國(guó)泰君安：券商股將再次起跳

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

◎每經(jīng)記者 朱秀偉

本輪行情率先喊出大牛市的國(guó)泰君安日前召開(kāi)了春季策略會(huì)，吸引了眾多機(jī)構(gòu)關(guān)注。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，國(guó)泰君安策略分析師喬永遠(yuǎn)認(rèn)為，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，“A股整體在15%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)（3100點(diǎn)到3600點(diǎn)），但以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)性股票和板塊存在30%以上收益的可能性?！?/p>

大市風(fēng)向

◎國(guó)泰君安：年底探明經(jīng)濟(jì)底

國(guó)泰君安認(rèn)為，當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)時(shí)鐘的衰退期，隨著房地產(chǎn)著陸，預(yù)計(jì)2015年底~2016年探明經(jīng)濟(jì)底。改革提速，政策友好，市場(chǎng)入春。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“A股長(zhǎng)期牛市注定是多重動(dòng)力，全面推動(dòng)的結(jié)果。去年動(dòng)力是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，今年動(dòng)力是風(fēng)險(xiǎn)偏好。要用全新的眼光看待新成長(zhǎng)?！鼻捌谶M(jìn)入市場(chǎng)的資金變身成為存量資產(chǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)偏好重新成為市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力量。大分化邏輯下，新成長(zhǎng)性行業(yè)以及改革主題性投資具備更強(qiáng)的進(jìn)攻性特征。

具體的指數(shù)區(qū)間，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)“A股整體在15%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)（3100點(diǎn)到3600點(diǎn)），但以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)性股票和板塊存在30%以上收益的可能性?！?/p>

板塊方面，該機(jī)構(gòu)推薦在新成長(zhǎng)邏輯下受益的行業(yè)，由三條主線構(gòu)成：第一，工業(yè)化與互聯(lián)網(wǎng)的融合、商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)共同催生的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，受益行業(yè)包括通信、電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)械以及新能源；第二，由政府驅(qū)動(dòng)疊加創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、制度紅利釋放最為受益的大環(huán)保，包括環(huán)保、環(huán)保設(shè)備、新能源等；第三，由互聯(lián)網(wǎng)與改革共同帶來(lái)的傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)會(huì)，受益行業(yè)包括家電中的黑電、汽車(chē)、農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥。

主題的投資方面，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策重大拐點(diǎn)打開(kāi)行業(yè)空間的主題（以環(huán)保為核心的包括天然氣、新能源領(lǐng)域及因環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高而受益的行業(yè)龍頭公司），進(jìn)入政策落地大年的國(guó)企改革主題，拉動(dòng)內(nèi)需的區(qū)域振興規(guī)劃“長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”主題，以及自上而下推動(dòng)之下有望在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的體育主題。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：成長(zhǎng)股走勢(shì)

行業(yè)熱點(diǎn)

◎長(zhǎng)期看券商股動(dòng)力十足

近期，市場(chǎng)解讀兩融風(fēng)險(xiǎn)審查、券商牌照放開(kāi)（短期內(nèi)難以證偽）等事件為利空，短期券商股承壓。但長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)泰君安認(rèn)為“券商將受益于諸多政策利好，預(yù)計(jì)投資者對(duì)券商股風(fēng)險(xiǎn)偏好提升將是一漸進(jìn)過(guò)程，券商股再次起跳動(dòng)力十足?！?/p>

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，催化劑體現(xiàn)在貨幣寬松政策確認(rèn)，促使增量資金持續(xù)入市、行業(yè)政策紅利實(shí)質(zhì)落地等。券商目前估值水平主要體現(xiàn)了現(xiàn)有收入提升預(yù)期，但尚未體現(xiàn)政策創(chuàng)新帶來(lái)的成長(zhǎng)性溢價(jià)。推薦有補(bǔ)充資本或觸網(wǎng)概念的券商，如錦龍股份、國(guó)金證券、國(guó)元證券、華泰證券和魯信創(chuàng)投。

此外，對(duì)于保險(xiǎn)股，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2015年萬(wàn)能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)的費(fèi)改推進(jìn)，將帶來(lái)保險(xiǎn)產(chǎn)品多元化發(fā)展機(jī)遇；存款上浮空間逐漸打開(kāi)，險(xiǎn)資對(duì)協(xié)議存款有較強(qiáng)議價(jià)能力，并逐步加配高風(fēng)險(xiǎn)收益產(chǎn)品，整體投資收益率將繼續(xù)上行。年內(nèi)稅收優(yōu)惠開(kāi)啟試點(diǎn)，將成為刺激未來(lái)五年保費(fèi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的催化劑。推薦標(biāo)的：中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：3月券商業(yè)績(jī)

◎安信證券：看好新能源板塊

國(guó)家能源局近日正式下達(dá)了2015年全國(guó)新增光伏電站建設(shè)規(guī)模為17.8GW，遠(yuǎn)高于此前征求意見(jiàn)稿的15GW和去年計(jì)劃備案的14GW。

安信證券認(rèn)為，國(guó)家能源局此次并沒(méi)有強(qiáng)制規(guī)定地面電站和分布式光伏的額度，可以確定的是大型地面光伏電站依然是2015年建設(shè)的主流。

另外，鼓勵(lì)地方能源主管部門(mén)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性方式進(jìn)行資源項(xiàng)目配置，促進(jìn)光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)，表明光伏上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)已被納入政策議程，在這一預(yù)期之下今明兩年的裝機(jī)規(guī)模將持續(xù)保持較大規(guī)模。

光伏電站建設(shè)規(guī)模設(shè)定為17.8GW，顯示出可再生能源基金可以滿(mǎn)足光伏建設(shè)對(duì)于今年補(bǔ)貼的需求，而國(guó)家能源局也會(huì)著力協(xié)調(diào)各部門(mén)，解決光伏電站的并網(wǎng)難題。同時(shí)，企業(yè)積極探索光伏融資模式，光伏電站建設(shè)對(duì)于資金的需求問(wèn)題也將逐步得到解決。

該機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好一季度新能源板塊行情，重點(diǎn)推薦陽(yáng)光電源、林洋電子、隆基股份。其中，重點(diǎn)關(guān)注林洋電子、彩虹精化、京運(yùn)通、東方能源和愛(ài)康科技。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：光伏公司業(yè)績(jī)