美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在加息問(wèn)題上存分歧

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)18日公布的最近一次貨幣政策例會(huì)紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員就加息時(shí)點(diǎn)、加息節(jié)奏以及與市場(chǎng)溝通方式進(jìn)行了激烈討論。

紀(jì)要顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)1月27日至28日召開的貨幣政策例會(huì)上，大部分與會(huì)官員認(rèn)為，過(guò)早加息可能會(huì)損害經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)步復(fù)蘇，不利于實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和2%的通脹目標(biāo)。此外，過(guò)早加息帶來(lái)的不利經(jīng)濟(jì)影響有可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)不得不再次降低利率。

部分與會(huì)官員還認(rèn)為，在通脹低于目標(biāo)水平的情況下加息，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)的溝通帶來(lái)挑戰(zhàn)，同時(shí)還有少部分與會(huì)官員表示，這種情況可能導(dǎo)致公眾質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)的公信力。

與會(huì)官員還對(duì)推遲加息的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了討論。部分與會(huì)官員認(rèn)為，推遲加息可能會(huì)導(dǎo)致通脹水平過(guò)高，同時(shí)如果在過(guò)于長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在超低水平，或者加息節(jié)奏過(guò)快，都可能會(huì)影響金融穩(wěn)定。

與會(huì)官員還就美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)溝通的方式進(jìn)行了討論。在本次貨幣政策例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)重申在何時(shí)啟動(dòng)貨幣政策正?；瘑?wèn)題上“保持耐心”。大部分官員認(rèn)為，在利率政策前瞻性指引中去掉“保持耐心”可能會(huì)讓市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在很短的時(shí)間內(nèi)啟動(dòng)貨幣政策正?；Ｒ恍┕賳T擔(dān)心，這有可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息反應(yīng)過(guò)度，導(dǎo)致市場(chǎng)金融條件過(guò)度收緊?！　?/p>

分析人士認(rèn)為，會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于今年年中開始加息并不如預(yù)期的那么確定。許多美聯(lián)儲(chǔ)官員自去年底以來(lái)一直強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)今年年中左右啟動(dòng)加息是合適的。

會(huì)議紀(jì)要還顯示，與會(huì)官員對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)前景充滿信心，認(rèn)為在低油價(jià)以及就業(yè)市場(chǎng)改善的影響下，家庭消費(fèi)將保持增長(zhǎng)。但是房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇以及名義工資增長(zhǎng)緩慢，可能會(huì)抑制家庭消費(fèi)。

與會(huì)官員還認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)的影響大致平衡。一些經(jīng)濟(jì)體推出了寬松的貨幣政策，這將有助于他們改善經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；同時(shí)低油價(jià)對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及海外經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用強(qiáng)于預(yù)期，這些因素有助于降低海外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。但是與會(huì)官員擔(dān)心，美元走強(qiáng)將抑制美國(guó)凈出口。此外與會(huì)官員認(rèn)為，全球通縮壓力、中東和烏克蘭危機(jī)以及希臘債務(wù)問(wèn)題等因素將影響全球經(jīng)濟(jì)前景。