外資行首單ABS落地 有助調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方向

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

外資銀行參與國(guó)內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化終于在2014年末迎來(lái)突破，外資行首單ABS將于2015年1月15日正式發(fā)行。

昨日 （12月30日），匯豐銀行（中國(guó)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)匯豐中國(guó)）在中國(guó)債券信息網(wǎng)披露了其信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——匯元2015年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券的發(fā)行文件。

某外資銀行內(nèi)部人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從目前的實(shí)際情況看，外資行在信貸資產(chǎn)證券化方面的戰(zhàn)略部署意義大于實(shí)際需求，但從戰(zhàn)略部署的角度來(lái)看，一旦信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化以后，銀行可有更大的空間調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方向。

招標(biāo)票面利率4％～5%

根據(jù)發(fā)行公告，匯豐中國(guó)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，委托交銀國(guó)際信托有限公司為發(fā)行人，將于2015年1月15日通過(guò)招標(biāo)發(fā)行的發(fā)行方式在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行本期證券。

本期證券包括優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券和次級(jí)檔資產(chǎn)支持證券，發(fā)行規(guī)模分別為9.95億元和3.5326億元。

基礎(chǔ)資產(chǎn)方面，本期證券入池資產(chǎn)均為匯豐中國(guó)的公司類(lèi)貸款，加權(quán)平均貸款利率為5.67%，借款金額最高的前十名借款人集中度達(dá)90.12%，且未償貸款本金占比最高的行業(yè)為多元金融，占比為21.51%。

中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中債資信）認(rèn)為，雖然基礎(chǔ)資產(chǎn)集中度很高，但入池借款人和貸款加權(quán)平均信用等級(jí)均為A+/A，信用等級(jí)處于較高水平。

中債資信確定本期信貸資產(chǎn)支持證券的評(píng)級(jí)結(jié)果為：優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券信用等級(jí)為AAA，次級(jí)檔資產(chǎn)支持證券未予評(píng)級(jí)。

發(fā)行利率方面，本期優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券為固定利率證券，票面利率由公開(kāi)招標(biāo)直接確定，優(yōu)先級(jí)招標(biāo)票面利率區(qū)間為4%～5%，次級(jí)檔無(wú)票面利率。

“相較于其他中資銀行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行利率，匯豐中國(guó)這期的利率相對(duì)低一點(diǎn)。”某券商銀行業(yè)分析師告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前，銀行發(fā)行的ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)的加權(quán)平均利率一般在6%～7%，而匯豐這期只有5.67%，扣掉一些相關(guān)費(fèi)用之后，利差較小，對(duì)認(rèn)購(gòu)者的吸引力可能相對(duì)較小。不過(guò)，作為外資行參與國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的首單，順利發(fā)行應(yīng)不成問(wèn)題，其象征意義較大，代表了未來(lái)的發(fā)展方向。

目前戰(zhàn)略意義大于實(shí)際需求

本輪資產(chǎn)證券化試點(diǎn)啟動(dòng)伊始，便有消息稱(chēng)銀監(jiān)會(huì)已明確外資法人銀行可以參與信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)，與此同時(shí)，也有不少外資銀行表示有意參與國(guó)內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。

一位母行在新加坡的外資行中國(guó)區(qū)副行長(zhǎng)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，匯豐中國(guó)這單應(yīng)該是外資法人銀行的第一單。該副行長(zhǎng)同時(shí)透露，其所在的銀行也在積極爭(zhēng)取。

上述外資行中國(guó)區(qū)副行長(zhǎng)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)幾輪資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的開(kāi)啟，目前外資行參與資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)環(huán)境應(yīng)已趨于成熟。

“從長(zhǎng)期來(lái)看，外資行也和中資行一樣有信貸資產(chǎn)證券化的需求。銀行的主體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)還是以存款、信貸類(lèi)業(yè)務(wù)為主?！鄙鲜鐾赓Y行中國(guó)區(qū)副行長(zhǎng)表示，對(duì)外資銀行來(lái)說(shuō)，中長(zhǎng)期資金的來(lái)源相對(duì)不足，而信貸資產(chǎn)證券化恰好能給銀行的流動(dòng)性管理帶來(lái)很好的輔助效果。

不過(guò)，亦有外資行人士認(rèn)為，從目前實(shí)際情況來(lái)看，外資銀行在信貸資產(chǎn)證券化方面的戰(zhàn)略部署意義大于實(shí)際需求意義。“目前，對(duì)外資銀行來(lái)說(shuō)，信貸資產(chǎn)證券化還是嘗試性的。外資行目前的信貸增長(zhǎng)空間總體還比較大，資本充足率也比較高，因此盤(pán)活信貸資產(chǎn)的實(shí)際需求并不大?！?/p>

但該外資行人士表示，從戰(zhàn)略部署的角度看，外資銀行一定愿意去嘗試信貸資產(chǎn)證券化。“一旦信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化以后，銀行可以有更大的空間去調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方向?！?/p>