葉檀：缺少能源的制造大國是石油戰(zhàn)贏家

每經(jīng)評論員 葉檀

國際石油市場處于巨大漩渦之中，迄今為止，今年國際原油價格下跌50%左右。熱門猜測是，明年市場會如何，誰是最大的贏家？

目前的陰謀論包括：石油價格戰(zhàn)是美國與沙特針對俄羅斯的陰謀，是沙特針對美國頁巖氣的陰謀，是美國擴展新能源的陰謀。上述種種結(jié)論能在彭博、華爾街日報、紐約客等知名報刊上找到相關(guān)文章。

貝萊德首席投資策略師杰弗里·羅森博格認為這并不是陰謀，而是市場的自然演變。國際原油價格下跌有三個簡單原因：需求、供應和美元。除美國外，全球經(jīng)濟不振，制造業(yè)大國德國、日本疲于應付國內(nèi)通縮。中國作為世界工廠，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)處于艱難的轉(zhuǎn)型過程，油價下跌是全球制造業(yè)收縮的結(jié)果。

無論是日本還是中國，都在進行消費稅改革。日本是為了應對龐大的債務(wù)，決定從今年4月1日上調(diào)消費稅，在短期內(nèi)對日本的消費造成了嚴重的負面影響。據(jù)日本央行12月22日的報告，到目前消費稅影響才逐步消失。在海外經(jīng)濟體逐步復蘇的背景下，日本出口料將溫和增長。

油價下跌的另一個背景是新能源的崛起。美國大力發(fā)展頁巖氣。歐盟致力于推進新能源。今年，歐盟領(lǐng)導人通過了一攬子關(guān)于氣候和能源的措施，包括到2030年前應比1990年的排放量減少40%，確?？稍偕茉丛跉W盟能源結(jié)構(gòu)中的占比達到27%，能源效率提升27%等。

產(chǎn)油國未能達成減產(chǎn)妥協(xié)。12月22日沙特阿拉伯石油部長歐那密表示，沙特阿拉伯已經(jīng)說服歐佩克成員國相信，不管價格跌到什么程度，降低產(chǎn)量都不是符合該組織成員國利益的做法。這一表態(tài)成為打壓原油價格的最好武器，這是對頁巖氣生產(chǎn)企業(yè)的嚴厲警告，也是對生產(chǎn)成本較高的石油企業(yè)的打擊。

石油價格下挫對美國影響不大。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以看得出美國的復蘇，美元的上升與油價的下挫，可以增加消費，消費上升與相應的能源資本支出的下降相抵消后，對GDP還有提升作用。沙特在以7500億美元的外匯儲備、低廉的生產(chǎn)成本維持自己的市場份額，對抗新能源的發(fā)展趨勢。只有俄羅斯等國，日子最為難過，美國金融博客上一個勁地猜測，俄羅斯金融市場到底何時崩潰。

中國等制造業(yè)大國受益于石油價格下挫，正在積極進口儲備原油。今年1月到10月，中國進口原油量達每日609萬桶，同比增加9.2%，創(chuàng)2010年以來增長率新高。根據(jù)中國海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月原油進口為25410893噸，同比增長7.98%。而湯森路透OilAnalytics預測，12月進口還會繼續(xù)增加，尤其是中國石油旗下貿(mào)易公司中國聯(lián)合石油，上個月在普氏（Platts）交易窗口買進創(chuàng)紀錄的47船原油，相當于2400萬桶，將體現(xiàn)在12月份的數(shù)據(jù)中。

中國還找到了難得的時間窗口，在成品油價格略有下降時提高消費稅，為下一步的財政改革埋下伏筆。

目前的石油價格戰(zhàn)有利于制造業(yè)降低成本，也有利于刺激消費，是中國大規(guī)模進口石油的時間窗口。至于金融危機會不會因為石油戰(zhàn)卷土重來，看來從美國到中國、日本，誰也沒有把這樣的威脅當作一回事。