銀行業(yè)績短期將受降息沖擊 中長期影響趨正面

上周五央行宣布降息以及存款利率上限浮動區(qū)間擴大當晚，上市銀行南京銀行和寧波銀行立即宣布存款利率按照基準利率上浮20%執(zhí)行。次日，多家銀行跟進。

業(yè)內(nèi)人士表示，降息短期內(nèi)將導(dǎo)致銀行業(yè)息差收入下降，明年凈利潤將受明顯沖擊。不過，這對實體經(jīng)濟利好，未來將進一步促使銀行差異化經(jīng)營，中長期來看，銀行業(yè)料因此獲益。

城商行快速跟進

上周五18:30，央行對外宣布下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率并擴大存款利率浮動區(qū)間。

城商行反應(yīng)較快，上周五20:30左右，便有寧波銀行的員工在微信圈中表示，“寧波銀行存款利率按基準上浮20%，上浮到頂。”隨后南京銀行也宣布存款利率上浮到頂，翌日，中信銀行和華夏銀行等股份行也宣布跟進。

上述銀行的一年期存款利率都達到3.3%，即按照浮動上限執(zhí)行。但中長期存款上浮幅度不一，比如二年期定存，中信銀行和華夏銀行僅按照基準利率(3.35%)上浮10%至3.685%，而寧波銀行、南京銀行均上浮到頂至4.02%。值得注意的是，南京銀行五年期存款利率達到5.4%。

“今后，央行可能進一步弱化基準利率的概念，商業(yè)銀行將逐步提升自身定價能力”，南京銀行一位內(nèi)部人士對證券時報記者表示，“從這方面說，南京銀行這個5.4%的利率或許是自主定價嘗試的一大步。”

業(yè)績短期內(nèi)受沖擊

本次不對稱降息對各行業(yè)的影響，銀行業(yè)首當其沖，有不少研究機構(gòu)人士對銀行業(yè)2015年利潤增速表示悲觀。

存款利率方面，不少城商行、股份行已直接將存款利率上浮到頂，保持降息前后存款利率的大致不變。這樣一來，對于攬存壓力相對較大的中小銀行而言，在貸款利率下降、存款利率影響不大的情況下，中短期內(nèi)息差進一步收窄已成必然。一位國有大行的中層人士向證券時報記者表示，降息會影響到他所在銀行的息差收入。

中金公司在央行降息之后便發(fā)出評論，中國銀行業(yè)利潤在2015年可能零增長或者負增長。華泰證券表示，降息將對商業(yè)銀行利潤產(chǎn)生較為明顯的負面作用，部分銀行利息凈收入損失可能會超過百億，對商業(yè)銀行利潤的影響在4%~7%之間。

“最極端假設(shè)情況下，對于16家上市銀行，本次降息將拉低2015年息差預(yù)計為15個基點、拉低2015年凈利潤預(yù)測9.9%。”國金證券銀行業(yè)研究員馬鯤鵬說，“靜態(tài)分析，16家A股上市銀行2015年合計凈利潤同比負增長1.4%。”

光大銀行宏觀分析師盛宏清則表示，降息除了直接降低實體企業(yè)融資成本之外，本次不對稱降息事實上是把金融機構(gòu)的利潤向企業(yè)轉(zhuǎn)移，平衡企業(yè)與金融機構(gòu)的利潤分配。

而多數(shù)銀行業(yè)人士表示，實體經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)將帶來經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期的加強，因此，對此次降息給銀行業(yè)帶來的中長期影響持樂觀態(tài)度。

促進差異化經(jīng)營

多位銀行業(yè)人士預(yù)計，降息將促使銀行進一步尋找差異化經(jīng)營之路。

“這一次降息對銀行經(jīng)營的深遠影響還是比較大的，今后銀行經(jīng)營的差異性，銀行經(jīng)營的風(fēng)險將會增加。”一家城商行上海分行副行長則表示，主要的影響將表現(xiàn)在以下三個方面：

首先，息差收入降低將逼迫銀行進一步進行經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型，今后銀行經(jīng)營的同質(zhì)化可能會加快轉(zhuǎn)變。

其次，利率市場化改革的推進，銀行根據(jù)自身經(jīng)營情況和自身戰(zhàn)略取向的不同，在存款定價方面的差異化或許會進一步擴大。

最后，銀行存款利率市場化之后，銀行負債成本將出現(xiàn)差異，對銀行資產(chǎn)端經(jīng)營能力要求提高。

“銀行負債端經(jīng)營成本提高，就要更加注重資產(chǎn)端經(jīng)營，比如貸款投放，如果仍有大量針對國有企業(yè)或者融資平臺，盈利能力就會極大減弱。”他說，負債端成本的改變，將會影響資產(chǎn)端的經(jīng)營行為。