何志成：中國(guó)應(yīng)借勢(shì)提高在國(guó)際能源市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)

每經(jīng)編輯 何志成    

◎何志成

俄羅斯在原油價(jià)格連續(xù)下跌以及盧布大幅貶值的幾個(gè)月，一直堅(jiān)持不干預(yù)外匯市場(chǎng)，但這一次終于忍不住了。12月17日，在俄羅斯金融市場(chǎng)早市開(kāi)盤(pán)后，原油暴跌，盧布急劇貶值，俄羅斯央行不得不干預(yù)，宣布不接受美元兌盧布高于64.4459的報(bào)價(jià)。

防范能源價(jià)格報(bào)復(fù)性反彈

全球外匯、黃金市場(chǎng)都出現(xiàn)異動(dòng)，尤其是素有避險(xiǎn)貨幣之稱的日元，在24小時(shí)內(nèi)對(duì)美元暴漲接近2%。由于日元暴漲通常都是全球金融危機(jī)的預(yù)兆，因此有分析認(rèn)為，這一輪原油暴跌、盧布暴跌、日元暴漲，接下來(lái)人民幣會(huì)不會(huì)暴跌呢？

雖然原油市場(chǎng)暴跌、盧布暴跌，日元暴漲，但很可能是“天下本無(wú)事，庸人自擾之”，尤其是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣而言，不要相信盧布暴跌后人民幣也將跟隨。盧布大幅度貶值，源于原油暴跌，而這一輪原油暴跌的起因并不是全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大問(wèn)題。其內(nèi)在邏輯是：沙特因?yàn)槊绹?guó)頁(yè)巖氣頁(yè)巖油革命和中國(guó)出現(xiàn)大規(guī)模開(kāi)采頁(yè)巖氣的熱潮，市場(chǎng)和利潤(rùn)都面臨大幅度縮水，因此決定放手一搏，但重點(diǎn)是與美國(guó)博弈，企圖通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)，不斷地壓低原油價(jià)格，使美國(guó)和全球的頁(yè)巖氣企業(yè)無(wú)利可圖；美國(guó)則是借力打力，借助沙特掀起的價(jià)格戰(zhàn)順勢(shì)制裁一下全球另一個(gè)能源大國(guó)俄羅斯——這個(gè)制裁還會(huì)延續(xù)。這一賭局的邏輯是：沙特在跟美國(guó)賭，美國(guó)在跟俄羅斯賭。

這一局到底誰(shuí)輸誰(shuí)贏？原油價(jià)格還能再跌多少？到目前為止，我還無(wú)法判斷。但從參與這場(chǎng)賭局各方的籌碼看，每一方都有優(yōu)勢(shì)：沙特有原油勘探開(kāi)采成本最低的籌碼。如果它蠻干，未來(lái)可能看到30美元一桶的原油價(jià)格；美國(guó)更不怕，它既有綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的籌碼，還有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)能源價(jià)格最低的籌碼，它損失的只是頁(yè)巖氣、頁(yè)巖油行業(yè)，因此它還能堅(jiān)持一段時(shí)間；俄羅斯的籌碼表面上看是最少的，這也是沙特與美國(guó)決心一搏的原因。但俄羅斯其實(shí)也不怕，因?yàn)樗梢越壖軞W盟，尤其是東歐國(guó)家，同時(shí)還可以綁架中國(guó)，嚇阻日本。一旦它被逼急了，很可能會(huì)切斷對(duì)東歐包括歐盟的天然氣、原油供應(yīng)，那樣的話，全球經(jīng)濟(jì)包括金融市場(chǎng)都將亂套。為什么日元會(huì)在12月16日原油價(jià)格暴跌時(shí)暴漲，尤其是在安倍率領(lǐng)自民黨大獲全勝的背景下？不僅是因?yàn)槿毡具M(jìn)口能源的價(jià)格更低了，而是因?yàn)槿蚪鹑谑袌?chǎng)在擔(dān)心俄羅斯會(huì)赤膊上陣。

我以為，俄羅斯最終不會(huì)選擇這樣做。面對(duì)國(guó)際原油價(jià)格的一路暴跌，我們需要防范的可能是能源價(jià)格的報(bào)復(fù)性反彈。今天的世界已經(jīng)不是冷戰(zhàn)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)全球化以及金融市場(chǎng)化的大趨勢(shì)不可阻擋，俄羅斯不會(huì)逆潮流而動(dòng)，一條路走到底。目前國(guó)際社會(huì)已經(jīng)有了廣泛協(xié)商機(jī)制，俄羅斯會(huì)與美國(guó)以及沙特等產(chǎn)油國(guó)私下協(xié)商，中國(guó)等國(guó)也會(huì)參與；同時(shí)，這一次能源價(jià)格暴跌與以往許多次能源價(jià)格暴跌的起因都不同，以往能源價(jià)格暴跌大都是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，尤其是出現(xiàn)周期性衰退。而目前，雖然全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所降低，但經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)開(kāi)始向上，美國(guó)、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)都穩(wěn)中有升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也處在低增長(zhǎng)周期的底部階段，未來(lái)全球?qū)δ茉雌返目傂枨笕匀皇窃鲩L(zhǎng)的，尤其是天然氣。

全球能源價(jià)格需要穩(wěn)定

我認(rèn)為，這一輪能源價(jià)格暴跌，更多的是價(jià)格戰(zhàn)和賭氣戰(zhàn)。參與這場(chǎng)賭氣戰(zhàn)的三方，最終目的都不是為了壓低油價(jià)，最終是想保住市場(chǎng)、保住價(jià)格。三方的動(dòng)機(jī)是統(tǒng)一的，因此價(jià)格戰(zhàn)不會(huì)持久。目前賭氣的三方都有傳統(tǒng)的市場(chǎng)份額，價(jià)格戰(zhàn)所動(dòng)搖的份額只是預(yù)期和邊緣市場(chǎng)，價(jià)格再低，各自的傳統(tǒng)市場(chǎng)也很難丟失。

雖然目前的價(jià)格戰(zhàn)不能說(shuō)已經(jīng)見(jiàn)底，但它導(dǎo)致全球能源市場(chǎng)徹底紊亂并引發(fā)金融危機(jī)的可能性非常小。相反，當(dāng)前要警惕能源價(jià)格反彈。為什么？沙特最終還是要聽(tīng)美國(guó)的，我不排除俄羅斯同美國(guó)進(jìn)行私下交易。更重要的是，全世界都需要頁(yè)巖氣革命，需要能源價(jià)格穩(wěn)定。

在未來(lái)全球能源的大格局中，不可能沒(méi)有頁(yè)巖氣、頁(yè)巖油，因此也不可能永遠(yuǎn)讓沙特等中東國(guó)家包括俄羅斯來(lái)左右國(guó)際能源市場(chǎng)價(jià)格。未來(lái)的國(guó)際能源格局與今天的國(guó)際能源市場(chǎng)份額密切相關(guān)。這個(gè)份額，既包括消費(fèi)大國(guó)，也應(yīng)該包括生產(chǎn)大國(guó)。中國(guó)肯定是全球能源消費(fèi)的第一大國(guó)，而且未來(lái)需求量還要增加，但中國(guó)的能源采購(gòu)渠道是多元化的，同時(shí)中國(guó)未來(lái)很可能成為能源市場(chǎng)儲(chǔ)備和生產(chǎn)大國(guó)，這一點(diǎn)與日本完全不同。中國(guó)有豐富的煤炭和頁(yè)巖氣頁(yè)巖油資源，原油儲(chǔ)備量也在增加。這個(gè)巨大的儲(chǔ)備決定了中國(guó)雖然對(duì)國(guó)際能源市場(chǎng)的依賴越來(lái)越嚴(yán)重，但一旦產(chǎn)量增加，尤其是頁(yè)巖氣頁(yè)巖油的產(chǎn)量增加，則可以左右國(guó)際能源市場(chǎng)價(jià)格。未來(lái)，中國(guó)不可能完全被國(guó)際市場(chǎng)所左右，在國(guó)際能源市場(chǎng)大幅波動(dòng)的當(dāng)口，中國(guó)可以巧妙利用自己的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，提高自己在國(guó)際能源市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。

中國(guó)可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，穩(wěn)住國(guó)際市場(chǎng)的能源價(jià)格，同時(shí)可以通過(guò)不斷釋放能源儲(chǔ)備增長(zhǎng)信息，尤其是在頁(yè)巖氣、頁(yè)巖油勘探開(kāi)采的信息來(lái)壓低國(guó)際能源市場(chǎng)價(jià)格。

過(guò)去，我們總是被人家牽著鼻子走，被市場(chǎng)牽著鼻子走。這一次，中國(guó)一定要利用國(guó)際原油價(jià)格暴跌的機(jī)會(huì)，亮出自己的話語(yǔ)權(quán)——包括幫助俄羅斯渡過(guò)難關(guān)。

（作者為獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家）