業(yè)內：證監(jiān)會今再議股權眾籌草案

每經編輯 每經記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經記者 史青偉 發(fā)自上海

近期，股權眾籌一詞曝光率大增，被高層頻頻提及。受此影響，沉寂已久的股權眾籌監(jiān)管細則一事再次引發(fā)輿論關注。有業(yè)內人士直言，今天證監(jiān)會將召集業(yè)內人士商討監(jiān)管草案問題。與此同時，《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，互聯網巨頭和國資開始越來越多地關注眾籌行業(yè)，紛紛對此布局。

不過，股權眾籌領域并非一派美好景象。如果缺乏必要的程序和手續(xù)，籌資前投資人對項目認識不足，投資后缺乏股東關系管理，最初的創(chuàng)業(yè)熱情往往會被無盡的利益糾葛所羈絆。近期，引發(fā)輿論熱議的“西少爺”股東掐架事件，便來源于此。

11月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，會上首次提出“開展股權眾籌融資試點”。

值得一提的是，對于股權眾籌監(jiān)管細則，此前業(yè)內曾有多次傳言，一些媒體對此也做過相關報道。但時至今日，相關細則仍未出臺。不過，一位業(yè)內人士告訴《每日經濟新聞》記者，今日（11月26日）證監(jiān)會將召集業(yè)內人士商討股權眾籌監(jiān)管草案問題。

平臺發(fā)展仍需謹慎/

11月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，會議提出了十項措施，其中第六條提出“開展股權眾籌融資試點”，這是國務院會議中首次提到股權眾籌。一天后，在“2014世界互聯網大會”上，李克強再次提及眾籌，肯定眾籌作為互聯網時代創(chuàng)業(yè)新工具的作用。

愛創(chuàng)業(yè)CEO顧冰向《每日經濟新聞》記者表示，不管是總理的講話，還是前幾日央行的降息，都表示出政府正著力解決企業(yè)融資成本高的問題。之前股權眾籌還有爭議，但在總理力推后，中國股權眾籌的發(fā)展正迎來新的機遇。

“畢竟不是所有的企業(yè)都會IPO，處于不同發(fā)展階段的企業(yè)需要不同屬性資本的扶持，從過往經驗來看，銀行并不能解決小微企業(yè)的核心問題。隨著互聯網金融的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)熱的興起，股權眾籌順應而生。”顧冰表示。

網信金融CEO盛佳則表示，國務院會議提及股權眾籌是行業(yè)利好，“會鼓勵更多創(chuàng)業(yè)公司參與其中。”但平臺發(fā)展還是應該謹慎，包括對項目的審核，還有對投資人的保護，應由專業(yè)團隊來做。

此外，顧冰告訴記者，目前，困擾股權眾籌的非法集資問題大部分已經不存在了，法律上認可網站注冊人為特定對象，而不是在線下尋找的非注冊投資人，這就規(guī)避了非法集資的風險。

監(jiān)管政策出臺或提速/

隨著決策層把股權眾籌提升到一個新的高度，監(jiān)管政策出臺步伐或將加速。一位業(yè)內人士告訴記者，今天證監(jiān)會將召集業(yè)內人士商討股權眾籌監(jiān)管草案的問題。

“眾籌行業(yè)的具體監(jiān)管思路還存有一些爭議?；镜谋O(jiān)管思路就是依法執(zhí)行，我們也嘗試推動從正面清單向負面清單轉化，當然這需要一個過程。”中國證監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部副主任王歐在“2014世界互聯網大會”上透露，目前央行已經在牽頭制定關于促進互聯網金融健康發(fā)展的監(jiān)管細則，而證監(jiān)會相關眾籌的監(jiān)管細則，也將很快出臺。

盛佳表示，股權類眾籌存在不少監(jiān)管空間，目前急需明確對于合作投資人的認定，對于股權眾籌來說，需要有一定的投資經驗和資金能力才能參與其中。眾籌行業(yè)正努力在做這方面的認定，包括投資人真實身份、財力、投資經驗等的認定。“未來如果能有更明確的條例甚至工具對接，比如說身份的認證系統(tǒng)，包括一些銀行證券系統(tǒng)的對接，對保護投資人利益，我相信會有非常大的幫助。”

此外，如何界定單筆投資金額上限，也是目前爭議較多的地方。業(yè)內人士告訴記者，監(jiān)管層傾向于把個人單筆投資金額上限下調至1.5萬元，以便引導投資者進行小額投資，降低風險。

不過，“如果一家公司融資1000萬元，按照《公司法》規(guī)定的200人的股東人數上限，需要人均融資5萬元，1.5萬元的人均額度，無法完成募資。”上述業(yè)內人士表示。

另外，此前也有報道稱，證監(jiān)會擬將投資人分成兩檔，一是一般投資人，單個項目投資不能超過1.5萬元~2萬元；二是合格投資人，對單個項目可投資50萬元。同時規(guī)定融資方不能面對非特定對象，所有股權必須托管，接受監(jiān)管等。