分級(jí)債基吸引力下降 產(chǎn)品設(shè)計(jì)存缺陷

分級(jí)債基吸引力下降

B份額杠桿下降，顯然不利于持有人，齊魯證券基金分析師馬剛對(duì)本報(bào)記者表示，“杠桿降低之后，半封閉分級(jí)債基的B份額就很難有吸引力了。”

上海一家基金公司內(nèi)部人士向記者透露，“由于債基投資收益率不如股基波動(dòng)劇烈，要想吸引投資者參與分級(jí)債基B份額投資，就必須保持相對(duì)較高的杠桿倍數(shù)，否則，B份額就會(huì)喪失吸引力，一旦整個(gè)分級(jí)債基的封閉期結(jié)束，就有可能出現(xiàn)A、B份額雙雙遭遇巨額贖回。”

那么，半封閉式分級(jí)債基怎樣才能走出規(guī)模大幅縮水的困境？

“A份額的約定年收益率目前都是以1年定存利率為基礎(chǔ)，如果未來(lái)該類基金想走出困境，A份額應(yīng)該跟蹤更加市場(chǎng)化的利率，或者說(shuō)隨行就市。”馬剛認(rèn)為。

但是，馬剛表示，A份額的約定年收益率也不可能特別高，因?yàn)檫@樣會(huì)增加B份額的融資成本，導(dǎo)致B份額抬高杠桿，而監(jiān)管層對(duì)杠桿水平又有上限規(guī)定。

與此同時(shí)，上海另外一家基金公司內(nèi)部人士則認(rèn)為，目前A份額的贖回潮只是因?yàn)楫a(chǎn)品設(shè)計(jì)缺陷，未來(lái)基金公司可以進(jìn)一步完善產(chǎn)品設(shè)計(jì)，以滿足投資者的細(xì)分需求。

“其實(shí)任何一種投資品種都是有風(fēng)險(xiǎn)的，分級(jí)債基遇到的問(wèn)題，同樣會(huì)出現(xiàn)在券商資管以及一些銀行理財(cái)產(chǎn)品身上。因此，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、預(yù)期收益率等選擇投資品種。”馬剛表示。