券商板塊出現(xiàn)融資凈償還

大盤調(diào)整，非銀金融首當(dāng)其沖，不僅板塊走勢(shì)頻遭挫折，在兩融市場(chǎng)上也“敗走麥城”。最新數(shù)據(jù)顯示，非銀金融板塊本周二融資買入額驟減，導(dǎo)致當(dāng)天板塊驚現(xiàn)1.89億元融資凈償還。事實(shí)上，隨著兩融余額快速跨越“萬(wàn)億元”門檻，融資權(quán)重資金對(duì)A股市場(chǎng)影響力正日益加深，此番非銀板塊遭到融資客大肆看空，預(yù)計(jì)后市股指波動(dòng)勢(shì)必進(jìn)一步加劇。特別需要注意的是，本周市場(chǎng)正處于22只新股集中申購(gòu)的“打新周”，多頭勢(shì)力由于流動(dòng)性緊張受到鉗制，不排除空方趁機(jī)打壓，在本周后半段高調(diào)掀起融資償還潮流。

兩融活躍度再下降

繼前一日市場(chǎng)融資買入額銳減200億元之后，本周二融資買入金額再度下滑176.70億元，錄得755.17億元，創(chuàng)出大盤第四輪上漲以來(lái)的最低值；同期市場(chǎng)融資償還額則從817.34億元回落至693.48億元，同樣刷新階段最低紀(jì)錄。融券方面，當(dāng)天市場(chǎng)融券賣出額為130.63億元，融券償還額為131.89億元，致使市場(chǎng)融券余額退守至70億元以下，報(bào)69.39億元。兩融市場(chǎng)交投降溫不言而喻。

整體來(lái)看，由于高昂的融資買入熱情漸漸消退，市場(chǎng)融資融券余額增速也呈現(xiàn)急速放緩跡象。從2014年12月19日至今，融資融券余額已經(jīng)在1.1萬(wàn)億元關(guān)口徘徊了將近1個(gè)月，與之前突破9000億元、1萬(wàn)億元大關(guān)時(shí)的勢(shì)如破竹顯然不能同日而語(yǔ)。截至本周二收盤，市場(chǎng)融資融券余額報(bào)收10850.58億元。

分析人士認(rèn)為，令兩融活躍度連續(xù)下滑的原因有二：一是自1月9日大盤站上3400點(diǎn)后連續(xù)破位下行，短線調(diào)整已難避免，融資客做多熱情由此受到顯著抑制；二是本周開始新股密集申購(gòu)，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金超過(guò)2萬(wàn)億元，場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性收窄，其負(fù)面影響也波及到兩融市場(chǎng)。不過(guò)從風(fēng)險(xiǎn)偏好、A股中長(zhǎng)期走勢(shì)預(yù)判，申購(gòu)期結(jié)束后凍結(jié)資金回流A股幾乎鐵板釘釘，屆時(shí)交投熱絡(luò)盛況有望重現(xiàn)兩融市場(chǎng)。

融資資金不再獨(dú)守券商股

從“寵兒”到“棄兒”往往一步之遙。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，本周二市場(chǎng)融資買入額居前的板塊分別是非銀金融、銀行、計(jì)算機(jī)和機(jī)械設(shè)備，具體金額分別為165.29億元、61.40億元、45.63億元和44.38億元。但若是從凈買入金額看，則非銀金融板塊已然跌落王者寶座，罕有地出現(xiàn)融資凈償還。具體金額上，當(dāng)天該板塊融資償還額167.18億元，由此出現(xiàn)1.89億元融資凈流出。

應(yīng)該說(shuō)，非銀板塊的這一“巨變”既在市場(chǎng)預(yù)料之中，但變數(shù)之大又明顯出人意料。以申萬(wàn)非銀指數(shù)為例，進(jìn)入2015年以來(lái)，板塊“一漲一調(diào)”現(xiàn)象突出，總體上還呈現(xiàn)指數(shù)縮量下挫跡象，考慮到市場(chǎng)重心第四輪上移過(guò)程中，券商板塊“千里走單騎”拉動(dòng)大盤飆漲近1000點(diǎn)，1月以來(lái)非銀指數(shù)連續(xù)破位回調(diào)事實(shí)上已經(jīng)預(yù)警板塊多空預(yù)期在發(fā)生轉(zhuǎn)變。不過(guò)從單日數(shù)據(jù)來(lái)看，前一日非銀金融融資凈買入額還位居行業(yè)前列，為25.56億元，隔天卻以1.89億元融資凈償還幾乎墊底28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)。鑒于當(dāng)前兩融市場(chǎng)與A股走勢(shì)聯(lián)動(dòng)性顯著增強(qiáng)，至少短期大盤表現(xiàn)難言樂(lè)觀。

不過(guò)，相較部分兩融資金觀望心態(tài)濃厚，當(dāng)前仍有部分融資客積極調(diào)倉(cāng)換股，備戰(zhàn)波動(dòng)帶來(lái)的交易性行情 。從個(gè)股來(lái)看，本周二機(jī)械設(shè)備股逆流而上，紛紛取代券商股成為市場(chǎng)資金凈流入的“大贏家”。全部?jī)扇跇?biāo)的中，中國(guó)南車 、中國(guó)銀行 、中國(guó)北車當(dāng)天融資凈買入額分居前三，具體金額為6.17億元、5.05億元和4.19億元，其中僅僅中國(guó)南車和中國(guó)北車凈買入金額之和就占據(jù)當(dāng)天市場(chǎng)融資凈買入金額的14.93%，表明在中國(guó)高鐵加速出海的背景下，兩融資金已經(jīng)不再獨(dú)守“券商股”開始搜尋新的獵物。而且從估值水平看，以機(jī)械設(shè)備為代表的二線藍(lán)籌當(dāng)前的確具備更強(qiáng)的安全邊際，值得融資客繼續(xù)關(guān)注，但需要指出的是，本周由于流動(dòng)性緊張壓制多方攻勢(shì)，如若空頭借機(jī)聯(lián)合融券做空，不排除融資償還力度短期飆漲的可能。