基金四季度投資趨于短期化

鑒于前期強(qiáng)勢股獲利回吐壓力以及來自外圍市場的不確定影響，基金經(jīng)理四季度投資呈現(xiàn)“微布局”特點(diǎn)，操作上趨于短期化，對標(biāo)的基本面的捕捉也注重短期業(yè)績。

“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)偏弱形式可能在未來較長一段時間成為常態(tài)。”博時投資經(jīng)理蘇永超認(rèn)為，近期市場將呈現(xiàn)窄幅震蕩的態(tài)勢，股指不會出現(xiàn)大幅度的上漲或下跌，從上月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，9月的PPI、CPI和發(fā)電量都是低于預(yù)期的，這也顯示內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)的拉動仍然偏弱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在較低的位置徘徊，因此我們認(rèn)為“保增長”的壓力仍在加大，而國內(nèi)“保增長”和“促轉(zhuǎn)型”則可能很難成為側(cè)重點(diǎn)，所以整體來看市場短期仍將處于窄幅震蕩的態(tài)勢。

同時，外圍市場也對A股帶來不利影響。有QDII基金經(jīng)理向記者坦言，由于美股已經(jīng)積累了巨大的漲幅，此番美股科技股調(diào)整可能將要持續(xù)到四季度末，而美股科技股與國內(nèi)A股的創(chuàng)業(yè)板、中小板有著較強(qiáng)的聯(lián)動效應(yīng)，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的因素，創(chuàng)業(yè)板和中小板又是當(dāng)前提振A股活躍度的關(guān)鍵所在。

在上述情況下，基金經(jīng)理很難在四季度大展拳腳，有基金經(jīng)理直言“該賺的錢基本上都在四季度前賺了”，而四季度可能是一個會為前期繼續(xù)炒作概念股付出代價的階段。而在三個多月前，融通基金副總經(jīng)理陳曉生就預(yù)測，第三季度將成為基金經(jīng)理賺錢的最好時刻，概念和題材可能會帶來一些收益，但四季度的情況有可能會變得糟糕，因為四季度的利好可能在三季度已經(jīng)被市場透支了。

出于謹(jǐn)慎的考量，一些基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)第四季度的投資采取“微布局”的策略，即在操作上更趨于短期波段，而在個股篩選方面更注重那些已經(jīng)開始釋放業(yè)績的公司，這也意味著基金經(jīng)理的投資從“將來”回歸到“現(xiàn)在”。

在持股短期化的策略驅(qū)使下，那些當(dāng)前凈利潤規(guī)模、業(yè)績增長、估值具有一定的吸引力的公司成為基金關(guān)注的重點(diǎn)，尤其2014年凈利潤規(guī)模超過1個億、市值低于100億的品種成為一些基金重點(diǎn)挖掘的對象。近期，基金重倉股順網(wǎng)科技、探路者的強(qiáng)勢表現(xiàn)即體現(xiàn)了這一點(diǎn)。順網(wǎng)科技前三季度凈利潤達(dá)9000萬，第三季度單季凈利潤環(huán)比增長超過100%，彰顯了順網(wǎng)科技成為稀缺互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺級公司的價值。而逐步成為大戶外平臺整合者的探路者通過互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新也屢屢吸引機(jī)構(gòu)目光，從短期業(yè)績表現(xiàn)看，探路者也較其他一些標(biāo)的更為現(xiàn)實(shí)，探路者預(yù)計2014年1月至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤高達(dá)1.7億，同比增長約26%，而公司的市值目前尚不足100億。

在近期市場調(diào)整中走勢強(qiáng)勁的騰邦國際、華宇軟件也因其較為現(xiàn)實(shí)的短期業(yè)績，從而吸引了更多機(jī)構(gòu)投資者的目光。騰邦國際預(yù)計前三季度凈利潤達(dá)到9000萬，同比增幅將高達(dá)50%，中郵基金重倉持有的華宇軟件披露今年前三季度凈利潤中間值將達(dá)9500萬，同時公司9月中旬還公告1.35億收購浦東中軟90%的股權(quán)，這對四季度主張尋求短期化品種的機(jī)構(gòu)投資者無疑是錦上添花。