3478點(diǎn)聽觀點(diǎn)：私募看好金融股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

6年一輪回，3月17日上證指數(shù)一舉突破3500點(diǎn)，創(chuàng)出自2009年8月4日以來的新高，經(jīng)歷漫漫熊市，此次滬指突破3500點(diǎn)后，投資人士普遍對(duì)后市的預(yù)期非常樂觀?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》邀請(qǐng)到幾位私募界頂尖投資人士，包括中域投資總經(jīng)理袁鵬濤、海潤(rùn)達(dá)資本總裁仇天嫡以及玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤，為大家解讀后市的機(jī)遇。

改革推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

NBD：3月17日滬指沖破3500點(diǎn)，相較2009年的市場(chǎng)，今年的市場(chǎng)與2009年有哪些不同之處？

袁鵬濤：此次股市上漲并不是特別寬松的貨幣政策所推動(dòng)，只是適度寬松，并且現(xiàn)在的寬松是結(jié)構(gòu)性的，是鼓勵(lì)制度變革、鼓勵(lì)創(chuàng)新的，因此宏觀環(huán)境跟2009年是完全不同的。雖然現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)比較低迷，但政府的改革措施讓大家對(duì)市場(chǎng)都有著向上的預(yù)期。

仇天嫡：2009年和現(xiàn)在的歷史背景不一樣、經(jīng)濟(jì)情況不一樣、股票整體的結(jié)構(gòu)不一樣，因此投資的風(fēng)格也不一樣?，F(xiàn)在的情況主要是GDP在從數(shù)量的增長(zhǎng)向質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)換，經(jīng)過6年多的熊市后，藍(lán)籌股估值已經(jīng)相當(dāng)?shù)土?，因此我們重點(diǎn)看好中央的改革措施，這對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的釋放將起到很大推動(dòng)作用。

戰(zhàn)軍濤：2009年那一波上漲的主線和現(xiàn)在不一樣，這次牛市是由于市場(chǎng)本來有上漲的內(nèi)在動(dòng)力，改革的預(yù)期、實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金流向虛擬經(jīng)濟(jì)，地產(chǎn)、信托也流到資本市場(chǎng)，因此我認(rèn)為居民資產(chǎn)向金融資產(chǎn)、尤其是股票類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移可能是中長(zhǎng)期過程。

把握震蕩機(jī)會(huì)加倉

NBD：站在3500點(diǎn)的A股市場(chǎng)上看，未來會(huì)是怎樣的走勢(shì)？

袁鵬濤：從短期來看，指數(shù)還會(huì)繼續(xù)往上走，當(dāng)然從結(jié)構(gòu)性講，有些股票漲得比較多，需要休息，可能會(huì)出現(xiàn)一些調(diào)整，但還是有很多傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)或者一些周期性股票，基于國企改革制度紅利，還有比較大的機(jī)會(huì)?？傮w來說，市場(chǎng)是熱度是很高的，整體沒有太大風(fēng)險(xiǎn)。中期來看，可能在今年4月~6月出現(xiàn)一些震蕩，我們倒是希望能夠在結(jié)構(gòu)性震蕩中加倉。

仇天嫡：降準(zhǔn)、降息一定程度上保證了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，再加上政府放權(quán)、多項(xiàng)金融改革年內(nèi)開花，政策始終推動(dòng)著市場(chǎng)良性發(fā)展。比如券商改革為該板塊帶來了高額收益，市場(chǎng)也已經(jīng)作出了反應(yīng)。尤其要關(guān)注金融改革，將會(huì)徹底且全面地釋放金融業(yè)的生產(chǎn)力水平。

戰(zhàn)軍濤：今年的走勢(shì)總體會(huì)是慢牛行情，3500點(diǎn)應(yīng)該不是頂部。不過，從短期來看，市場(chǎng)漲得有一點(diǎn)過快了，不排除會(huì)有震蕩調(diào)整。

看好新興行業(yè)和藍(lán)籌

NBD：在市場(chǎng)站上3500點(diǎn)后，哪些板塊和行業(yè)仍然有較明顯的投資機(jī)會(huì)？

袁鵬濤：我們主要關(guān)心的是國企改革、新能源板塊，軍工也會(huì)繼續(xù)關(guān)注，但軍工會(huì)出現(xiàn)比較明顯的分化行情。

仇天嫡：新興行業(yè)是目前國家戰(zhàn)略性的規(guī)劃，在政策方面和投資方面都會(huì)加大，不過互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了爆炒，估值回落后還會(huì)有機(jī)會(huì)，這是長(zhǎng)期的波段性機(jī)會(huì)。我們依然看好藍(lán)籌股，主要是金融股。

總之，股市整體走勢(shì)是非常好的，市場(chǎng)也非?；钴S。無論是政策刺激的板塊，還是估值修復(fù)的板塊，都體現(xiàn)出大家對(duì)中國的未來充滿信心。

戰(zhàn)軍濤：市場(chǎng)目前的上漲基本是漲估值，因?yàn)樯鲜泄緲I(yè)績(jī)上漲并不明顯，估值上漲的階段給大家的感覺就是市盈率不斷拉高，股價(jià)泡沫很大。但在整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，這個(gè)特征會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。在行業(yè)和個(gè)股選擇上，著眼于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，投資主線放在新興產(chǎn)業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)、科技股、節(jié)能環(huán)保、傳媒等。年初到現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅好于主板，創(chuàng)業(yè)板又基本是新興產(chǎn)業(yè)集中的領(lǐng)域，從今后一段時(shí)間看，市場(chǎng)還會(huì)體現(xiàn)這種特征。當(dāng)然，也不排除一些板塊，比如和油價(jià)相關(guān)的行業(yè)，海運(yùn)、航空板塊會(huì)有階段性表現(xiàn)。

中期來看，代表新興產(chǎn)業(yè)的公司在上漲一段時(shí)間后會(huì)出現(xiàn)劇烈震蕩調(diào)整，但長(zhǎng)期來看會(huì)不斷走強(qiáng)。