老法師看盤(pán)：血淋淋的教訓(xùn)

昨天，在證監(jiān)會(huì)向兩融業(yè)務(wù)“開(kāi)刀”的背景下，A股市場(chǎng)遭遇踩踏式下跌。滬指重挫260.14點(diǎn)，以3116.35點(diǎn)報(bào)收，跌幅高達(dá)7.70%，創(chuàng)下近六年來(lái)的最大單日跌幅。金融、地產(chǎn)、交運(yùn)、機(jī)械等前期大漲的板塊集體上演跌停潮。更具歷史意義的是，股指期貨幾個(gè)合約也出現(xiàn)跌停，這是歷史上首次出現(xiàn)。

昨天的盤(pán)面，已經(jīng)不能用“慘”字來(lái)形容，因?yàn)橐呀?jīng)不忍直視。好在，現(xiàn)在的投資者心態(tài)越來(lái)越好，還有人有心情自我解嘲。比如有人說(shuō)，“今天走得最穩(wěn)健的就是券商，開(kāi)盤(pán)以后就沒(méi)跌過(guò)……”；還有人說(shuō)，“今天手中的票沒(méi)有幾只跌停的，說(shuō)明前期的行情沒(méi)踩準(zhǔn)節(jié)奏。”話雖如此，但是暴跌過(guò)后，大家遭受了損失，但又能從中獲得些什么，依然值得思考。

如果要說(shuō)此次暴跌的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;，或許就是證監(jiān)會(huì)對(duì)兩融業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管。畢竟，本輪行情的最大推手，也正是融資融券，正所謂“成也融資，敗也融資”。或許，證監(jiān)會(huì)自己也沒(méi)有預(yù)料到，這樣的政策出臺(tái)，會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)如此大的打擊。就像2014年11月21日，央行降息的消息，可能也沒(méi)有想到會(huì)引發(fā)如此級(jí)別的瘋牛行情。那么，昨日的大跌，究竟應(yīng)該如何理性的看待？我個(gè)人認(rèn)為，在當(dāng)前融資規(guī)模巨大的市場(chǎng)環(huán)境下，任何利空或者利好，都將被放大。在大盤(pán)當(dāng)前位置，由于自身本來(lái)就有調(diào)整需求，因此不論有沒(méi)有消息面的沖擊，調(diào)整都會(huì)出現(xiàn)，這就是我此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一月份的調(diào)整。而利空消息的出現(xiàn)，只是讓調(diào)整來(lái)得更加猛烈。如果沒(méi)有利空出現(xiàn)的話，1月份的調(diào)整反而可能是以陰跌的方式展開(kāi)，陰跌調(diào)整，大家同樣不好受。所以，既然調(diào)整必然會(huì)來(lái)，而暴跌如果能讓調(diào)整以空間換取時(shí)間的話，那也就沒(méi)有必要過(guò)于悲觀。

還有一點(diǎn)需要說(shuō)明，昨日的暴跌，在某種程度上慘烈程度已超過(guò)“5·30”行情。在“5·30”之前，市場(chǎng)是題材股、低價(jià)股爆炒的行情，眾多中小散戶遍體鱗傷。而此次暴跌前，是大盤(pán)藍(lán)籌股的行情，在股指期貨、融資交易的背景下，機(jī)構(gòu)損失慘重，爆倉(cāng)者或許已經(jīng)大量出現(xiàn)，所以教訓(xùn)更是血淋淋的。因此，在經(jīng)歷了此次慘痛經(jīng)歷之后，至少很多人知道了什么叫控制倉(cāng)位，什么叫控制風(fēng)險(xiǎn)，什么叫不能輕易融資。

那么，接下來(lái)市場(chǎng)會(huì)跌向何方？我個(gè)人認(rèn)為，盡管不能輕易判斷中期行情見(jiàn)頂，但此次調(diào)整或許要在周線級(jí)別上尋求支撐。目前，滬指10周均線在3000點(diǎn)附近，指數(shù)跌到這個(gè)位置也并非不可能。

（張道達(dá)）

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