家覺得陸金所就是P2P。”一位熟悉中國平安的業(yè)內人士對《每日經濟新聞》記者表示。

中國平安在年報中還提及，陸金所被美國最大的P2P研究機構Lend Academy 評為“中國最重要的P2P公司”。

業(yè)務集群整合豐富P2P產品供應

近期，關于陸金所將要剝離P2P業(yè)務的議論不斷。

中國平安近日宣布，將旗下多個相關業(yè)務，整合成一個統(tǒng)一的“平安普惠金融”業(yè)務集群，該業(yè)務集群整合了平安直通貸款業(yè)務、陸金所轄下的P2P小額信用貸款以及平安信用保證保險事業(yè)部三個模塊的業(yè)務管理團隊。

一位業(yè)內人士表示，此前，中國平安旗下有好幾家公司都在做小額消費貸款相關的業(yè)務，從內部來講，有點重復投資的感覺，從營銷上來說，也有一定的（資源）浪費，整合之后可以資源共享。從集團方面來看，小額貸款已經做了好幾年，算是初具規(guī)模，這樣也可形成一定的集群效應。

中國平安總經理任匯川在3月20日的年度業(yè)績發(fā)布會上表示，“普惠金融”主要包括三個方面的整合：一個是線下和線上的整合，陸金所平臺線上募集資金的能力、信保線下獲得借款人能力、以及直通很強的渠道能力；二是專業(yè)和技術優(yōu)勢上的整合；三是前中后臺的整合。

對于“普惠金融”板塊的成立，很多業(yè)內人士將其解讀為陸金所剝離P2P。不過，平安相關人士此前表示，未來陸金所依舊會銷售P2P產品，并不是不做P2P。

棕櫚樹CEO洪自華認為，中國平安這樣劃分之后，陸金所純中介平臺的定位會更加清晰，此前，雖然陸金所表示其產品來自內部，但投資者并不清楚究竟是誰提供的產品，今后，大家就會知道產品來自“普惠金融”或者其他板塊。

“此前陸金所雖是中介，但其可能還是會去找一些項目。但以后陸金所就不會在去做這方面的事情，這些項目都來自于‘普惠金融’”。前述平安相關人士表示。

任匯川在中國平安2014年業(yè)績發(fā)布會上回答《每日經濟新聞》記者提問時表示，陸金所有強大的金融DNA，團隊有豐富的金融經驗背景，注重金融工作的專業(yè)性；陸金所本身是非常開放的平臺，旗下業(yè)務形態(tài)至少包括四大類，P2P、C2C（個人持有金融資金轉讓）、B2C和B2F（機構客戶和金融機構之間資產轉讓）。即便是P2P業(yè)務，陸金所也不作為資產的單一提供方、或者購買方，而是一個平臺。

平安集團品牌總監(jiān)盛瑞生補充稱，平安“普惠金融”業(yè)務集群整合，一定程度上豐富了陸金所平臺上P2P產品供應，不是說（今后）陸金所與P2P業(yè)務沒有關系。

“非標”資產交易市場空間大

對于陸金所的戰(zhàn)略定位，中國平安曾表示，陸金所將作為金融理財信息咨詢平臺，更好地發(fā)揮其非標金融資產集散地的市場作用，構建成一個開放的平臺。未來將獲得包括平安普惠在內的更加豐富的P2P產品供應支持。

事實上，對于“非標”資產交易所的打造，此前中國平安及陸金所已經多次提及。

2013年12月，陸金所上線了其針對機構的金融資產交易平臺“Lfex"，而原來的lufax平臺更多的是針對個人和小企業(yè)融資。計葵生當時在發(fā)布會上表示，除P2P業(yè)務外，還將推出B2C（商家對顧客）、B2B（商家對商家）、F2F（金融機構對金融機構）等多種業(yè)務。

而按照當時透露的信息，其F2F主要涵蓋了三種業(yè)務模式：債權投資和轉讓交易服務、受益權轉讓服務和資金-資產對接業(yè)務，而“信貸資產、銀團貸款、理財產品、票據和信托受益權等都是理想的轉讓標的資產。”

在業(yè)內人士看來，“非標”資產交易有非常大的市場空間。此前，“非標”資產是銀行理財資產和自營資金投資的熱點，但隨著一系列監(jiān)管措施的出臺，銀行資金投向“非標”的規(guī)模受到限制。

前述熟悉中國平安的業(yè)內人士表示，“非標”資產大部分是金融機構之間的交易，基本都是大單，各種金融資產在民間二級流通的需求非常大。

雖然“非標”資產轉讓是一大熱點，但從目前來看，這塊資產的轉讓仍面臨一些問題。以最受關注的信托受益權轉讓為例，雖然有相關公司開展此類業(yè)務，但進展緩慢。

目前，Lfex的業(yè)務更多是針對機構投資者，在Lfex網站上，能看到已推出多項“會員專享資管計劃”，其中還有自行商定利率的收益權轉讓項目，且該網站上較多的投資產品是針對會員，而成為會員首要條件是“依法設立并有效存續(xù)的法人及其它組織。”

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大型機構蜂擁而入P2P監(jiān)管雛形浮現(xiàn)

◎每經記者 鄧莉蘋 發(fā)自深圳

在陸金所進入P2P行業(yè)的2012年，國內的網貸業(yè)雖然已有所發(fā)展，但整體上平臺數量并不算多，規(guī)模也較小。

不過，經過近兩年快速發(fā)展之后，如今的P2P平臺數量和規(guī)模已不可同日而語，而且，監(jiān)管雛形日漸明朗。據媒體最新報道，近日，銀監(jiān)會普惠金融部已召集各地相關監(jiān)管部門和P2P企業(yè)代表開會，并出具了一個初步監(jiān)管文件征求意見，內容包括門檻限制等。

雖然業(yè)內公認P2P網貸進入中國的時間是2007年，但其真正得到快速發(fā)展卻是最近幾年。據網貸之家數據顯示，2011年，全國P2P網貸平臺大概有50家，而至去年底，P2P平臺達1575家。早期進入P2P行業(yè)的，更多是一些互聯(lián)網行業(yè)的從業(yè)人士及民間資本，注冊資本也不高，而當初這個群體面對更多的問題是，網貸是否合規(guī)。因此，當背靠大型綜合金融集團的陸金所進入時，曾引發(fā)業(yè)界熱議。

如今，隨著行業(yè)快速發(fā)展，大型機構進入P2P行業(yè)越來越多，其中包括不少銀行和上市公司。較早涉足這塊業(yè)務是招行，此后，包括民生銀行等在內的多家銀行都開展了類似業(yè)務。

上市公司也不甘落人后。目前，有部分上市公司選擇一些此前已經有一定規(guī)模的P2P平臺進行控股或參股。與此同時，雖然有觀點認為，在監(jiān)管政策未出之前，P2P平臺上市仍然渺茫，但仍有多家P2P平臺希望爭取在幾年內上市。

因為門檻低、監(jiān)管缺乏，行業(yè)魚龍混雜，監(jiān)管層對P2P的關注明顯增多，監(jiān)管雛形日漸清晰。

今年1月，銀監(jiān)會宣布進行組織架構改革，專設普惠金融部，對小微等薄弱環(huán)節(jié)服務及網貸等非持牌機構監(jiān)管協(xié)調。今年全國“兩會”期間，央行副行長潘功勝透露，關于規(guī)范互聯(lián)網金融發(fā)展“有一個意見”，將會很快出臺。