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遠望谷:看庭前花落又花開 遠望谷云卷亦云舒

研究機構：國金證券 分析師：周明巍 撰寫日期：2015-01-30

事件。

近日公司公司公告,公司實際控制人,原董事長徐玉鎖回國。公司并于近日調整董事會,增選王濱生先生為公司獨立董事,并擔任董事會戰(zhàn)略投資委員會召集人。

評論。

第一,實際控制人回國取保候審,公司重拾發(fā)展信念:公司控股股東,實際控制人,前董事長徐玉鎖已于去年11月28日主動回國投案自首,積極配合檢察機關辦案,檢察機關對徐玉鎖采取了取保候審的措施。因涉嫌向原鐵道部運輸局車輛部副主任劉瑞揚行賄案件,2012年8月28日,鄭州鐵檢分院依法決定對徐玉鎖涉嫌單位行賄罪立案偵查。根據(jù)最高人民檢察院和最高人民法院等部門聯(lián)合發(fā)布《關于敦促在逃境外經濟犯罪人員投案自首的通告》精神,在逃境外經濟犯罪人員在2014年12月1日前自動投案,如實供述自己罪行,自愿回國的,可依法從輕或減輕處罰。“有重大立功表現(xiàn)的,可依法減輕或免除處罰。”在近2年時間以來,公司發(fā)展大致保持平穩(wěn),營收穩(wěn)中有升,尤其在圖書館射頻識別,商貿物流行業(yè)獲得了發(fā)展,但從盈利角度看,總體上公司近年處于修身養(yǎng)息階段,毛利率與凈利潤率有所下滑。實際控制人回國以后公司有望在原有鐵路、圖書館、國際市場、煙酒、農牧、國內市場六大主要目標市場基礎上在3大核心領域,即期望在鐵路,圖書館,物流領域期待可能獲得重點突破。此外在盈利模式上也希望從以往賣產品與系統(tǒng)集成模式往平臺化模式發(fā)展演進。

第二,戰(zhàn)略投資委員會走馬換將,海外加快布局:近期公司董事會補選王濱生先生為戰(zhàn)略投資委員會召集人。王先生在成為遠望谷獨立董事前曾在太原衛(wèi)星發(fā)射中心等單位任職(前董事長創(chuàng)業(yè)前的工作單位),少將軍銜。此外去年以來公司海外布局加速,在2014年2月和6月分別設立歐洲和新加坡分公司。這些舉措說明公司有意進一步加快公司的國際化步伐,開拓公司國際市場業(yè)務,更好地滿足客戶定制化需求,提高公司產品在國際市場的競爭力和市場占有率。2014年上半年遠望谷海外收入達到2400萬,同比增長50%,占總營業(yè)收入的9%。結合公司海外布局以及對戰(zhàn)略投資的重視,預示公司新一輪的外向型發(fā)展有望拉開序幕。

第三,投資收益或大幅增厚公司業(yè)績:2011年8月公司以1.12億元入股河南思維自動化設備股份有限公司,占20%股權。河南思維專業(yè)從事列車監(jiān)控系統(tǒng)及產品的研發(fā),生產和服務。承擔多項列車安全監(jiān)控系統(tǒng)的開發(fā)和鐵路運輸安全關鍵技術研究項目。公司LKJ系列列車運行控制系統(tǒng)已經覆蓋了全國18個鐵路局、7家機車制造廠、地方鐵路公司等客戶,并在全國鐵路2萬余臺機車和時速200公里速度級別動車組上普及應用。根據(jù)河南思維2014年5月披露的招股說明書,其2013年凈利潤1.53億元。若河南思維成功上市,且遠望谷成功兌現(xiàn),公司有望獲得10億或以上投資收益。

投資建議。

給予“增持”評級。