私募激辯創(chuàng)業(yè)板：見頂OR后市可期？

每經(jīng)編輯 劉明濤 余強(qiáng)    

每經(jīng)記者 劉明濤  余強(qiáng)

“風(fēng)”相同，“豬”變重。

2月28日，中國(guó)人民銀行決定，同時(shí)下調(diào)貸存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，并結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

如此熟悉的節(jié)奏，卻未能演繹相同的行情。帶領(lǐng)上輪暴漲行情的“帶頭大哥”金融類藍(lán)籌股，在上周卻偃旗息鼓，處于不斷調(diào)整之中。相比之下，上輪行情中黯然失色的中小板以及創(chuàng)業(yè)板此次卻異軍突起，接連上漲，尤其是創(chuàng)業(yè)板更是突破2000點(diǎn)。

在中小板和創(chuàng)業(yè)板接連沖高的背后，同樣隱含了估值過高的隱憂。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱NBD）記者注意到，目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率在80倍左右，而上交所股票平均市盈率為16倍。上周五，中小板以及創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)跳水，分別下跌2.37%和3.15%。

那么下周市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板會(huì)繼續(xù)跳水嗎？?jī)蓵?huì)過后市場(chǎng)又會(huì)如何反應(yīng)？撥開云霧，方見明月。為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》與深圳挺浩投資總經(jīng)理康浩平以及海潤(rùn)達(dá)資本總裁仇天嫡等兩位私募精英對(duì)上周市場(chǎng)以及后市進(jìn)行了交流。

                            預(yù)期兌現(xiàn)致創(chuàng)業(yè)板跳水

NBD: 上周A股市場(chǎng)，大家對(duì)二次降息反應(yīng)平淡，導(dǎo)致小盤股繼續(xù)暴漲，而降息塵埃落定，以大金融為主藍(lán)籌股一直回調(diào)，這與去年降息時(shí)表現(xiàn)大相徑庭，您覺得導(dǎo)致這樣行情出現(xiàn)根本原因在哪里？

仇天嫡：我認(rèn)為的降息的帶來的影響在去年那一輪的爆炒行情中已經(jīng)充分反映了，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)于這一次的降息也沒有什么反應(yīng)。這一次央行降息屬于預(yù)期之內(nèi)的，市場(chǎng)反應(yīng)不大。如果這一次降息的幅度比較大，超過市場(chǎng)預(yù)期，那么市場(chǎng)有可能會(huì)有反應(yīng)。

康浩平：我認(rèn)為造成這樣行情的原因之一可能是市場(chǎng)對(duì)于今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行的擔(dān)憂吧。經(jīng)濟(jì)下行必然導(dǎo)致呆壞賬的增加，呆壞賬的增加對(duì)于藍(lán)籌股是不利的。

NBD: 兩會(huì)期間，市場(chǎng)對(duì)會(huì)議改革、扶持等政策紅利備受期待，這也令以新興產(chǎn)業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板、中小板市場(chǎng)大漲，然而周五這兩大指數(shù)跳水大跌，您是如何看待他們的回調(diào)，這是一次上升中技術(shù)性回調(diào)還是短期見頂?shù)男盘?hào)？

仇天嫡：其實(shí)這一次創(chuàng)業(yè)板的接連上漲，就是對(duì)這次兩會(huì)期間對(duì)新興產(chǎn)業(yè)支持政策的一個(gè)反映?，F(xiàn)在當(dāng)利好兌現(xiàn)的時(shí)候，就開始跌了。雖然它上周突破了2000點(diǎn)，但是其實(shí)點(diǎn)位的意義并不大，目前估值都已經(jīng)這么貴了，誰(shuí)還愿意買？現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板面臨著重重壓力，包括深港通的臨近以及兩會(huì)利好預(yù)期的兌現(xiàn)等。

康浩平：其實(shí)歷史經(jīng)驗(yàn)表明，重大的會(huì)議時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)下跌。利好兌現(xiàn)，預(yù)期落空等都可能導(dǎo)致下跌。昨天創(chuàng)業(yè)板的下跌可能還是跟它目前太高有關(guān)系。估值太高，市場(chǎng)會(huì)對(duì)其有一定的擔(dān)憂。

NBD:兩會(huì)即將完畢，對(duì)于兩會(huì)后主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)行情如何演繹，您有何看法？

仇天嫡：沒有超預(yù)期的東西出來都是看跌。降息降準(zhǔn)，兩會(huì)政策對(duì)創(chuàng)業(yè)板的支持以及“一帶一路”等，在去年的時(shí)候已經(jīng)進(jìn)行了充分的炒作了。我認(rèn)為主板市場(chǎng)可能會(huì)下跌，但是跌的幅度上肯定是沒有創(chuàng)業(yè)板的幅度大，因?yàn)樗呀?jīng)下跌調(diào)整過一段時(shí)間了。

康浩平：對(duì)于主板市場(chǎng)，我認(rèn)為可能會(huì)是快牛變成慢牛。創(chuàng)業(yè)板的話，目前很多人看空，我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板需要特別注意個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。如果主板走牛的的話，創(chuàng)業(yè)板也不可能走出熊市，所以應(yīng)該說還是有機(jī)會(huì)。

                          醫(yī)藥健康板塊或存機(jī)會(huì)

NBD：對(duì)于短期市場(chǎng)操作和板塊關(guān)注上，您有何建議和指導(dǎo)？

仇天嫡：目前以觀望為主，大量減少操作。我認(rèn)為板塊方面，可以關(guān)注醫(yī)藥板塊，作為防御類股票，醫(yī)藥股可以關(guān)注，畢竟長(zhǎng)時(shí)間來，醫(yī)藥股是沒有怎么漲的，處于長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整中。

康浩平：板塊方面，首先是環(huán)保，第二個(gè)就是干細(xì)胞、精準(zhǔn)治療以及基因測(cè)序等，這個(gè)版塊已經(jīng)成了一個(gè)新的熱點(diǎn)了，這個(gè)必須引起高度的重視。