鄭眼看盤：二八現(xiàn)象弱化 上檔拋壓加重

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股暴漲，上證綜指漲4.74%至3323.61點(diǎn)，深證綜指漲2.4%至1512.29點(diǎn)，成交顯著放大。盤面看，金融股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)極大。小票雖也上漲，但不時(shí)受到權(quán)重股暴漲干擾，這說(shuō)明市場(chǎng)已無(wú)前期涇渭分明的“二八現(xiàn)象”。

大盤上漲誘因頗多，其中比較重要應(yīng)該是新華社所發(fā)表的《規(guī)范融資融券，讓牛市更加健康地向前走》文章。個(gè)人認(rèn)為，這近乎給出了做多明示。

原本這樣的文章也不至于造成如此暴漲，但前期新華社剛發(fā)了四封提示風(fēng)險(xiǎn)的公開(kāi)信，這種巨大反差顯然就隱藏著強(qiáng)烈信號(hào)，即管理層對(duì)本周一的暴跌“非常不認(rèn)可”。

保險(xiǎn)股上漲有相關(guān)利好支撐，銀行股倒無(wú)特殊個(gè)股利好消息，所以銀行股中無(wú)一能封死漲停。券商股上漲也得益于許多消息：既有業(yè)績(jī)提升方面消息，也有滬港通考慮開(kāi)通兩融消息，還有滬股通席位抄底A股券商股消息，更有申萬(wàn)宏源下周一將掛牌消息。

就證監(jiān)會(huì)周末加強(qiáng)兩融監(jiān)管的表態(tài)來(lái)說(shuō)，個(gè)人認(rèn)為這對(duì)券商股其實(shí)沒(méi)多少利空，重要原因之一是券商的兩融業(yè)務(wù)屬于賣方市場(chǎng)——如果錢已經(jīng)差不多借光了，那么再禁止其借出錢還能有多大殺傷力？

真正的利空不是兩融規(guī)則，而是潛在的對(duì)銀行違規(guī)資金流入股市進(jìn)行“嚴(yán)厲”監(jiān)管。監(jiān)管銀行違規(guī)資金應(yīng)已在進(jìn)行，但可能還談不上“嚴(yán)厲”，故對(duì)股市影響暫時(shí)有限。

券商兩融規(guī)模透明，即只有1.1萬(wàn)億元，而銀行違規(guī)資金是不太透明的，所以才更可怕?？赡芎苌儆腥四芘逦匈J款、配資公司、傘形信托等內(nèi)情。不透明的東西隱藏的風(fēng)險(xiǎn)便無(wú)法評(píng)估，或者說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)的可想象空間是無(wú)上限的！

監(jiān)管銀行違規(guī)資金的力度當(dāng)然可大可?。喝艄墒携倐€(gè)沒(méi)完，若實(shí)體資金利率長(zhǎng)久偏高，那么該監(jiān)管就有可能轉(zhuǎn)為 “嚴(yán)厲”。反過(guò)來(lái)說(shuō)，若股市轉(zhuǎn)熊了，彼時(shí)就算懇求銀行資金流入股市，人們也未必愿意。

今日股市走勢(shì)將經(jīng)受考驗(yàn)，上檔拋壓一般會(huì)極重，因投資者完全有理由預(yù)期：一旦股指再創(chuàng)新高，政策輿論面會(huì)不會(huì)又轉(zhuǎn)緊？若指望股指能繼續(xù)上漲，可能需要管理層發(fā)出更多的做多指引。

短線而言，筆者認(rèn)為今日操作十分困難，因晚間歐央行將宣布QE，由以往情況看，我們實(shí)施寬松政策有時(shí)會(huì)“碰巧地”與外部寬松政策發(fā)生在同一天。當(dāng)然并非每回均如此，所以才難以判斷。

由實(shí)戰(zhàn)角度看，投資者能做的只有緊盯盤面，然后憑主觀猜測(cè)來(lái)操作。個(gè)人認(rèn)為，假如今日金融、地產(chǎn)等對(duì)寬松政策敏感的品種在無(wú)利好情況下莫名其妙大漲，那么可加大對(duì)“降準(zhǔn)”的預(yù)期，反之則可降低預(yù)期。