央企再融資潮涌現(xiàn) 2014年定增預(yù)案募資額超600億

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年全年共有32家央企披露了定增預(yù)案，預(yù)計(jì)募資總額超過(guò)617.01億元。其中，超過(guò)20億元募資總額的央企有10家，招商證券以111.49億元總募資額位居首位。

2014年定增預(yù)案募資總額超600億元

有業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)企混改與再融資相結(jié)合將是未來(lái)的國(guó)資改革主旋律

近期，上證綜指一路狂飆上漲，諸多上市公司的股價(jià)也節(jié)節(jié)攀升。在這樣的大背景下，上市國(guó)資企業(yè)開(kāi)始密集推出再融資方案。其中，上市6年以來(lái)從未成功實(shí)施過(guò)一例再融資方案的中國(guó)鐵建，也在去年年末披露了其募資總額高達(dá)99.36億元的定增方案。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年全年共有32家央企披露了定增預(yù)案，預(yù)計(jì)募資總額超過(guò)617.01億元。其中，超過(guò)20億元募資總額的央企有10家，招商證券以111.49億元總募資額位居首位。

同時(shí)，值得注意的是，包括上港集團(tuán)、中航機(jī)電在內(nèi)的再融資定增方案中，已將員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)融合進(jìn)去。

最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)資控股的上市公司總市值逾25萬(wàn)億元，占A股總市值近七成。加上2015年國(guó)企改革大擴(kuò)容，有業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)企混改與再融資相結(jié)合將是未來(lái)的國(guó)資改革主旋律。

中國(guó)鐵建擬融資99.36億元

2014年12月17日，中國(guó)鐵建發(fā)布的非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案顯示，公司擬向不超過(guò)十名特定投資者，非公開(kāi)發(fā)行A股股票不超過(guò)13.8億股，本次發(fā)行的定價(jià)位7.2元/股，擬募集資金總額不超過(guò)99.36億元。

中國(guó)鐵建表示，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，本次募資擬用于重慶市軌道交通環(huán)線二期工程 BT 項(xiàng)目、石家莊市城市軌道交通 3 號(hào)線一期小灰樓站至石家莊站工程 BT 項(xiàng)目、成都市地鐵 104號(hào)線一期工程 BT 項(xiàng)目、德州至商丘高速公路夏津至聊城段 BOT 項(xiàng)目和償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

同時(shí)，中國(guó)鐵建表示，本次融資的目的主要有三點(diǎn)，第一，抓住國(guó)內(nèi)建筑工程行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，繼續(xù)做大做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)；第二，響應(yīng)國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略，加強(qiáng)海外布局，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化；第三，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，改善財(cái)務(wù)狀況。

公開(kāi)資料顯示，截至2014年9月30日，中國(guó)鐵建的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到 83.99%(合并口徑)，導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張能力在一定程度上受制于公司的整體資金狀況。公司表示，本次非公開(kāi)發(fā)行股票完成后，公司的資本金將得到補(bǔ)充，有利于公司降低資產(chǎn)負(fù)債率，改善公司資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況，降低償債風(fēng)險(xiǎn)，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為公司的健康、穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

目前，國(guó)企面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)和二次創(chuàng)業(yè)等諸多問(wèn)題，債務(wù)水平又居高不下，需要通過(guò)A股市場(chǎng)再融資解決資金難題。此次，中國(guó)鐵建近百億元的融資規(guī)模，對(duì)于負(fù)債率高達(dá)83.99%的公司來(lái)說(shuō)，意義不言而喻。

公開(kāi)資料顯示，自2008年掛牌上市，中國(guó)鐵建6年來(lái)還未成功實(shí)施過(guò)一次融資方案，包括2010年時(shí)，中國(guó)鐵建曾以7.74元/股的價(jià)格嘗試增發(fā)，但最終由于持續(xù)低迷的行情 ，股價(jià)跌破增發(fā)價(jià)而不得已撤回。

中國(guó)鐵建之所以再次啟動(dòng)融資，申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇表示，此次二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)暴漲為上市國(guó)企推出再融資提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境。

混改與融資相結(jié)合

除上市公司發(fā)布融資方案外，另外一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，不少國(guó)企上市公司員工成為了本次融資的發(fā)行對(duì)象。

2014年11月18日，上港集團(tuán)發(fā)布的非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案顯示，上港集團(tuán)計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行數(shù)量不超過(guò)4.2億股，募集資金總額不超過(guò)18.19億元。而上港集團(tuán)本次非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象為上港集團(tuán)2014年度員工持股計(jì)劃(由受托管理該計(jì)劃的資管機(jī)構(gòu)設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品予以認(rèn)購(gòu)).

當(dāng)日，上港集團(tuán)還發(fā)布了2014年度員工持股計(jì)劃(草案)，表明推行員工持股計(jì)劃的目的是深化公司混合所有制改革，完善公司治理結(jié)果。

無(wú)獨(dú)有偶的是，中航機(jī)電也在2014年11月26日發(fā)布了非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，方案顯示，中航機(jī)電擬以18.88元/股，非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)1.38億股，募集資金總額不超過(guò)26億元。中航機(jī)電表示，扣除發(fā)行費(fèi)用后，本次募集資金將全部用于償還銀行貸款。

值得注意的是，在上述股票預(yù)案中，中航機(jī)電的非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象之一的“機(jī)電振興1號(hào)”實(shí)際上委托人為公司及其全資、控股子公司和企業(yè)的員工(含公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員).

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)企進(jìn)一步改革的預(yù)期，為市場(chǎng)提供了慢牛的基礎(chǔ)，而國(guó)企進(jìn)一步發(fā)展需要再融資，同時(shí)“部分國(guó)企的定增方案已將員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)融合進(jìn)去”。

招商證券研究員常濤表示，上港集團(tuán)相繼推出中長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃，前者主要針對(duì)公司高管，而后者則對(duì)上海國(guó)企和港口同業(yè)探索混合所有制改革具有示范性作用。作為上海國(guó)企改革的“排頭兵”，公司后續(xù)改革動(dòng)向值得市場(chǎng)密切關(guān)注。