三季度基金豪賺2100億 三維度揭秘加倉路徑

每經(jīng)記者宋雙 三季度基金豪賺2109.54億元！新鮮出爐的三季報(bào)公布了其賺錢秘笈——加倉，還是加倉，一片做多景象。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不論股票型基金還是固定收益類基金，三季度均全線加倉，股基倉位已經(jīng)達(dá)到85.29%，較二季度末上升近5個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)、金融業(yè)為前兩大增持行業(yè)，航天軍工毫無疑問被重點(diǎn)增持，而券商股也成為基金重點(diǎn)增持對(duì)象。同時(shí)，次新基金也趕上了建倉好時(shí)機(jī)，三季度處于建倉期的12只股基平均倉位已經(jīng)達(dá)到73.47%。而今年前三季度的股基冠軍中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)三季度加倉幅度更是超過30%。 重點(diǎn)增持大中市值個(gè)股/ 今年三季度作為近年來難得的一個(gè)“賺錢季”，公募基金自然不能錯(cuò)過。不論是各類型基金的持股占比，還是各行業(yè)的投資凈值占比，均較二季度大幅提升。 同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，398只普通股票型基金三季度平均倉位已經(jīng)達(dá)到85.29%，而二季度末為80.37%；多達(dá)113只基金倉位已經(jīng)超過90%，11只基金單季加倉超過30%。240只混合型基金三季度末平均倉位為68.31%，而二季度末為61.27%。做多熱情甚至蔓延到了固定收益類基金：保本基金三季度末倉位為12.05%，較二季度末上升4個(gè)百分點(diǎn)；而債券基金股票倉位也從4.93%上升至6.45%。 公募基金加倉的資金涌向了全行業(yè)。按證監(jiān)會(huì)新的行業(yè)分類，所有行業(yè)投資凈值占比均有所提升。制造業(yè)為三季度基金第一大加倉行業(yè)，其次是金融業(yè)、信息技術(shù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)也有所回升，位列第五大加倉行業(yè)；此外還有采礦業(yè)、建筑業(yè)和供水供氣行業(yè)，凈值占比均提升1個(gè)百分點(diǎn)以上。 制造業(yè)中，航天、造船等軍工板塊個(gè)股成為熱門加倉對(duì)象?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在增持?jǐn)?shù)量超過1000萬股的133只股票中，就有中國重工、中航電子、中航飛機(jī)、中航重機(jī)、招商輪船、廣船國際、中工國際、皖維高新等個(gè)股。其中中國重工是基金三季度第二大增持個(gè)股，增持?jǐn)?shù)量達(dá)到2.3億股，40只基金增持后合計(jì)持有2.92億股，持股市值19.2億元。 而在第二大加倉行業(yè)金融業(yè)中，基金三季度的操作則是減持銀行股、增持券商股，其中農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、招商銀行是基金三季度前四大減持個(gè)股，唯一大幅增持的銀行股是交通銀行；而增持投數(shù)超千萬的券商股則有東吳證券、長江證券、中信證券、方正證券、興業(yè)證券、華泰證券、宏源證券、招商證券。 地產(chǎn)股中，基金重點(diǎn)增持的是陽光城、金融街、華僑城A、萊茵置業(yè)等。與此同時(shí)，基金大幅新進(jìn)金科股份，該股更是三季度基金第一大新進(jìn)重倉股，共被華夏、廣發(fā)、上投摩根、光大保德信和招商5家公司旗下9只基金合計(jì)買入5284.55萬股，持股總市值為5.81億元。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，基金三季度的重點(diǎn)增持對(duì)象已經(jīng)轉(zhuǎn)向大中市值個(gè)股，中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股增持有限。三季度增持股數(shù)過千萬的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股僅10只，而減持超過千萬股的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股則達(dá)到28只，重點(diǎn)減持對(duì)象是探路者、愛爾眼科、網(wǎng)宿科技、銀江股份等。而重點(diǎn)增持的中小板個(gè)股為華邦穎泰、華星化工、鑫富藥業(yè)、七匹狼等；重點(diǎn)減持的是德豪潤達(dá)、大族激光、中捷股份、科華生物等。 次新基金積極布局熱門行業(yè)/ 三季度股市的上漲也極大地刺激了基金凈值上漲。根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，三季度主動(dòng)型股票基金平均收益達(dá)到14.52%；指數(shù)型基金平均漲幅更是達(dá)到16.06%；混合型基金平均凈值漲幅為12.17%。而根據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，三季度基金整體盈利高達(dá)2109.54億元，創(chuàng)下4年來單季之最。 面對(duì)三季度A股難能可貴的強(qiáng)勢上漲，或許具有一定倉位基礎(chǔ)的老基金更容易收獲凈值漲幅，但也考驗(yàn)了其調(diào)倉水平；而對(duì)于處于建倉期的次新基金來說，既是機(jī)會(huì)也是挑戰(zhàn)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，三季度正處于建倉期的一批次新基金較好地把握了火爆行情，順勢建倉，倉位水平已經(jīng)較為可觀，一定程度上保證了其凈值收益。已披露三季報(bào)的31只次新基金中，12只普通股票型基金平均倉位為73.47%；19只混合型基金平均倉位為45.34%。建倉期結(jié)束之后，股票型基金的股票倉位底線是80%之上，因此基金經(jīng)理具有建倉壓力；而混合型基金相對(duì)寬泛，為0至90%之間。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，11只普通股票型基金中倉位最高的是成立于4月30日的景順長城中小板創(chuàng)業(yè)板精選，達(dá)到91.88%；華安大國新經(jīng)濟(jì)也達(dá)到91%。建信改革紅利、富國高端制造、大成中小盤、華寶生態(tài)中國和中銀健康生活三季度末股票倉位均超過80%。銀河美麗股票、大摩進(jìn)取優(yōu)選、交銀新成長、上銀新興價(jià)值和華寶創(chuàng)新優(yōu)選股票倉位在50%至64%之間。 景順長城中小板創(chuàng)業(yè)板精選二季度末倉位僅為9.53%，而三季度倉位提升了82.35個(gè)百分點(diǎn)，位列三季度基金加倉榜榜首。這源自基金經(jīng)理對(duì)于市場的樂觀判斷，其基金經(jīng)理在季報(bào)中表示，三季度加快建倉并維持高倉位運(yùn)作的原因是：“整個(gè)市場充滿活力和機(jī)會(huì)，或許預(yù)示著新一輪牛市的來臨?！逼渲攸c(diǎn)配置高成長的智能車板塊，包括電力設(shè)備、汽車等，并繼續(xù)超配了傳媒、醫(yī)藥和電子等行業(yè)。 華安大國經(jīng)濟(jì)三季度凈值上漲15.13%，倉位提升至91%。其基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)表示，“在報(bào)告期內(nèi)始終保持高倉位運(yùn)行，重點(diǎn)配置了互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的計(jì)算機(jī)軟件和傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型類公司，減持了部分與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相關(guān)性較高的上游行業(yè)和金融行業(yè)配置?！? 19只偏股混合型次新基金中有4只倉位超過80%，即富國天盛、華商新量化、華安安順和長盛同益。但也有5只倉位不足10%，體現(xiàn)了投資策略上與股票型基金的不同，分別是中海積極收益、國投美麗中國、國聯(lián)安通盈、浦銀盛世精選和華安新活力。例如華安新活力，其三季度末股票倉位僅3.65%，但債券配置高達(dá)78.28%，因此其三季度凈值漲幅僅1.79%。 整體來看，次新基金的建倉方向均集中在三季度的熱門行業(yè)，涉及傳統(tǒng)藍(lán)籌行業(yè)比例相對(duì)較低。 中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)加倉三成/ 今年前三季度股票基金冠軍中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)三季報(bào)出爐，與A股的火爆行情相得益彰，基金經(jīng)理任澤松再現(xiàn)“猛加倉”操作，3個(gè)月內(nèi)倉位提升幅度達(dá)到30%。 二季度末中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票倉位為60.71%，而三季度末則升至90.34%。實(shí)際上，該基金自成立以來，任澤松的倉位控制就一直十分靈活，報(bào)告期內(nèi)大比例加減倉已是常態(tài)。例如去年二季度末其股票倉位僅48.74%，而三季度末提升至86.6%。 如上所述，三季度加倉比例超過30%的共有11只基金，除景順長城中小創(chuàng)業(yè)板和中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之外，還有信誠幸福消費(fèi)、鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)、長城醫(yī)療保健、安信價(jià)值精選、新華中小市值、平安大華行業(yè)先鋒、景順長城優(yōu)勢企業(yè)、光大保德信銀發(fā)商機(jī)、新華優(yōu)選消費(fèi)。 中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)三季度凈值上漲21.5%，前三季度上漲16.39%；而其也是去年股票型基金收益冠軍。 單從行業(yè)來看，三季度中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資集中在三大行業(yè)，分別是制造業(yè)（61.61%）、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)（21.81%）、交通運(yùn)輸業(yè)（0.83%）。而二季度末其僅持有制造業(yè)（39.88%）、信息技術(shù)業(yè)（20.72%）。即是，其三季度加倉方向主要集中在制造業(yè)。 不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管倉位大幅提升，但中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)前十大重倉股基本沒有“改頭換面”，分別是旋極信息、東方網(wǎng)力、爾康制藥、蘇大維格、鑫富藥業(yè)、博騰股份、華宇軟件、漢鼎股份、先河環(huán)保、騰信股份。與二季度相比，唯騰信股份新進(jìn)前十大重倉股之列，其余9只均延續(xù)自二季度末的前十大重倉，僅持股市值有所變化，因此順序有所不同。 任澤松在三季報(bào)中闡釋了下一階段的調(diào)倉邏輯，其表示：“對(duì)于倉位的把握將根據(jù)整體宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和市場走勢進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整?！睆倪^往業(yè)績來看，效果比較明顯。 對(duì)于四季度行情，任澤松的判斷仍是以結(jié)構(gòu)性行情為主，“2014年整體經(jīng)濟(jì)處于增速換擋，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。目前投資者對(duì)中國的改革預(yù)期以及資金成本的下降成為影響行情預(yù)期的核心因素。在改革預(yù)期的主導(dǎo)下，中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將進(jìn)入加速期，經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動(dòng)力將由之前的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈以及重工業(yè)逐步升級(jí)為高端制造業(yè)，新型消費(fèi)以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。因此市場未來大概率仍將維持結(jié)構(gòu)性行情的演繹?！? 在行業(yè)配置方面，任澤松依然看好代表未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、信息安全產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、環(huán)保等行業(yè)。 除中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之外，任澤松目前還與另兩位基金經(jīng)理分別合管中郵雙動(dòng)力和中郵核心競爭力。這兩只混合型基金均成立于今年二季度，三季度凈值分別上漲13.6%和15.66%，股票倉位分別為41.51%和75.9%。其中，中郵雙動(dòng)力僅投資制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)；而中郵核心競爭力行業(yè)分布與中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)一模一樣，均是制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)。 兩只基金的前十大重倉股也較為趨同，都是“任澤松風(fēng)格”：中郵雙動(dòng)力前十大重倉股為金明精機(jī)、東方網(wǎng)力、旋極信息、銀河電子、大立科技、星湖科技、博騰股份、科遠(yuǎn)股份，而中郵核心競爭力前十大重倉股分別是東方網(wǎng)力、旋極信息、爾康制藥、鑫富藥業(yè)、博騰股份、華星化工、銀河電子、騰信股份、先河環(huán)保、海峽股份。 不過，中郵系基金向來以持股集中度高為業(yè)內(nèi)所知。中郵系團(tuán)隊(duì)對(duì)于傳統(tǒng)主動(dòng)型權(quán)益類基金的打造也是相當(dāng)執(zhí)著，在當(dāng)下公募行業(yè)中較為獨(dú)樹一幟。