外匯期貨方案上報(bào) 明年有望登陸中金所

記者近日從知情人士處獲悉，中國(guó)金融期貨交易所(下稱“中金所[微博]”)正在積極準(zhǔn)備外匯期貨上市，相關(guān)方案已上報(bào)證監(jiān)會(huì)[微博]，爭(zhēng)取明年推出外匯期貨。

首推兩大交叉外匯期貨

中國(guó)的外匯期貨產(chǎn)品將分為人民幣匯率期貨和交叉匯率期貨兩大類。上述知情人士說(shuō)，中金所擬建立以人民幣為中心的外匯期貨產(chǎn)品體系，明年準(zhǔn)備先行推出交叉匯率期貨，即歐元兌美元及澳元兌美元，未來(lái)再推人民幣匯率期貨。

所謂交叉匯率，是指兩個(gè)外幣之間的兌換匯率，交叉匯率期貨是指以外幣之間的兌換匯率為標(biāo)的的期貨。中金所選擇歐元/美元、澳元/美元為標(biāo)的，是因?yàn)樗鼈兙菄?guó)內(nèi)市場(chǎng)主要的交叉匯率交易幣種。

一位期貨行業(yè)人士對(duì)上證報(bào)介紹，中金所發(fā)起的一項(xiàng)調(diào)研顯示，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的交叉匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模中，其中，歐元兌美元風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模為3153億美元，澳元兌美元風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模為1097億美元。交叉匯率年波動(dòng)約10%，遠(yuǎn)大于美元/人民幣(2%)，給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)困難，中國(guó)有1/3企業(yè)面臨交叉匯率風(fēng)險(xiǎn)。

中信期貨分析師尹丹也對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)，歐元兌美元是全球交易量最大的貨幣對(duì)，而歐元和美元也是全球最大的儲(chǔ)備貨幣，既是中國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要組成部分，又是中國(guó)進(jìn)出口結(jié)匯的主要貨幣，對(duì)于中國(guó)金融和貿(mào)易都有非常大的相關(guān)性，在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，這個(gè)貨幣對(duì)的上市將給市場(chǎng)提供巨大的套保和套利空間。

“對(duì)于澳元兌美元，雖然其在六大貨幣對(duì)中的交易量較小，但是由于中國(guó)和澳洲在大宗商品進(jìn)出口上的關(guān)系密切，澳元的走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)的大宗商品上下游甚至大宗商品融資都會(huì)產(chǎn)生直接影響。” 尹丹說(shuō)。

事實(shí)上，在今年10月底，中金所已啟動(dòng)了歐元兌美元交叉匯率期貨與澳元兌美元交叉匯率期貨仿真交易。仿真交易運(yùn)行1個(gè)多月來(lái)，交易日趨活躍，日均成交達(dá)39.90萬(wàn)手，日均成交金額達(dá)209.41億元，同時(shí)，參與客戶也逐漸增多，其中會(huì)員客戶由上市第一周的19個(gè)增加到第四周的21個(gè)，交易編碼由1854個(gè)增加到22784個(gè)。

人民幣匯率期貨的尷尬

為什么中金所不直接推出人民幣匯率期貨，而要先推出交叉匯率期貨？

“原因之一就是受制于目前的中國(guó)外匯管制和外匯方面政策，推出交叉匯率有利于規(guī)避這些政策。”上述知情人士直言。

人民幣外匯期貨在境外市場(chǎng)卻是風(fēng)生水起。

目前，美國(guó)CME市場(chǎng)、中國(guó)香港港交所、巴西等地均有人民幣外匯期貨。新加坡交易所在今年10月20日推出人民幣外匯期貨，莫斯科交易所、中國(guó)臺(tái)灣期貨交易所等也準(zhǔn)備推出人民幣外匯期貨。人民幣外匯期貨儼然已成為全球熱點(diǎn)。

在這些交易所中，港交所的人民幣外匯期貨比較活躍，日成交量在0.3-2億美元之間。而新加坡交易所的人民幣外匯期貨雖然上市較晚，卻憑其后發(fā)優(yōu)勢(shì)獲得市場(chǎng)關(guān)注，10月20日推出后的第一個(gè)月總成交量便達(dá)到7709 份合約，成為全球人民幣外匯期貨最活躍的市場(chǎng)之一。

對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)專家對(duì)記者表示，全球市場(chǎng)瞄準(zhǔn)人民幣外匯期貨，反映了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣前景看好，人民幣可能成為僅次于美元、歐元的國(guó)際貨幣。另一方面，也反映了海外市場(chǎng)搶占先機(jī)，爭(zhēng)搶人民幣定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的勢(shì)頭。“在此背景下，中國(guó)應(yīng)該盡快推出自己的人民幣匯率期貨，以防出現(xiàn)人民幣定價(jià)權(quán)旁落的尷尬局面。”