基金認(rèn)為大盤藍(lán)籌行情未結(jié)束

受證監(jiān)會加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)監(jiān)管影響，昨日A股市場大幅低開后震蕩下行，上證綜指全天暴跌7.7%，創(chuàng)下六年多以來單日最大跌幅；創(chuàng)業(yè)板指早盤逆市上漲并創(chuàng)歷史新高，但隨后震蕩回落全天下跌0.58%。今日兩市共152只非ST類個(gè)股跌停，近2000家個(gè)股下跌，金融板塊幾乎全部跌停。行業(yè)板塊方面，銀行、煤炭、券商 、運(yùn)輸、保險(xiǎn) 、石油、船舶、建筑、電力、鋼鐵等權(quán)重板塊領(lǐng)跌，僅互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、文教休閑三板塊上漲。

部分投資者一時(shí)慌了神，擔(dān)心接下來的行情走勢，作為大投資機(jī)構(gòu)，基金公司顯得并不是很悲觀。

嘉實(shí)基金：大盤藍(lán)籌行情未結(jié)束

嘉實(shí)基金對記者分析認(rèn)為，A股市場雖然短期承壓，但適當(dāng)?shù)慕禍胤炊诠墒兄衅诘陌l(fā)展。大盤藍(lán)籌風(fēng)格行情并未結(jié)束，不過強(qiáng)勢程度有所下降，中間會穿插成長風(fēng)格超跌反彈的需求。

華安基金公司分析認(rèn)為，今日股市出現(xiàn)巨幅下跌，金融地產(chǎn)等藍(lán)籌股成為殺跌的主力。從直接原因看，下跌源于監(jiān)管層高調(diào)處罰了部分券商的融資業(yè)務(wù)，以及銀監(jiān)會開始對委托貸款進(jìn)行治理——這傳遞了一種收縮信用的傾向。在短期經(jīng)歷了大幅上漲之后，遭遇信用收縮、強(qiáng)制解杠桿，股票遭到拋售，是正常的反應(yīng)。

從深層次原因看，本輪股市上漲伴隨融資盤激增，導(dǎo)致監(jiān)管層出手調(diào)控，其實(shí)還是中國金融市場化進(jìn)程中的又一次“放--縮”循環(huán)。它與之前出現(xiàn)的信托 、非標(biāo)、理財(cái)、同業(yè)等一樣，都經(jīng)歷了短期內(nèi)都野蠻生長、然后被監(jiān)管規(guī)范，進(jìn)入相對有序發(fā)展的過程。

因此，華安基金認(rèn)為，對于中期走勢，無須悲觀。只是短期漲速脫離這個(gè)趨勢需要修正，強(qiáng)行解杠桿會放大這種沖擊，但若修正到位，就會得到趨勢的支撐而重新回升。

新華基金副總經(jīng)理王衛(wèi)東表示，本輪調(diào)整市場深跌的可能性不大，調(diào)整低位在2800至3000點(diǎn)。實(shí)際上，本次調(diào)整主要是針對2014年四季度過快上漲的市場行情的回調(diào)，這種回調(diào)可能延續(xù)到春節(jié)前后，調(diào)整過后的”年初行情值得期待。新華基金認(rèn)為，2015年的A股市場是一個(gè)快牛到慢牛的過程，總體呈現(xiàn)趨勢上漲，呈現(xiàn)N行走勢，下限可能在2800-3000點(diǎn)左右，全年看，多數(shù)板塊都有機(jī)會。

大成基金認(rèn)為此前積壓的融資盤可能還需進(jìn)一步消化，短期內(nèi)仍需做好防御，預(yù)計(jì)后續(xù)券商等傳統(tǒng)金融板塊的投資催化劑需來源于市場成交量的進(jìn)一步?jīng)_高及降息降準(zhǔn)的放松信號出現(xiàn)。然而，大成基金分析，從大股票集體出逃的資金會重新尋找投資標(biāo)的，或給真正的成長股提供較好的投資機(jī)會。

泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，牛市的核心驅(qū)動(dòng)力未變，對券商的罰單可以視為管理層出于規(guī)范市場、降低杠桿風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)和教育投資者的行為，同時(shí)如果過多的資金通過融資渠道進(jìn)入股票市場，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也會影響“寬信用”政策措施的效果。管理層更希望看到“快牛”變“慢牛”，形成與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互支撐的牛市而非完全由流動(dòng)性堆砌的牛市。

海富通也認(rèn)為，A股市場的短期震蕩在所難免，但其長期趨勢將不會因此改變，資本市場將繼續(xù)服務(wù)于改革和轉(zhuǎn)型融資。

對于未來市場的走勢，博時(shí)基金產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力擬任基金經(jīng)理蔡濱認(rèn)為，市場行情短期處于震蕩調(diào)整的概率較大，原因除了前期漲幅較大之外，也有上周又受券商兩融違規(guī)受處罰、券商股股東減持的影響。主要行業(yè)中，地產(chǎn)1、2月份數(shù)據(jù)也將趨于平淡，融資余額占流通市值比值高的個(gè)股(金融、TMT、軍工)，也面臨一定的調(diào)整壓力。震蕩調(diào)整符合預(yù)期，事件因素使得調(diào)整加快，對長期還是比較樂觀的。

基金公司各有側(cè)重

王衛(wèi)東表示，以銀行、保險(xiǎn)、券商為代表的大盤藍(lán)籌股雖然經(jīng)歷一輪快速上漲，但仍屬于低估值板塊。從半年的市場預(yù)判來看，2015年一季度建議配置以銀行、保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)、石油等為代表的大市值周期權(quán)重股和以醫(yī)藥、食品飲料、環(huán)保等為代表的中市值藍(lán)籌股。成長股需要精挑細(xì)選，年報(bào)預(yù)增和一季報(bào)預(yù)增個(gè)股值得重視。沒有業(yè)績支撐的純市值管理的股票建議謹(jǐn)慎。2015年二季度市場在一季度沖高之后可能出現(xiàn)盤整。

主題投資方面，王衛(wèi)東建議，國企改革、京津冀、工業(yè)4.0、土地改革、金融改革、體育振興、迪斯尼、 “一路一帶”需重點(diǎn)關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板、偽成長股、重組股、市值管理股受注冊制推出、新三板擴(kuò)容影響，稀缺性降低，估值有望繼續(xù)下移，需精挑細(xì)選，賺錢效應(yīng)減弱。

泰達(dá)宏利基金建議，目前應(yīng)保持相對均衡的配置，尋找之前漲幅不大且有業(yè)績支撐的二線藍(lán)籌股和白馬成長股進(jìn)行投資，同時(shí)經(jīng)過急劇調(diào)整之后，金融股的估值相對合理，已經(jīng)持有相關(guān)資產(chǎn)的投資者適當(dāng)控制倉位，如果后續(xù)多頭催化劑出現(xiàn)，金融股有望重拾升勢。

海富通也認(rèn)為，在當(dāng)前基于流動(dòng)性預(yù)期、振幅加大、熱點(diǎn)切換迅速的市場中，未來可關(guān)注政策面回暖的地產(chǎn)板塊，前期漲幅較小、估值尚可的中盤股，代表新興產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)板塊中基本面良好的龍頭公司，季報(bào)業(yè)績超預(yù)期的個(gè)股，以及國企改革相關(guān)和長期受益政策利好的京津冀、一帶一路(高鐵、核電出口，基建相關(guān)，未來具主題延伸預(yù)期的文化、信息輸出)等板塊和上市公司。

匯豐晉信首席策略師 、匯豐晉信龍騰基金、動(dòng)態(tài)策略基金基金經(jīng)理王春表示，現(xiàn)階段應(yīng)該關(guān)注在年報(bào)期間業(yè)績能夠符合投資者預(yù)期，而且未來業(yè)績能持續(xù)超預(yù)期的那些公司。至于風(fēng)格方面，防御性板塊如果業(yè)績不錯(cuò)，前期漲幅又不大，是有一定補(bǔ)漲機(jī)會的。

長期而言，博時(shí)基金持續(xù)看好改革和產(chǎn)業(yè)升級受益公司；短期來看，目前逐步進(jìn)入年報(bào)窗口期，關(guān)注年報(bào)行情。年報(bào)超預(yù)期公司，估值處于低位但業(yè)績?nèi)跃S持較高增速的白馬公司、以及高送轉(zhuǎn)個(gè)股有望有較好的表現(xiàn)。另外年初，有些行業(yè)出臺全年投資規(guī)劃，如超預(yù)期的板塊，也會給相關(guān)個(gè)股股價(jià)產(chǎn)生正面影響，例如特高壓投資規(guī)劃超預(yù)期。